Andreessen Horowitz (a16z) chiede alla SEC (Securities and Exchange Commission) statunitense di modernizzare le sue norme sulla custodia delle criptovalute.
Il crypto VC (venture capital) sostiene un quadro basato su principi in cui i consulenti per gli investimenti registrati (RIA) possono autocustodire le risorse digitali a condizioni definite.
A16Z chiede alla SEC di potenziare le RIA
Il crypto VC ha scritto un articolo dettagliato in risposta alla richiesta della SEC di informazioni sulla custodia dei consulenti per gli investimenti. Ha delineato un percorso in grado di bilanciare la protezione degli investitori con la realtà della gestione di asset basati su blockchain.
"Abbiamo presentato la nostra risposta alla richiesta della SEC di informazioni sulla custodia di IA. Siamo entusiasti di vedere la SEC adottare misure per offrire una guida per le criptovalute. I clienti che offrono consulenza meritano che i loro beni siano salvaguardati, quindi accogliamo con favore consigli concreti da parte della Commissione", Scott Walker, Chief Compliance Officer presso a16z, ha annunciato la presentazione dell'azienda su X (Twitter).
Ha osservato che la custodia delle criptovalute presenta rischi unici e che le RIA necessitano di una guida più chiara per gestire queste sfide in modo responsabile.
Dal punto di vista di a16z, le regole di custodia esistenti progettate per i titoli tradizionali non sono sufficienti se applicate alle criptovalute. Le RIA spesso scoprono che i depositari di terze parti non supportano l'intera gamma di funzionalità delle risorse digitali o non sono disponibili.
Ciò obbliga i consulenti a valutare l’incertezza giuridica rispetto ai doveri fiduciari. Ciò è particolarmente vero quando si preservano i diritti economici e di governance incorporati in molti token. Tali diritti includono il voto sul protocollo, lo staking e la generazione di rendimento .
L'azienda ha proposto una soluzione quadro basata su cinque principi per riflettere le caratteristiche uniche delle criptovalute.
Principi per potenziare le RIA, azioni A16Z
Al centro del suo approccio c’è l’idea che le regole di custodia dovrebbero concentrarsi su quali protezioni vengono fornite piuttosto che su chi le fornisce.
- Idoneità basata sulle protezioni, non sullo stato legale
A16z sostiene che lo status giuridico, come quello di essere una banca riconosciuta a livello federale, non dovrebbe determinare l'idoneità a custodire criptovalute. Invece, la SEC dovrebbe riconoscere qualsiasi custode. Ciò include società fiduciarie statali o anche entità non registrate che possono soddisfare severi requisiti di salvaguardia.
Tali requisiti includono audit tecnici e finanziari annuali, un'adeguata separazione delle risorse, gestione delle chiavi crittografate, piani di ripristino di emergenza e rigorose pratiche di divulgazione.
L'azienda sottolinea che i custodi delle criptovalute devono essere in grado di impedire trasferimenti non autorizzati. Dovrebbero inoltre mantenere registri verificabili della proprietà ed evitare giurisdizioni in cui i beni potrebbero essere trasferiti in proprietà fallimentari.
- Garanzie sostanziali per i custodi
Un altro principio importante della proposta è che le RIA non dovrebbero essere costrette a scegliere tra la sicurezza patrimoniale e il valore del cliente. A causa di vincoli tecnici o problemi di conformità, gli attuali depositari spesso limitano l’accesso alle funzionalità di staking o di governance.
- Abilita l'esercizio dei diritti crittografici
A16z sostiene che le RIA dovrebbero avere il permesso di esercitare tali diritti per conto dei clienti. Nei casi in cui un custode non possa sostenerli, l’autocustodia temporanea delle attività per sbloccare tali funzionalità non dovrebbe essere considerata una violazione normativa.
- Flessibilità di migliore esecuzione
L’azienda richiede inoltre una maggiore flessibilità nel modo in cui le RIA perseguono la migliore esecuzione. Il trasferimento di criptovalute in una sede di negoziazione per un prezzo ottimale non dovrebbe costituire un ritiro dalla custodia. Ciò, tuttavia, dipende dal fatto che il consulente adotti le misure appropriate per verificare la sicurezza e l'integrità della piattaforma.
- La custodia personale come ultima risorsa
A16z sostiene che la custodia di terzi dovrebbe rimanere l'impostazione predefinita. Tuttavia, il crypto VC ritiene che le RIA dovrebbero autocustodiarsi quando non esistono alternative praticabili o quando ciò è necessario per adempiere alle proprie responsabilità fiduciarie.
Tali accordi sarebbero soggetti agli stessi standard di revisione e divulgazione dei depositari terzi.
"I consulenti per gli investimenti registrati che investono in criptovalute hanno sofferto sia della mancanza di chiarezza normativa che di opzioni di custodia limitate. Ciò di cui il settore ha bisogno è un approccio basato su principi per risolvere questo problema critico per gli investitori professionali", ha scritto l'azienda nel suo post.
Mentre la SEC è alle prese con il posto delle criptovalute nell'arena normativa, la proposta globale di a16z può offrire una tabella di marcia per la riforma che protegge gli investitori sbloccando al contempo il pieno potenziale della finanza tokenizzata .
Nel frattempo, questo rapporto arriva solo pochi mesi dopo che la SEC statunitense ha annunciato lo Staff Accounting Bulletin (SAB) n. 122 . Questa mossa ha di fatto annullato la precedente guida del SAB 121, che scoraggiava le banche dal tenere Bitcoin in custodia.
La mossa ha consentito alle banche e agli istituti finanziari tradizionali (TradFi) di offrire servizi crittografici senza ostacoli normativi significativi.
Allo stesso modo, una decisione storica di solo un mese fa ha consentito alle banche di offrire servizi di custodia di criptovalute e stablecoin senza previa approvazione, semplificando l’integrazione delle risorse digitali.
Tuttavia, nel contesto della spinta rivolta alle banche e alle RIA per ottenere una maggiore flessibilità nel settore cripto, restano essenziali forti controlli sulla gestione del rischio, in linea con le linee guida normative dell'Office of the Comptroller of the Valuta (OCC).
"L'OCC si aspetta che le banche dispongano degli stessi forti controlli di gestione del rischio in atto per supportare le nuove attività bancarie come fanno per quelle tradizionali", ha affermato Rodney E. Hood, il controllore ad interim della valuta.
Il post A16z sollecita la SEC a modernizzare la custodia delle criptovalute per le società di investimento è apparso per la prima volta su BeInCrypto .