La banca centrale russa ha adottato un atteggiamento cauto nei confronti dell'impegno nel mercato delle criptovalute, autorizzando un gruppo ristretto di investitori qualificati ad accedere a prodotti finanziari collegati alle criptovalute.
Secondo una dichiarazione rilasciata mercoledì dalla Banca di Russia, gli istituti finanziari regolamentati saranno ora autorizzati a offrire strumenti derivati e asset finanziari digitali legati al valore delle criptovalute. Tuttavia, queste offerte sono soggette a requisiti rigorosi e non possono essere liquidate in criptovalute reali.
La struttura normativa dà priorità alla gestione del rischio
La Banca di Russia ha sottolineato che questi derivati crittografici non devono essere consegnabili, ovvero non verrà effettuato alcun regolamento fisico in valuta digitale, e che sono strettamente limitati agli investitori qualificati.
Questi investitori solitamente soddisfano soglie elevate di patrimonio netto o di certificazione professionale, il che garantisce che l'esposizione a tali strumenti volatili sia limitata a coloro che possiedono un'adeguata tolleranza al rischio ed esperienza.
Gli istituti finanziari coinvolti in queste offerte devono garantire integralmente gli strumenti con capitale e implementare limiti di esposizione a livello individuale.
L'annuncio della banca centrale sottolinea la sua posizione conservativa sulla regolamentazione delle criptovalute . Sebbene la nuova direttiva apra un canale controllato per l'esposizione legata alle criptovalute, l'autorità di regolamentazione ha ribadito i suoi avvertimenti contro gli investimenti diretti in criptovalute.
In particolare, la Banca di Russia considera da tempo l'uso delle criptovalute rischioso a causa della volatilità dei prezzi, dei timori relativi ai deflussi di capitali e del potenziale utilizzo nella finanza illecita. Questa decisione non rappresenta un cambiamento di rotta, ma piuttosto un banco di prova attentamente monitorato per gli strumenti finanziari basati sulle criptovalute.
Nell'ambito dell'iniziativa, si prevede che la Banca di Russia introdurrà quadri normativi formali nel corso del prossimo anno. Tali norme includeranno probabilmente procedure dettagliate di gestione del rischio, linee guida più chiare per gli istituti finanziari e meccanismi per la tutela degli investitori.
Questo approccio graduale e limitato rispecchia le tendenze normative più ampie osservate a livello globale, in cui i decisori politici si confrontano su come bilanciare innovazione e rischio nel panorama in evoluzione delle valute digitali.
Campi di prova e considerazioni sulle politiche future
Parallelamente all'approvazione dei derivati, il governo russo sta valutando proposte per un programma pilota limitato che consentirebbe a specifiche categorie di investitori di effettuare transazioni effettive in valuta digitale all'interno di un quadro supervisionato.
Sebbene ancora in fase di discussione, il programma creerebbe condizioni simili a quelle di un sandbox per studiare il comportamento dei mercati degli asset digitali, sotto stretto controllo normativo. Queste proposte riflettono la più ampia strategia russa di sperimentazione cauta piuttosto che di adozione generalizzata .
L'ultima mossa della Banca di Russia la colloca in una lista crescente di enti di regolamentazione nazionali che stanno esplorando percorsi strettamente definiti per l'impegno istituzionale nel settore delle criptovalute.
Sebbene l'accesso al dettaglio rimanga limitato, l'annuncio indica la volontà di esplorare come gli strumenti derivati possano svolgere un ruolo in un sistema finanziario più strutturato. Ulteriori dettagli sui tempi di attuazione e sui criteri di ammissibilità degli investitori sono attesi con l'avanzare delle discussioni normative fino al 2025.
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