Joseph Lubin, co-fondatore di Ethereum e amministratore delegato di Consensys, ha utilizzato un post su X il 19 giugno per presentare quella che potrebbe essere la sua tesi di valutazione più ampia finora per Ether. Dopo aver elogiato una nota di ricerca che paragonava ETH al "petrolio digitale", Lubin ha sostenuto che l'autore "non è ancora abbastanza ottimista" sull'impatto economico finale di Ethereum.
"Questo è un lavoro molto valido sotto molti aspetti", ha esordito. "Probabilmente chiunque legga questo lavoro imparerà qualcosa e sarà entusiasta della tesi. Ma questo saggio di alto livello ha un grosso difetto strutturale, un difetto strutturale piuttosto profondo: non è abbastanza ottimista".
Ethereum potrebbe superare il PIL globale
Lubin sostiene che Ether sosterrà una "società ibrida di intelligenza umana-macchina", la cui creazione di valore si estende ben oltre la portata dell'attuale economia globale da 113,8 trilioni di dollari. "Non è un grande balzo in avanti", ha scritto, "suggerire che il valore residente e che fluisce attraverso Ethereum, che costituirà una parte significativa del Web3 – il ri-decentralizzato – sarà di ordini di grandezza superiori all'attuale PIL globale. Basta guardare come la spesa per energia, chip e data center stia crescendo esponenzialmente e come l'intelligenza artificiale stia accelerando tutto".
Ha ripreso la dicotomia Bitcoin-Ethereum di lunga data – BTC come " Oro 2.0 ", ETH come asset nativo di un'economia programmabile – ma l'ha spinta oltre. "Mentre BTC dovrebbe essere valutato come Oro 2.0", ha ribadito Lubin, "ETH dovrebbe essere valutato sulla scala dell'economia globale decentralizzata emergente". Questa inquadratura, ha affermato, deve ora essere ampliata per tenere conto di un'esplosione di attività digitali alimentata dall'intelligenza artificiale, che "crescerà in gran parte su binari decentralizzati".
Lubin ha dedicato metà del suo post a un esperimento mentale abbozzato per la prima volta il 4 giugno. "Se esistesse una magica commodity, il diamante fiduciario, e si potessero applicare frammenti di questo diamante a ogni transazione, accordo o relazione… quanto valore aggiungerebbe? Il 10% al PIL globale? Il 100%? Il 1.000%? … Il ticker di quella commodity è ETH."
A suo avviso, l'insolitamente decentralizzato set di validatori di Ethereum rende Ether "il più alto standard di fiducia, o il gold standard, del pianeta". Questo premio "fiducia intrinseca ", sommato alla domanda di commissioni di transazione "digital-oil", è ciò che Lubin ritiene possa spingere il valore diluito di ETH ben oltre qualsiasi benchmark storico.
Controllo della realtà: i numeri di oggi
Per ora, il divario tra aspirazioni e capitalizzazione di mercato rimane enorme. Il flottante di Ether, pari a circa 120 milioni di monete, è stato scambiato a 2.525 dollari il 19 giugno, conferendo alla rete un valore di mercato vicino ai 307 miliardi di dollari e rappresentando meno dello 0,3% della produzione mondiale. Eppure, anche questo flottante si sta riducendo: oltre 35 milioni di ETH, circa il 29% dell'offerta, sono ora bloccati in contratti proof-of-stake , un massimo storico raggiunto questa settimana.
Lubin considera questa stretta sul lato dell'offerta un'anticipazione, non un momento culminante. "Entrambi questi modelli", ha scritto a proposito dei framework del petrolio digitale e delle materie prime fiduciarie, "porteranno a un enorme premio monetario per ETH".
Se Ether possa plausibilmente "eclissare" la produzione mondiale – una soglia che nessun singolo asset si è mai avvicinato – rimane una questione aperta. Il diamante retorico di Lubin, tuttavia, acuisce la posta in gioco: in un futuro in cui la fiducia programmabile diventa un input primario della produzione, valutare ETH semplicemente come gas software potrebbe rivelarsi, per usare le sue parole, "non abbastanza rialzista".
Al momento della stampa, l'ETH era quotato a 2.523 dollari.
