In una nuova nota , Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan ha offerto un'analisi dettagliata dei primi utilizzatori di Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF) sulla base dei documenti depositati 13F presso la SEC. Le sue intuizioni sottolineano un significativo utilizzo degli ETF Bitcoin da parte delle società di investimento professionali, annunciando un potenziale cambiamento nel panorama degli investimenti in BTC.
Dal loro lancio l'11 gennaio, gli ETF Bitcoin hanno catturato un impressionante patrimonio di 11,7 miliardi di dollari, rendendoli il lancio di ETF di maggior successo negli annali dei prodotti finanziari. Questo inizio esplosivo ha suscitato un diffuso interesse per l’identità degli investitori, siano essi prevalentemente privati o professionali.
Chi acquista gli ETF Spot Bitcoin?
Il promemoria di Hougan fornisce una risposta chiara. "Molti investitori professionali possiedono ETF bitcoin", ha affermato. Questi non sono investitori qualunque; sono alcuni dei gestori patrimoniali più rispettati e importanti del settore. Ad esempio, Hightower Advisors, classificata come la seconda società RIA negli Stati Uniti da Barron's e che gestisce asset per 122 miliardi di dollari, detiene ora 68 milioni di dollari in ETF Bitcoin. Allo stesso modo, Bracebridge Capital, un importante hedge fund con sede a Boston che gestisce fondi di dotazione per istituzioni come Yale e Princeton, ha investito ben 434 milioni di dollari.
Altri stakeholder significativi includono Cambridge Investment Research con 40 milioni di dollari, Sequoia Financial Advisors con 12 milioni di dollari, Integrated Advisors con 11 milioni di dollari e Brown Advisory con 4 milioni di dollari in partecipazioni in Bitcoin ETF. Complessivamente, secondo gli ultimi dati di giovedì scorso, 563 società di investimento professionali hanno riferito di possedere un valore complessivo di 3,5 miliardi di dollari in ETF Bitcoin. Hougan prevede che entro la scadenza del 15 maggio , questi numeri potrebbero crescere fino a oltre 700 aziende con un patrimonio totale in gestione vicino ai 5 miliardi di dollari.
"Questo è assolutamente enorme", ha spiegato Hougan. "Per qualsiasi consulente finanziario, family office o istituzione che si chiede se siano gli unici a prendere in considerazione l'esposizione a Bitcoin, la risposta è chiara: non sei solo."
Da una prospettiva storica, la portata della proprietà degli investitori professionali è stata descritta come senza precedenti. Eric Balchunas, analista senior di Bloomberg ETF, ha definito "pazzi" il numero di investitori su larga scala coinvolti negli ETF Bitcoin. In confronto, quando gli ETF sull’oro furono lanciati alla fine del 2004 – un lancio precedentemente considerato il maggior successo di tutti i tempi – attirarono più di 1 miliardo di dollari in soli cinque giorni. Tuttavia, le prime dichiarazioni 13F mostravano che solo 95 aziende professionali stavano investendo. Al contrario, gli ETF Bitcoin hanno notevolmente superato questo limite fin dalla loro presentazione iniziale.
Nonostante questo aumento di interesse professionale, la nota di Hougan avverte che il totale di 50 miliardi di dollari di asset gestiti negli ETF Bitcoin sono ancora in gran parte posseduti da investitori al dettaglio. Egli stima che gli investitori professionali rappresentino attualmente solo il 7-10% di tutti gli asset. Tuttavia, ha suggerito che la rappresentazione mediatica di questi ETF come fondi “orientati al dettaglio” potrebbe trascurare una tendenza emergente critica.
“La maggior parte degli investitori segue un modello familiare”, ha affermato Hougan, descrivendo una tipica traiettoria di investimento in quattro fasi osservata tra le istituzioni. Inizialmente è previsto un periodo di due diligence della durata di 6-12 mesi. Successivamente, i professionisti potrebbero effettuare una piccola allocazione personale per testare il terreno prima di raccomandare allocazioni più ampie ai propri clienti. Alla fine, ciò porta a allocazioni più sostanziali a livello di piattaforma sull’intero portafoglio di clienti, che in genere vanno dall’1 al 5% del portafoglio.
Alla luce di queste intuizioni, Hougan rimane “incredibilmente” ottimista riguardo al futuro degli ETF Bitcoin. Ha concluso: “Le allocazioni che vediamo nelle recenti dichiarazioni 13F sono solo un acconto”. Ha sottolineato che aziende come Hightower Advisors, con un’attuale allocazione dello 0,05%, potrebbero potenzialmente aumentare sostanzialmente i propri investimenti. "Moltiplicatelo per il numero crescente di investitori professionali che partecipano allo spazio e potrete iniziare a vedere cosa c'è dietro il mio entusiasmo."
Sorprendentemente, ieri, dopo che Hougan ha rilasciato la nota, c'è stata probabilmente la più importante divulgazione 13F per Bitcoin fino ad oggi. Lo State of Wisconsin Investment Board ha riferito di aver acquistato $ 99.167.688 (2.450.400 azioni) di IBIT di BlackRock e $ 63.687.310 (1.013.000 azioni) di GBTC di Grayscale.
Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo di BTC era pari a 61.940 dollari.
