Solana è emersa come leader nell'infrastruttura blockchain, attirando l'attenzione sia per la sua velocità che per l'ampiezza delle sue applicazioni finanziarie decentralizzate. Con l’intensificarsi della concorrenza nel panorama dello staking e del MEV, nuove soluzioni stanno tracciando il futuro dell’economia dei validatori.
BeInCrypto ha intervistato Brian Smith, direttore esecutivo della Fondazione Jito, durante TOKEN2049 Dubai. Smith ha discusso della strategia di Jito, del suo posto al centro dell'infrastruttura MEV di Solana e delle scelte cruciali alla base della sua continua crescita.
Smith supervisiona i prodotti e la governance di Jito, inclusa la sua innovativa soluzione di staking liquido JitoSol, le iniziative di restaking e gli strumenti MEV. Durante l'intervista, ha condiviso le sue opinioni sulla decentralizzazione, sulla creazione di fiducia, sulla partecipazione responsabile del MEV e sulla promozione dell'adozione istituzionale per far avanzare l'ecosistema DeFi di Solana.
Questa conversazione offre uno sguardo ravvicinato su come Jito affronta la scalabilità della rete, la trasparenza, la governance e l'introduzione di primitive dirompenti, concentrandosi al contempo sul valore sostenibile per la comunità.
Il ruolo di Jito nell'economia del validatore Solana e nell'innovazione MEV
Penso che Jito sia solo l’infrastruttura centrale del motore economico di Solana. E lo vedi in alcuni prodotti con il tipo originale di prodotto MEV che all'epoca era completamente nuovo per Solana.
Poi anche lo stake pool principale, Jito Sol, che aiuta a distribuire i premi di staking e i premi MEV agli staker, e ora il restaking, che è una specie di terzo livello in alto. Quindi, come vedete, attraverso Solana scorre solo il valore economico, quindi Jito vuole essere all’avanguardia nel contribuire ad alimentarlo nel modo più decentralizzato possibile.
Nello specifico sul lato MEV, il prodotto ha funzionato abbastanza bene. Il valore di oltre 1 miliardo di dollari è stato distribuito a stakeholder e validatori per contribuire a proteggere la rete e un flusso di entrate che in realtà non esisteva quando è stato lanciato. E quindi, personalmente, è stato davvero, davvero interessante da vedere.
Ha il 95% di adozione della rete, ma il mercato di Solana si sta evolvendo abbastanza rapidamente, soprattutto in risposta al successo di Solana. Quindi i volumi sono costantemente ai massimi storici. Il volume maggiore di qualsiasi rete crittografica , il che è incredibile.
E vediamo molte nuove tecnologie e nuove strategie implementate sulla catena. Personalmente ritengo che sia fondamentale per l'infrastruttura MEV di Solana stare al passo con i tempi e continuare ad evolversi. Ciò sembra rendere il software più trasparente in modo che tutti possano vedere come viene data la priorità a queste transazioni, in particolare alle transazioni eseguite o inviate da Jito.
E poi anche una maggiore attribuzione su ciò che stanno facendo i validatori. E quindi questa è davvero l'idea fondamentale, continuare a innovare su Solana e migliorare la trasparenza del sistema continuando a fornire i migliori premi della categoria a tutti i componenti di Solana.
JitoSOL e Liquid Staking: differenziatori, crescita e integrazione DeFi
JitoSol oggi è il più grande LST su Solana con una quota decente, con 17,5 milioni di Sol, ovvero poco più di 2,5 miliardi di dollari di TVL.
E penso che sia innovato in alcuni modi. Ha la migliore penetrazione DeFi in termini, ci sono molti LST su Solana data la sua interessante struttura di mercato, ma è piuttosto frammentato. E quindi molti di questi sono utilizzabili in alcuni protocolli di staking liquido o in alcuni protocolli DeFi, non in altri.
Quindi JitoSol ha di gran lunga la liquidità più profonda, il che è davvero fondamentale dato che la liquidità è uno dei principali vantaggi degli LST. E poi penso anche che sia proprio come il livello di preparazione istituzionale che c'è stato in JitoSol. E quindi ha un sistema che fa in autonomia tutta la delega.
È completamente gestito dalla DAO in modo trustless. E quindi ha molta più resilienza, che è qualcosa a cui quando parliamo con i clienti istituzionali pensando a come dovrebbero allocare la loro partecipazione, danno davvero la priorità. Quindi pensiamo che ci sarà una prossima ondata di crescita dei detentori di Solana che storicamente hanno utilizzato lo staking nativo che entrerà nello staking liquido a causa di questi attributi e sceglierà JitoSol per questo.
Penso che JITO SOL dovrebbe continuare a crescere come la risorsa numero uno in tutta Solana DeFi .
Pertanto, quando vengono stabilite nuove coppie di liquidità su AMM, dovrebbe essere abbinato a JITO SOL anziché a SOL perché si ottiene quell'aspetto di rendimento, che è semplicemente uniformemente migliore. E quindi penso che continuerà a far crescere la sua penetrazione. Oggi è il token più grande nella maggior parte dei protocolli DeFi.
E poi penso che l'altra cosa sia il modo in cui uniamo i nuovi attori istituzionali a cui ho fatto riferimento prima nello staking liquido, in particolare inserendoli invece dello staking nativo e poi, inoltre, ottenendoli come utenti di Solana DeFi, che è davvero un'opportunità per far crescere il mercato di molti multipli.
Restaking: efficienza del capitale e potenziale dirompente
Il restaking è un primitivo molto, molto più potente di quanto si pensi. Si è parlato molto di come il restaking avrebbe aiutato con la roadmap di ridimensionamento di Ethereum realizzata da EigenLayer e del loro ottimo lavoro nell'introdurre il primitivo. Ma va ben oltre.
Questo è ciò che ci entusiasma di più di Solana: quanto sia versatile. Quindi penso che vedremo molti lavori interessanti in cui il restaking aiuta ad alimentare i nuovi protocolli DeFi su Solana, che sono infrastrutture fisiche decentralizzate e li aiuta ad andare sul mercato più velocemente, a lanciare prodotti migliori.
E poi lo vediamo anche come un modo in cui altri protocolli DeFi su Solana sono in grado di utilizzarlo per migliorare la resilienza del loro prodotto e quindi fornire utilità ai loro token nativi tramite l'infrastruttura di restaking.
Quindi rendere la vita degli sviluppatori molto, molto più semplice da utilizzare invece di ricreare un'infrastruttura simile da zero.
TipRouter, distribuzione MEV e trasparenza
TipRouter era un modo per decentralizzare l'infrastruttura MEV di Jito che ha un valore distribuito di oltre un miliardo di dollari. In precedenza era in un'autorizzazione al modello in cui una singola entità diceva esattamente come tutto questo valore doveva essere distribuito in ogni epoca.
E questo ha rappresentato per Solana un unico punto di fallimento e significative garanzie di fiducia. Man mano che l'utilizzo e il valore di quel protocollo crescevano, esso divenne non ottimale.
TipRouter era un modo per qualsiasi validatore su Solana di partecipare per aiutare a verificare che questo fosse distribuito accuratamente. Lo fa una manciata di operatori terzi con una partecipazione di oltre 250 milioni che contribuiscono a farlo. Ed è anche evoluto in una primitiva che viene utilizzata attorno a qualcosa chiamato commissioni di priorità, che sono una forma diversa di commissioni di esecuzione su Solana, dove possono essere distribuite agli staker.
E quindi vediamo che è molto flessibile e sta davvero aiutando a inaugurare una nuova era in cui gli staker e i validatori possono ricevere le loro ricompense per aver svolto un buon lavoro su Solana.
Bilanciamento delle ricompense MEV e della missione di Solana
Penso che JITO abbia sempre avuto una visione estremamente a lungo termine.
Funziona solo su Solana. E costruiamo su Solana dal 2021. E nel 2023, quando molte persone pensavano che Solana sarebbe morto.
Quindi abbiamo una prospettiva a lungo termine. JITO non avrà mai successo se Solana non avrà successo. Quindi il nostro punto di vista è che JITO dovrebbe sempre fare ciò che è meglio per Solana, e poi trovare un modo per fornire il massimo valore all’interno di tale quadro.
Esiste una relazione simbiotica nel fornire questi nuovi meccanismi e nel dare il maggior numero possibile di ricompense a Solana, continuando a finanziare l'infrastruttura necessaria per questo.
Incoraggiare la partecipazione istituzionale e la governance
JITO è il token di governance della rete JITO. Controlla l'infrastruttura principale attraverso lo staking liquido, MEV su Solana.
Già oggi assistiamo a una partecipazione significativa da parte di attori istituzionali che includono Coinbase, Blockworks e una varietà di altre aziende. E quindi il livello del discorso è piuttosto significativo.
E penso che il prossimo passo sia davvero quello di aumentare il livello di partecipazione di tutte queste parti che, quotidianamente, guadagnano ricompense da JITO e ne sono influenzate in modo critico. Possiamo così trovare il miglior equilibrio tra quale sia la soluzione giusta per JITO, qual è la soluzione giusta per Solana e come andare avanti su questioni strategiche chiave.
Comportamento degli utenti: tendenze di staking, restaking e DeFi
Penso che quello che stiamo vedendo sia una tendenza costante verso uno staking più liquido rispetto allo staking nativo. Rimane meno del 10% della quota totale su Solana, che è piuttosto bassa rispetto a quanto si vede sulla maggior parte delle altre reti.
E poiché il mercato continua a vedere l’utilità dello staking liquido, prevediamo che tale valore aumenterà. E poi la domanda è davvero: come possiamo vedere un rendimento aggiuntivo su questo? Le persone dovrebbero usare la DeFi? Le persone dovrebbero usare il restaking?
Penso che ad oggi la maggior parte degli asset sia ancora utilizzata nella DeFi, perché è solo una delle primitive conosciute su Solana. Quindi ci sono ottime opportunità nel fornire liquidità con rendimenti relativamente sicuri.
E vediamo che il mercato dei prestiti continua a crescere su Solana. E poi, infine, il restaking, le opportunità incrementali per i restaker su Jito Sol e altri LST sono piuttosto forti, ma è davvero necessario che l'ecosistema del restaking maturi e continui a crescere. Ciò può supportare capitale aggiuntivo lì, ma vediamo molto entusiasmo per queste opportunità.
Governance, trasparenza e partecipazione della comunità DAO
Penso che JITO DAO sia uno dei DAO più impegnati e premurosi di tutta Solana.
E sono davvero entusiasta di come si è evoluto da quando il token è stato lanciato circa un anno e mezzo fa. E quindi quello che verrà dopo penso che ci siano opportunità sempre più significative e decisioni chiave. Quindi oggi c’è un’importante discussione sulla tokenomics del token JTO, incluso il modo in cui dovrebbero essere attribuite le commissioni.
Abbiamo visto alcuni degli investitori più intelligenti in questo spazio, tra cui Multicoin Capital, North Island Ventures e Pantera Capital, tutti quanti pesano sulla distribuzione delle commissioni.
Quindi penso che la governance della JTO avrà un 2025 molto entusiasmante.
Riconsiderare la concorrenza e l'approccio unico di Jito
Il riadattamento di JTO significa dare priorità a cose diverse.
L'obiettivo fin dal primo giorno per me è stato quello di fornire un rendimento reale e sostenibile alle persone che partecipano alla rete di restaking. E così abbiamo visto che il TVL sul restaking JTO è inferiore rispetto ad altri peer. Ma il rendimento è in realtà molto più alto.
E non proviene da emissioni simboliche. Deriva dalla generazione di commissioni sostenibili.
Quindi penso che si continuerà a concentrarsi sul rendimento sostenibile. E poi penso che l'altro obiettivo sia quello di alimentare diverse app DeFi consumer. Quindi, come ho detto prima, non si tratta di ridimensionare Solana o L2, perché non è qualcosa che è una priorità per Solana in questo momento.
Decisioni di leadership e lezioni per i costruttori di protocolli
Quindi, la decisione più controversa in cui sono stato coinvolto è stata la decisione di Jito Labs di deprecare mempool, un prodotto che non era nativo di Solana ma faceva parte dello stack MEV iniziale di Jito.
E ciò ha permesso alle persone di vedere transazioni in sospeso paragonabili a quelle che puoi vedere in Ethereum. Il risultato finale è stato che ciò ha portato a molti scambi di utenti su Solana. E con il 95% della quota, praticamente ogni operazione poteva essere in vantaggio.
E Jito Labs ha deciso di terminare il suo mempool ospitato. È stata una decisione difficile perché ha avuto un impatto negativo sulle entrate di Jito Labs, nonché sulle entrate attribuite a tutti coloro che fanno parte dello stack MEV. Ma penso che alla fine sia stata comunque la decisione giusta.
Perché se gli utenti ottengono una migliore esecuzione su un exchange centralizzato rispetto al trading su DeFi, allora continueranno a utilizzare un exchange centralizzato. La mia visione è il Nasdaq on-chain su Solana, e lì abbiamo bisogno della migliore esecuzione. E quindi si trattava davvero di dare priorità alla salute a lungo termine di Solana rispetto ai parametri a breve termine e alle potenziali controversie nel mercato.
Brian Smith condivide i suoi pensieri finali
Solana è stata la numero uno in termini di valore economico generato da commissioni reali per qualsiasi rete crittografica negli ultimi sei mesi. Sembra che il ritmo continui.
È estremamente emozionante vedere che ora è più grande di molti dei concorrenti di EVM che erano inaspettati quando sono entrato in Solana per la prima volta. E lo slancio nell’ecosistema è travolgente. E sono davvero entusiasta di come sta andando Solana e di cosa significhi per gli utenti della rete.
Il post Brian Smith di Jito spiega perché JitoSOL sta diventando la risorsa di riferimento della DeFi su Solana è apparso per la prima volta su BeInCrypto .