La scalabilità del fintech dipende dall’adattabilità del sistema giuridico. L’India, con 93 milioni di possessori di criptovalute, è al primo posto a livello globale. Tuttavia, l’India non è tra i primi 20 paesi per normative crittografiche favorevoli. Stabilire un regime giuridico favorevole è fondamentale per lo sviluppo del mercato indiano, soprattutto perché si prevede che la classe media raggiungerà il 90% della popolazione entro il 2039.
La regolamentazione del mercato implica il controllo statale, che è in conflitto con la natura decentralizzata della tecnologia blockchain (DLT). La sfida sta nel bilanciare la libertà di transazione e il controllo statale, poiché l’emissione di valuta è una funzione sovrana.
Usi attuali della tecnologia blockchain nel mercato delle criptovalute
1. Pagamenti di criptovaluta tra utenti, che possono essere effettuati tramite portafogli, scambi di criptovaluta e broker, comprese le operazioni con stablecoin.
2. Trading su scambi di criptovaluta centralizzati.
3. Raccolta fondi per progetti attraverso le offerte iniziali di monete (ICO) e le offerte iniziali DEX (IDO).
4. Negoziazione di strumenti finanziari derivati basati su attività di criptovaluta.
5. Operazioni con token non fungibili (NFT) e conferma della proprietà di oggetti digitali unici, come immagini, video, file audio o oggetti di gioco.
6. Utilizzo di applicazioni e piattaforme crittografiche basate su DeFi.
[Quadro normativo sulla criptovaluta]
Nel marzo 2020, la Corte Suprema dell'India ha revocato il divieto delle criptovalute. Successivamente, il governo ha introdotto la legge sulla criptovaluta e la regolamentazione della valuta digitale ufficiale, 2021. Questa legge, attualmente in fase di revisione, mira a riconoscere le criptovalute come attività regolamentate dal Securities Exchange Board of India (SEBI).
L’attuale status normativo rimane indefinito. A nome del Ministero delle Finanze, il Ministro di Stato per le Finanze, Shri Pankaj Chaudhary, ha dichiarato: 'Gli asset crittografici sono per definizione senza confini e richiedono la collaborazione internazionale per prevenire l'arbitraggio normativo. Pertanto, qualsiasi legislazione in materia può essere efficace solo con una significativa collaborazione internazionale sulla valutazione dei rischi e dei benefici e sullo sviluppo di una tassonomia e di standard comuni.'
Gli obiettivi primari dell’instaurazione di un regime giuridico favorevole sono, da un lato, garantire la protezione dei diritti e degli interessi legittimi degli investitori che utilizzano la tecnologia DLT per le transazioni e, dall’altro, salvaguardare lo Stato dall’uso delle criptovalute in finanziamento del terrorismo, dell’evasione fiscale e di altre attività illegali. Pertanto, il regolatore deve sviluppare un quadro che affronti i seguenti compiti:
1. Definire lo status giuridico delle criptovalute, che può includere la categorizzazione come titoli, materie prime e altro.
2. Stabilire un meccanismo di licenza per gli scambi di criptovaluta e i sistemi di pagamento per proteggere gli investitori dalle frodi.
3. Implementare procedure trasparenti per l'identificazione del cliente e il rispetto della normativa antiriciclaggio.
4. Sviluppare un regime fiscale favorevole e competitivo con altre giurisdizioni, rendendo l’India attraente per il lancio di startup e progetti crittografici.
Secondo Kar Yong Ang, analista del mercato finanziario del broker Octa, "La questione più importante che il regolatore deve considerare è il regime degli asset digitali che include le criptovalute. Supponiamo che le aliquote fiscali siano elevate (più del 5%). In tal caso, la maggior parte delle persone che effettuano transazioni con criptovalute continueranno a rimanere nella zona grigia, il che, da un lato, ridurrà le entrate fiscali e, dall’altro, aumenterà il rischio di truffe e frodi per gli utenti di criptovalute. .'