In un'intervista con Tony Edwards di Thinking Crypto, Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali presso VanEck, ha spiegato la decisione dell'azienda di richiedere un Exchange Traded Fund (ETF) basato su Solana anziché uno basato su XRP. VanEck, una società pionieristica di gestione degli investimenti negli Stati Uniti, ha scelto di sostenere Solana per le sue caratteristiche blockchain paragonabili a Ethereum e la sua natura decentralizzata.
Solana è come Ethereum
Sigel ha spiegato i parallelismi tecnici e normativi tra Solana ed Ethereum che hanno influenzato la strategia di archiviazione di VanEck. "Quando abbiamo esaminato i nostri dati su Ethereum ed esaminato il linguaggio relativo alla decentralizzazione e alle caratteristiche della blockchain, e poi abbiamo aggiornato la nostra analisi approfondita su Solana, abbiamo concluso che gli asset ETH e SOL a questo punto sono fondamentalmente gli stessi: che nessuna singola entità controlla più del 20% del debito Solana in circolazione né possono fermare la catena in modo unilaterale”, ha spiegato Sigel.
Questa decentralizzazione è un aspetto cruciale, poiché la SEC ha spesso sottolineato l’importanza della mancanza di controllo centralizzato nelle sue valutazioni delle risorse crittografiche. Allineando strettamente Solana con Ethereum sotto questi aspetti, VanEck mira a posizionare l'ETF Solana come una merce valida , simile a Ethereum, agli occhi dei regolatori.
Discutendo dell’assenza di un significativo mercato regolamentato dei futures per Solana – un requisito spesso citato per l’approvazione dell’ETF – Sigel ha espresso ottimismo basato su analogie con altri mercati. “Francamente, riteniamo che l’attenzione su quel mercato regolamentato di dimensioni significative – il mercato dei futures – sia un ambito più delicato. Ci sono altri ETF sul mercato senza un mercato dei futures di dimensioni significative, come i mercati dell’energia, delle spedizioni e dell’uranio, dove il mercato dei futures è semplicemente irrilevante per la formazione dei prezzi in quei mercati”, ha affermato.
Sigel ha suggerito che tali precedenti potrebbero aprire la strada a un ETF spot Solana, anche se ha ammesso che l’approvazione potrebbe essere più semplice sotto un diverso presidente della SEC, suggerendo potenziali cambiamenti normativi post- elezioni statunitensi .
Sigel ha anche commentato il contesto normativo più ampio, in particolare le sfide legali in corso tra la SEC e varie società di criptovaluta, compresi casi di alto profilo che coinvolgono Coinbase e Ripple. Ha descritto la situazione come “schizofrenica” a causa degli esiti contrastanti delle recenti decisioni dei tribunali.
Ad esempio, i giudici federali hanno recentemente stabilito che le vendite secondarie di alcuni asset crittografici come XRP o BNB non costituiscono transazioni di titoli e non rientrano nel test di Howey . "La sentenza XRP e BNB è molto positiva per la causa Coinbase", ha affermato Sigel, suggerendo che questi precedenti potrebbero influenzare l'esito di altre battaglie legali in corso che coinvolgono asset crittografici.
Perché nessun ETF Spot XRP?
Interrogato sulla prospettiva di lanciare un ETF basato su XRP, Sigel si è mostrato particolarmente cauto. Ha delineato i complessi livelli del processo decisionale che influenzano l’introduzione di nuovi ETF nel settore delle criptovalute.
“Per portare un ETF sul mercato, è necessario coinvolgere diversi stakeholder diversi”, ha spiegato Sigel, sottolineando la necessità di allineamento tra regolatori, emittenti, fornitori di infrastrutture di mercato e consumatori finali. "Bisogna avere controparti come borse, market maker, custodi che si mobilitano anche loro dietro l'asset e poi bisogna essere in grado di trovare clienti che vogliano acquistarlo", ha affermato Sigel.
Per XRP, Sigel ha identificato ostacoli significativi in due aree chiave: convinzione interna e domanda dei clienti. “Quando pensiamo a XRP, ci mancano alcuni aspetti: la convinzione interna e la domanda dei clienti. Quindi direi che è meno probabile”, ha osservato.
Guardando al futuro, Sigel ha accennato a ambizioni più ampie per gli ETF sulle criptovalute, facendo riferimento ai prodotti esistenti di VanEck in Europa. "Se guardi la nostra gamma di ETF in Europa, abbiamo un prodotto di criptovaluta di punta che è tra i primi cinque asset e poi abbiamo un ETF sui leader dei contratti intelligenti che è tra i primi cinque layer-one", ha osservato. Ciò indica una tabella di marcia strategica per l’introduzione potenziale di prodotti simili negli Stati Uniti, subordinata all’approvazione normativa e alle condizioni di mercato.
“Ci vorrà davvero chiarezza innanzitutto sul SOL ETF. Possiamo portarlo sul mercato e poi penso che gli emittenti proveranno con le altre monete proof of stake e poi, sai, gli elementi costitutivi verranno messi insieme e qualcuno farà una top 5 [o] una top 3 [ETF].
Al momento della stesura di questo articolo, SOL veniva scambiato a 142 dollari.
