Tencent scommette molto sull’intelligenza artificiale e gli investitori prestano attenzione. Il prossimo rapporto sugli utili della società rivelerà quanto intende spendere per competere con Alibaba, le cui azioni sono già aumentate sulla scia del boom dell’intelligenza artificiale di DeepSeek.
Tuttavia, mentre Tencent si sta muovendo, Bank of America (BoFA) avverte che il rally azionario cinese potrebbe non durare. Le azioni di Alibaba quotate a Hong Kong sono aumentate di oltre il 60% quest’anno, più del doppio del guadagno del 30% di Tencent.
Tencent è ancora a circa il 30% dal suo massimo storico, ma è meglio di molte altre aziende tecnologiche cinesi che hanno subito un duro colpo dalla repressione aziendale di Pechino. Gli investitori stanno osservando da vicino: se Tencent riuscirà a dimostrare che il suo business nel campo dell’intelligenza artificiale sta crescendo abbastanza velocemente, potrebbe cambiare le regole del gioco per il settore tecnologico cinese.
Tencent scommette sulla crescita dell’intelligenza artificiale mentre la Cina spinge l’espansione tecnologica
L’ultima promessa di Pechino di rilanciare i consumi sta spingendo al rialzo i titoli tecnologici cinesi. Gli investitori vogliono sapere se Tencent seguirà la strategia di investimento nell'intelligenza artificiale di Alibaba. Alibaba si è già impegnata a spendere oltre 380 miliardi di yuan (53 miliardi di dollari) nei prossimi tre anni. La domanda è se Tencent riuscirà a raggiungere questo livello di investimenti.
David Chen, chief investment officer di Tiger Brokers Hong Kong, afferma che il successo nell’intelligenza artificiale potrebbe cambiare le prospettive per i titoli tecnologici cinesi. “Convaliderebbe gli investimenti significativi effettuati in tutto il settore e potrebbe portare a una rivalutazione positiva delle aziende tecnologiche cinesi focalizzate sull’intelligenza artificiale”, ha affermato .
Tencent ha già iniziato a integrare gli strumenti di intelligenza artificiale su tutte le sue piattaforme. Martedì, la società ha rilasciato un nuovo servizio di intelligenza artificiale che trasforma testo e immagini in immagini 3D, basato su Hunyuan3D-2.0, il suo modello linguistico di grandi dimensioni. Tencent ha anche utilizzato in modo aggressivo il modello AI di DeepSeek, implementandolo su WeChat/Weixin e sulle funzioni di ricerca.
Charlene Liu, analista di HSBC Holdings, afferma che l'approccio di Tencent potrebbe aumentare il potenziale di guadagno. "Questo approccio di mentalità aperta dovrebbe aumentare il potenziale di monetizzazione di Tencent poiché si basa sulla sua forte capacità di sviluppo di applicazioni, sull'ampia base di utenti e sull'esclusivo ecosistema Weixin", ha affermato. Ha inoltre osservato che l’integrazione dell’intelligenza artificiale potrebbe aiutare Weixin ad acquisire una maggiore spesa pubblicitaria da parte dei clienti.
Anche la divisione giochi di Tencent è sotto esame. Gli investitori seguono da vicino la sua espansione all'estero e la performance del suo ultimo titolo, Delta Force. Gli analisti si aspettano che Tencent riporti una crescita dei ricavi dell’8,7% per il trimestre di dicembre, che sarebbe il migliore in oltre un anno. I margini lordi sono previsti al 53,3%, vicino al livello più alto degli ultimi otto anni.
La BoFA avverte che il rally azionario cinese potrebbe crollare come nel 2015
Non tutti sono convinti che il rally azionario cinese sia destinato a durare. Gli strateghi della BoFA avvertono che il mercato potrebbe dirigersi verso una correzione importante, paragonando l’attuale rally al ciclo di espansione e contrazione del 2015.
L’indice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) e l’indice MSCI China sono entrambi aumentati di oltre il 30% da metà gennaio, un ritmo simile al rally del 2015 che si è concluso con un crollo del 50%. “Ci sono alcune somiglianze fondamentali tra il ciclo attuale e quello di 10 anni fa, con il ciclo di riequilibrio economico e il ciclo politico”, hanno scritto gli strateghi della BoFA.
Nonostante il clamore attorno all’intelligenza artificiale, la valutazione di Tencent è in aumento e alcuni investitori sono preoccupati. Il titolo è ora scambiato a 20 volte gli utili futuri, più di 15 volte di Alibaba e si avvicina a 22 volte di Meta. Xiadong Bao, gestore di fondi presso Edmond de Rothschild Asset Management, afferma che Tencent deve dimostrare di poter sostenere la crescita. “Il puro ottimismo potrebbe non essere sufficiente per avere un’ulteriore espansione multipla, Tencent ha bisogno di fornire numeri”, ha affermato.
I trader di opzioni si stanno già preparando alla volatilità. Stanno scontando un movimento del 4,4% in entrambe le direzioni dopo gli utili di Tencent, rispetto a un'oscillazione media del 2,2% negli ultimi otto rapporti.
Durante un recente viaggio degli investitori a Shanghai, gli strateghi della BoFA hanno riferito che gli investitori a lungo termine in Cina stanno diventando sempre più cauti. Stanno crescendo le preoccupazioni per le difficoltà del mercato del lavoro, la deflazione e la debole domanda di credito. I rischi geopolitici rimangono un’altra preoccupazione e alcuni investitori temono che si formino bolle azionarie tecnologiche.
Mercoledì l'indice HSCEI è sceso dello 0,9% prima di riprendersi. L’indice MSCI China si è mosso secondo uno schema simile, ma è comunque in rialzo del 23% su base annua. Il rally potrebbe continuare per ora, ma se gli avvertimenti della BoFA saranno confermati, una correzione importante potrebbe essere dietro l'angolo.
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