La prima ondata di exchange traded fund (ETF) spot di Ethereum negli Stati Uniti ha debuttato il 23 luglio, con afflussi superiori a 100 milioni di dollari. Mentre i flussi positivi segnalano un buon inizio per i fondi, l’ether (ETH) potrebbe non assistere al trend rialzista parabolico che bitcoin (BTC) ha visto dopo che i gestori patrimoniali hanno lanciato i suoi ETF all’inizio di quest’anno.
Nell'ultimo rapporto settimanale sulle criptovalute di CryptoQuant, gli esperti on-chain hanno spiegato che i nuovi flussi di denaro verso prodotti di asset digitali come gli ETF avrebbero un effetto più debole su ETH rispetto a BTC a causa dei distinti effetti moltiplicatori delle reti.
Moltiplicatore ETH inferiore a BTC
Secondo gli analisti, il moltiplicatore di Ether è inferiore a quello di Bitcoin ed è rimasto basso nel 2024. Il moltiplicatore è il rapporto tra la variazione della capitalizzazione di mercato e la capitalizzazione realizzata. Ciò significa che il valore di mercato di Ether risponde meno al nuovo afflusso di denaro da investire. Per ogni dollaro di denaro fresco investito in bitcoin, la capitalizzazione di mercato dell’asset è cresciuta di 5 dollari. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato di Ether è aumentata di 1,34 dollari per ogni dollaro investito.
Il rapporto CryptoQuant ha delineato ulteriormente altri fattori che potrebbero impedire a ETH di sperimentare la crescita di bitcoin post-ETF. Uno di questi è l'aumento dell'offerta di Ether.
Da quando gli sviluppatori di Ethereum hanno implementato l'aggiornamento Dencun sulla rete a marzo, l'offerta di Ether è aumentata. Dencun ha introdotto un meccanismo che consentiva i blob di dati e riduceva drasticamente le commissioni di transazione; commissioni di transazione più basse si sono tradotte in un calo degli ETH bruciati.
L’offerta di ETH è in aumento
Prima di Dencun, Ethereum aveva implementato aggiornamenti che assicuravano che la rete rimanesse deflazionistica bruciando una parte delle commissioni di transazione. Da Dencun, l'offerta di Ether è aumentata a un ritmo elevato, il più veloce dal The Merge di settembre 2022. Al momento della stesura di questo articolo, ETH aveva una fornitura totale e circolante di 120,22 milioni, ma nessuna fornitura massima. Al contrario, BTC ha un limite di offerta di 21 milioni.
Gli analisti hanno affermato che il cambiamento strutturale nella politica monetaria di Ethereum sta facendo perdere alla rete la sua narrativa ultra solida sul denaro. Il concetto degli ultrasuoni insiste sul fatto che Ethereum ha il potenziale per diventare più solido di Bitcoin utilizzando funzionalità che preservano il potere d’acquisto e riducono l’offerta di ETH nel tempo.
Anche se il prezzo dell'ETH sembra aver toccato il fondo e gli indicatori segnalano uno slancio positivo, il volume degli scambi spot dell'asset sulle borse centralizzate deve ancora essere considerato. Da gennaio, il volume spot di Ether è stato pari all'85% di quello del bitcoin nello stesso periodo e al 58% di quello della principale criptovaluta dal 2020.
Il post Gli afflussi di ETF spot avranno un effetto più debole su Ether rispetto a Bitcoin – CryptoQuant è apparso per la prima volta su CryptoPotato .