Le azioni cinesi sono in rialzo mentre i mercati statunitensi faticano a causa delle politiche economiche del presidente Donald Trump. L’indice Hang Seng China Enterprises è balzato del 13% dal 17 gennaio, l’ultimo giorno di contrattazioni prima dell’insediamento di Trump, diventando l’indice con la migliore performance tra 92 benchmark globali.
Secondo i dati di Bloomberg , segue da vicino il più ampio indice Hang Seng, al 12%. Nel frattempo, le criptovalute sono crollate (con Bitcoin che ad un certo punto ha addirittura toccato i 94.000 dollari), il dollaro statunitense si è indebolito e l’indice S&P 500 rimane stagnante.
Il rally inaspettato delle azioni cinesi arriva nonostante le promesse di Trump di dare un giro di vite alla Cina. Le sue tariffe del 10% sulle importazioni cinesi, imposte nel primo mese, sono molto al di sotto del 60% o più che aveva minacciato durante la sua campagna. Gli investitori che scommettono sulla caduta della Cina stanno ora riconsiderando la situazione mentre il settore tecnologico del paese guadagna terreno e i gestori finanziari cambiano lentamente le loro strategie.
La svolta cinese nell’intelligenza artificiale alimenta l’impennata delle azioni
I titoli tecnologici cinesi sono in testa al mercato. Alibaba, Lenovo e BYD sono aumentati ciascuno di oltre il 33%, ha riferito Bloomberg. Mercoledì, Alibaba è balzata dell’8% dopo che i rapporti affermavano che la società sta lavorando con Apple per portare funzionalità di intelligenza artificiale in Cina.
Un fattore chiave dietro l’impennata è DeepSeek, la startup cinese di intelligenza artificiale che il mese scorso ha sbalordito l’industria tecnologica globale svelando un modello di intelligenza artificiale che rivaleggia con i giganti tecnologici statunitensi a una frazione del costo. Ciò ovviamente ha innescato una rivalutazione del ruolo della Cina nello sviluppo dell’intelligenza artificiale. Gli investitori che un tempo liquidavano il settore tecnologico cinese come “non investibile” ora si stanno ammassando.
Gli hedge fund se ne stanno accorgendo. Una nota trader di Goldman Sachs pubblicata la scorsa settimana afferma che gli hedge fund hanno acquistato più azioni cinesi che in qualsiasi momento negli ultimi quattro mesi. L'indicatore Hang Seng Cina ha chiuso al livello più alto da ottobre.
Mentre la fiducia degli investitori aumenta, CATL, uno dei principali fornitori di batterie Tesla, ha appena presentato istanza di quotazione da 5 miliardi di dollari a Hong Kong e, se approvata, rappresenterebbe un punto di svolta per il mercato IPO della città, che ha lottato attraverso un periodo di siccità nella conclusione degli accordi.
Trump aumenta le tariffe, Modi si prepara all’impatto
Nel frattempo, come aveva promesso la settimana scorsa, Trump sta portando avanti il suo piano tariffario reciproco. La portavoce della Casa Bianca, Karoline Leavitt, ha detto mercoledì ai giornalisti che l'annuncio potrebbe arrivare prima che Trump incontri giovedì il primo ministro indiano Narendra Modi.
"Credo che avverrà prima della visita del primo ministro domani", ha detto.
Il piano tariffario di Trump prende di mira qualsiasi paese che imponga dazi all'importazione negli Stati Uniti. "Molto semplicemente, se ci fanno pagare, noi li facciamo pagare", ha detto Trump ai giornalisti a bordo dell'Air Force One, come riportato da NBC News.
Le tariffe sono ora una parte fondamentale della sua strategia economica. Il presidente della Camera Mike Johnson ha detto a Reuters che Trump potrebbe concedere esenzioni per le industrie farmaceutiche e automobilistiche, ma il piano più ampio sta andando avanti.
Trump ha prima imposto dazi a Canada e Messico, poi ha dovuto sospenderli per 30 giorni dopo che entrambi i paesi hanno accettato di reprimere gli attraversamenti illegali delle frontiere e il traffico di droga. Lunedì ha firmato un ordine che impone dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio.
Modi, in visita a Washington, DC, sta cercando di evitare una guerra commerciale. Reuters, citando funzionari governativi, ha riferito che Modi si sta preparando a tagliare le tariffe dell'India in più settori prima del suo incontro con Trump.
Mentre è a Washington, Modi incontrerà Elon Musk, capo del Dipartimento di Efficienza Governativa (DOGE) di Trump. Secondo un rapporto della CNBC, la discussione si concentrerà sull’espansione delle operazioni di Starlink e Tesla in India.
La volatilità di Wall Street si attenua leggermente
Nonostante i bassi livelli di volatilità a Wall Street, la domanda di opzioni che proteggono dai rischi estremi – eventi a bassa probabilità ma ad alto impatto – è aumentata. Molti investitori sperano ancora che Trump aumenti i profitti aziendali, ma non vogliono correre rischi.
“Se sei un gestore finanziario, sposti il tuo intero portafoglio su un titolo? Non puoi, perché non sai se il titolo durerà. Allora cosa fai? Utilizzi le opzioni", ha affermato Mandy Xu, responsabile dell'intelligence del mercato dei derivati presso Cboe Global Markets. Ha aggiunto: “Le persone sono nervose e cercano di scappare”.
La corsa alla protezione ha spinto i prezzi delle opzioni verso livelli record, anche se il VIX (l'indice della paura di Wall Street) rimane al di sotto della sua media a lungo termine, mostrano i dati Cboe. Gli investitori stanno scommettendo molto sulle opzioni put che pagheranno se l’S&P 500, che è aumentato del 3% dalla fine del 2024, dovesse improvvisamente crollare.
I trader al dettaglio stanno guidando la maggior parte di questa domanda, ha detto Xu, mentre gli hedge fund, i fondi pensione e i gestori patrimoniali si stanno invece orientando verso le opzioni call VIX. Ma gli investitori al dettaglio stanno scommettendo anche su operazioni più rischiose a breve termine.
Il 31 gennaio, lo stesso giorno in cui Trump ha minacciato i dazi, sono stati negoziati la cifra record di 2,4 milioni di contratti di opzione “zero-day” legati all’indice S&P 500, contratti che scadono entro un giorno se i prezzi target non vengono raggiunti.
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