La banca centrale della Corea del Sud ha espresso cautela in merito alle potenziali conseguenze dell'emissione di stablecoin crittografiche ancorate al won, sollevando preoccupazioni sul fatto che la loro adozione potrebbe inavvertitamente aumentare la domanda di stablecoin garantite dal dollaro statunitense.
Il governatore della Banca di Corea (BOK), Lee Chang-yong, ha avvertito che tali sviluppi potrebbero compromettere gli obiettivi più ampi della politica monetaria e complicare la gestione dei cambi.
La politica sulle stablecoin si scontra con la gestione dei cambi
Intervenuto alla conferenza stampa di mercoledì, il governatore Lee ha osservato che, invece di ridurre l'influenza delle stablecoin denominate in dollari, l'emissione di stablecoin locali potrebbe facilitarne l'uso.
"L'emissione di stablecoin in won potrebbe non ridurre l'uso delle stablecoin in dollari, ma piuttosto facilitare lo scambio tra stablecoin in dollari e stablecoin in won", ha affermato.
Secondo Lee, questo cambiamento potrebbe in ultima analisi aumentare la domanda di stablecoin in dollari, una dinamica che potrebbe contrastare il più ampio programma del presidente Lee Jae Myung di rafforzare il ruolo del won coreano nella finanza digitale.
Mentre il presidente Lee ha sostenuto lo sviluppo di criptovalute stabili basate su KRW per contribuire a ridurre i deflussi di capitali e a rafforzare la resilienza nell'economia digitale , la posizione della BOK indica un approccio più cauto.
Il governatore Lee ha chiarito che la banca centrale non è fondamentalmente contraria alle stablecoin crittografiche garantite dal won coreano, ma ha sottolineato che è necessario un quadro normativo per gestire il loro impatto sulla stabilità finanziaria.
Ha sottolineato in particolare le sfide nella supervisione dei cambi e i rischi per il settore bancario tradizionale. Un aspetto preoccupante riguarda lo spostamento dei servizi di pagamento e regolamento dalle banche a entità non bancarie che gestirebbero le transazioni in stablecoin.
Lee ha auspicato una discussione più ampia su come tale transizione potrebbe influire sulla redditività delle banche e sulla struttura complessiva del settore finanziario. "Dobbiamo tracciare un quadro più ampio di come il settore bancario, ad esempio la sua redditività, [sarebbe influenzato] nel caso in cui i servizi di pagamento e regolamento si spostassero verso le stablecoin", ha affermato.
Tendenze globali e considerazioni nazionali
Il dibattito in corso in Corea del Sud si inserisce in un contesto di significativi sviluppi nella regolamentazione delle stablecoin a livello internazionale. Negli Stati Uniti, la recente approvazione del GENIUS Act , che mira a regolamentare e incoraggiare l'uso di stablecoin ancorate al dollaro, ha intensificato le discussioni sul ruolo di questi asset digitali nei sistemi finanziari nazionali e globali.
Ad oggi, le stablecoin crittografiche rappresentano collettivamente oltre 260 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, di cui oltre 253 miliardi di dollari in token ancorati al dollaro statunitense, secondo i dati di CoinGecko.
Si prevede che il Ministero dell'Economia e delle Finanze sudcoreano e la Commissione per i servizi finanziari collaboreranno con la BOK per definire la futura politica in materia di stablecoin.
Se il Paese riuscirà a implementare una strategia di successo basata sulla stablecoin KRW senza aumentare la dipendenza dal dollaro, resterà una sfida fondamentale per il futuro.
Immagine in evidenza creata con DALL-E, grafico da TradingView