Arthur Hayes ha rivelato che la politica di restrizione quantitativa della Fed continua a 60 miliardi di dollari al mese, il che riduce il suo bilancio. Prevede che il mercato raggiungerà il picco tra la metà e la fine di marzo, il che equivale a una rimozione di 180 miliardi di dollari di liquidità a causa della stretta quantitativa da gennaio a marzo.
"Sasa" è un saggio in cui spiego che penso che #crypto raggiunga il massimo a metà marzo e poi si corregga gravemente. Fino ad allora è tempo di ballare. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 6 gennaio 2025
L’uomo d’affari ritiene che la Fed stia esaurindo tutti i suoi strumenti per sostenere la domanda di emissioni di debito del Tesoro americano prima di ricorrere alla sospensione della stretta quantitativa. Ha sostenuto che la Fed concede un’esenzione dal coefficiente di leva finanziaria alle banche commerciali statunitensi per riprendere l’allentamento quantitativo.
Arthur Hayes ritiene che i mercati raggiungeranno il picco a metà marzo
Arthur Hayes ha rivelato che Bitcoin ha toccato il fondo nel terzo trimestre del 2022, dopo che la Reserve Repo Facility (RRP) della Fed ha raggiunto il picco. Secondo lui , ciò è dovuto al fatto che il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha emesso meno obbligazioni con cedole a lunga scadenza e più titoli a cedola zero con scadenze più brevi, svuotando oltre 2 trilioni di dollari dal prezzo consigliato. Ha affermato che ciò ha comportato un’iniezione di liquidità nel mercato finanziario globale e di conseguenza ha causato un aumento delle criptovalute e dei grandi titoli tecnologici quotati negli Stati Uniti.
Arthur Hayes ha inoltre affermato che, nella riunione del 18 dicembre 2024, la Fed ha tagliato il tasso RRP dello 0,30%, ossia dello 0,50% in più rispetto al taglio del tasso ufficiale. Ha sostenuto che serviva a vincolare il tasso RRP al limite inferiore del tasso dei fondi federali (FFR).
Hayes ha rivelato che due pool di denaro aiuteranno a tenere sotto controllo i rendimenti obbligazionari. Ha sostenuto che il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni della Fed non può superare il 5% perché è un livello in cui esplode la volatilità del mercato obbligazionario (indice MOVE). Ha inoltre sostenuto che finché c’è liquidità nel RRP e nel conto generale del Tesoro (TGA), la Fed non è costretta a cambiare la sua politica monetaria e ad ammettere che è in gioco la politica fiscale.
Il co-fondatore di BitMEX ritiene che il prezzo consigliato andrà da circa 237 miliardi di dollari a zero nel primo trimestre poiché i fondi del mercato monetario (MMF) massimizzeranno il loro rendimento ritirando fondi e acquistando buoni del Tesoro (buoni del Tesoro) a rendimento più elevato. Ha affermato che ciò rappresenta un'iniezione di liquidità di 237 miliardi di dollari nel primo trimestre.
Arthur Hayes ha inoltre affermato che la Fed rimuoverà 180 miliardi di dollari di liquidità a causa del QT e incoraggerà ulteriori 237 miliardi di dollari a causa della riduzione dei saldi RRP. Secondo lui si otterrà un’iniezione netta di 57 miliardi di dollari di liquidità.
Arthur Hayes ritiene che il Tesoro influenzerà gli sviluppi del mercato delle criptovalute
Il CEO di BitMex ha inoltre sottolineato che Yellen ha affermato di aspettarsi che il Tesoro avvii “ misure straordinarie ” per finanziare il governo americano tra il 14 e il 23 gennaio. Ha affermato che il Tesoro può emettere debito (liquidità in dollari negativa) o spendere soldi dal suo conto corrente presso la Fed (liquidità in dollari positiva). Arthur Hayes ha sostenuto che il Tesoro può spendere solo fondi dal suo conto corrente (saldo di 722 miliardi di dollari) perché l’importo aggregato del debito non può aumentare finché il Congresso degli Stati Uniti non aumenta il tetto del debito.
L'uomo d'affari americano ritiene che sia necessario alzare il tetto del debito. Allo stesso tempo, il mancato rispetto di ciò comporterebbe un default tecnico del debito in scadenza del Tesoro o un completo shutdown del governo. Ha fatto riferimento alle entrate e alle uscite del 2024 pubblicate dal Tesoro e ha stabilito che una situazione del genere si sarebbe verificata tra maggio e giugno di quest'anno, quando il saldo del TGA sarebbe stato completamente esaurito.
L'appassionato di criptovalute sostiene che è utile visualizzare il ritmo e l'intensità dell'utilizzo del TGA per finanziare il governo e prevedere quando i prelievi avranno il loro massimo effetto. Ha sostenuto che la natura lungimirante dei mercati porterà il mercato a cercare una nuova fonte per ottenere un colpo di liquidità in dollari. Hayes ritiene che con un calo del 76%, marzo sembra essere il momento in cui il mercato si chiederà: "Qual è il prossimo passo?".
Ha rivelato che la somma degli importi di liquidità in dollari dalla Fed e dal Tesoro fino alla fine del primo trimestre è di 612 miliardi di dollari.
Il responsabile degli investimenti di Maelstrom ha dichiarato che un accordo dell'ultimo minuto sarà raggiunto una volta che il default e lo shutdown saranno imminenti e il tetto del debito sarà aumentato. A questo punto, è fiducioso che il Tesoro sarà nuovamente libero di contrarre prestiti su base netta e dovrà riempire il TGA, con conseguente liquidità negativa in dollari.
Arthur Hayes ha anche rivelato che l'altra data importante nel secondo trimestre è il 15 aprile, quando scadono i pagamenti delle tasse. Ha fatto riferimento alla tabella TGA e ha concluso che le finanze del governo sono migliorate in aprile, il che è negativo per la liquidità del dollaro. Ha confrontato Bitcoin, che ha raggiunto un massimo locale di ~ 73.000 dollari a metà marzo dello scorso anno, poi ha registrato un andamento laterale e ha iniziato il suo declino di diversi mesi l'11 aprile, proprio prima della quindicesima scadenza per il pagamento delle tasse.
Arthur Hayes ha affermato che, in qualità di chief investment officer di Maelstrom, trasformerà il quadrante del rischio in modalità DEGEN e deciderà di scommettere su Shithcoin nel campo della scienza decentralizzata in rapido sviluppo (DeSci), acquistando BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO e NEURONE.
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