Gli investitori si preparano a una settimana volatile, con gli Stati Uniti che si preparano a pubblicare i dati sull'inflazione venerdì, mentre i mercati elaborano le nuove minacce tariffarie del presidente Donald Trump e le preoccupazioni fiscali relative al deficit federale americano.
Venerdì, intorno alle 11:00 ET, l'Ufficio statunitense per l'analisi economica pubblicherà gli ultimi dati sulla spesa per consumi personali (PCE).
Gli analisti prevedono che l'indice PCE principale scenda leggermente al 2,2%, in calo dal 2,3% di marzo, mentre il PCE di base, che esclude alimentari ed energia, probabilmente non subirà variazioni significative. La Fed potrebbe utilizzare i dati per individuare segnali di moderazione dell'inflazione e valutare i tagli dei tassi di interesse nella riunione di giugno.
Dati sulla politica di inflazione della Fed in primo piano
Secondo i dati del BEA, l'indice dei prezzi PCE Core è sceso al 2,6% a marzo dal 3,0% di febbraio. L'indicatore ha registrato una media del 3,24% dal 1960, raggiungendo un picco del 10,22% solo a febbraio 1975.
Le previsioni mensili indicano un aumento dello 0,1% del PCE, mentre il reddito personale dovrebbe aumentare dello 0,3% e la spesa personale dovrebbe rallentare allo 0,2%, in netto calo rispetto allo 0,7% di marzo. Il modello Nowcast della Fed di Cleveland prevede una deviazione minima nei dati core, sebbene le tensioni geopolitiche causate dai dazi di Trump potrebbero causare una leggera variazione nelle previsioni.
L'esito del rapporto PCE di venerdì potrebbe influenzare le prossime mosse di politica monetaria della Federal Reserve . Un andamento più accomodante potrebbe dare al presidente della Fed Jerome Powell maggiori motivi per tagliare i tassi sui prestiti il mese prossimo, mentre un rialzo potrebbe dare alla banca centrale maggiori motivi per aspettare.
I verbali dell'ultima riunione della Fed, in programma mercoledì, potrebbero fornire agli investitori diversi spunti sulle deliberazioni dei responsabili politici, in particolare sui rischi tariffari e sulla persistenza dell'inflazione. La Fed insiste sulla necessità di ulteriori prove prima di prendere in considerazione un allentamento dei tassi.
Venerdì, il Presidente Trump ha proposto di aumentare i dazi sui prodotti dell'UE al 50%, rispetto all'attuale 20%. L'annuncio è arrivato mentre l'S&P 500 si avvicinava a quota 6.000. L'indice non è riuscito a superare quota 5.962, sebbene la volatilità sia molto inferiore ai livelli registrati il 2 aprile, "Giorno della Liberazione".
Le preoccupazioni sul debito degli Stati Uniti amplificano le oscillazioni dei rendimenti
La scorsa settimana, la Camera ha approvato un disegno di legge su tasse e spesa sostenuto da Trump e che si prevede aumenterà significativamente il deficit federale. Il Congressional Budget Office stima che il pacchetto aggiungerà quasi 4.000 miliardi di dollari al debito federale, attualmente pari a 36.000 miliardi di dollari.
Venerdì, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono scesi al 4,45%, in calo rispetto al massimo degli ultimi tre mesi del 4,64%. Il mercato obbligazionario è chiuso lunedì per il Memorial Day, ma l'attenzione tornerà sulle aste nel corso di questa settimana, a fronte di segnali di una domanda più debole per le scadenze più lunghe.
Le aste di questa settimana includono 69 miliardi di dollari in obbligazioni biennali martedì, 70 miliardi di dollari in obbligazioni quinquennali mercoledì e 44 miliardi di dollari in obbligazioni settennali giovedì.
Altri rapporti economici in uscita questa settimana includono l'indice dei prezzi delle case Case-Shiller di marzo, previsto per martedì, e le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, previste per giovedì.
Bitcoin si riprende dopo il crollo durato un fine settimana
Nel mercato delle criptovalute, Bitcoin si è ripreso dalla volatilità dei prezzi iniziata venerdì sera e proseguita per tutto il fine settimana, scendendo brevemente a 106.000 $ prima di rimbalzare a livelli superiori a 109.000 $.
La minaccia del presidente Trump all'UE ha fatto scendere del 2% la criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato alla chiusura della sessione di borsa di venerdì. BTC è ora in rialzo dell'1,4% negli ultimi 3 giorni.
Lo spread di volatilità BTC tra luglio e giugno, che la scorsa settimana ha superato i 2 volumi, si è ora ridotto a meno di 1. Ciò potrebbe significare che i possessori si stanno preparando a ulteriori turbolenze di mercato indotte dalle politiche e non sono sicuri che l'amministrazione Trump troverà un accordo con il blocco europeo prima della scadenza del 9 luglio.
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