Giovedì, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha preso una decisione storica approvando otto Ethereum Exchange-Traded Funds (ETF) spot di importanti istituti finanziari e società di criptovaluta, tra cui Grayscale, Bitwise, BlackRock e ARK. Questa storica approvazione, che ha consolidato le proposte di Nasdaq, NYSE e CBOE, ha segnato un cambiamento significativo nel panorama normativo delle risorse digitali.
Perché la SEC è in "problemi profondi" con i suoi casi legati alle criptovalute
Tuttavia, questa decisione presenta le sue complessità, in particolare alla luce delle sfide legali in corso che coinvolgono la classificazione di altre criptovalute. Il famoso avvocato specializzato in criptovalute James "MetaLawMan" Murphy ha commentato : "Credo che la SEC sia in grossi guai con alcuni dei suoi casi legati alle criptovalute alla luce della sua determinazione secondo cui l'ETH è una merce."
Ha sottolineato che la SEC ha ripetutamente sostenuto nel caso Coinbase "che i token crittografici che operano all'interno di un 'ecosistema sono titoli.' Credo che la SEC avrà difficoltà a spiegare come ETH, che opera all'interno di un gigantesco ecosistema, sia una merce, mentre SOL e ADA sono titoli quando scambiati su Coinbase."
Questa affermazione racchiude il nocciolo della questione: Ethereum opera all’interno di un robusto ecosistema che include non solo investimenti e scambi, ma anche applicazioni decentralizzate e contratti intelligenti, simili ad altre blockchain come Solana e Cardano. La distinzione fatta dalla SEC potrebbe complicare la sua posizione nei contenziosi in corso e futuri, in particolare nei casi che coinvolgono altre criptovalute che operano secondo paradigmi simili ma sono classificate in modo diverso.
Murphy ha anche suggerito potenziali manovre legali da parte delle parti interessate: "Coinbase presenterà domani una memoria di risposta sulla sua petizione per certificare il ricorso interlocutorio. Non mi sorprenderebbe se presentassero anche una richiesta di riesame della loro mozione di rigetto alla luce del fatto che la SEC ora ammette che l'ETH è una merce."
Fa anche riferimento alla precedente sentenza del giudice Failla nel caso Coinbase in cui ha accettato l'argomento dell'ecosistema della SEC e lo ha utilizzato come base per la sua sentenza. “Quando un cliente acquista un token sulla piattaforma Coinbase, non sta semplicemente acquistando un token, che di per sé non ha valore; piuttosto, sta acquistando parte dell'ecosistema digitale del token, la cui crescita è necessariamente legata al valore del token."
Anche Consensys, uno dei principali sviluppatori di software Ethereum, ha espresso preoccupazione per il processo decisionale della SEC, suggerendo che riflette un approccio incoerente e ad hoc alla regolamentazione degli asset digitali. In una dichiarazione, la società ha dichiarato: “Questa approvazione apparentemente dell'ultimo minuto è ancora un altro esempio del problematico approccio ad hoc della SEC alle risorse digitali. Nessun altro settore, mercato o asset è soggetto a un abuso normativo così deliberato. È ingiusto nei confronti dei partecipanti al mercato, antitetico allo stato di diritto e ammanettare l’innovazione.
Sulla decisione odierna della SEC:
Mentre Consensys accoglie con favore la decisione odierna di approvare gli ETF Spot ETH come un passo nella giusta direzione, questa approvazione apparentemente dell'ultimo minuto è ancora un altro esempio del problematico approccio ad hoc della SEC agli asset digitali. Nessun altro settore, mercato o…
– Consensys (@Consensys) 23 maggio 2024
Sam Callahan, analista senior di Swan, ha notato un'omissione chiave nel documento di approvazione della SEC: “Paragrafo interessante nel documento di approvazione dell'ETF Ethereum della SEC. La SEC ha sostanzialmente esaminato i prodotti ETF e se potevano proteggere adeguatamente gli investitori e mantenere mercati equi, e questo è tutto. Nessuna menzione delle leggi sui titoli o della classificazione ETH. Nessuna menzione del test di Howey .
Pertanto, l’assenza di una posizione chiara sulla classificazione di Ethereum ai sensi delle leggi sui titoli solleva ancora interrogativi sulle future sfide normative e sulle implicazioni per altre risorse digitali. "Potremmo dover aspettare una dichiarazione da Gensler , e anche allora, potrebbe eludere del tutto l'argomento", ha osservato Callahan.
Al momento della stesura di questo articolo, ETH veniva scambiato a 3.686 dollari.
