In una recente analisi, il team Global Markets Strategy di JP Morgan ha fatto luce sugli sviluppi chiave all'interno della rete Ethereum che potrebbero influenzare in modo significativo la sua classificazione ai sensi della legge sui titoli. Il rapporto arriva in un momento critico per ETH, poiché la fondazione con sede in Svizzera è sotto indagine da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
Perché Ethereum non è una sicurezza
JP Morgan sottolinea la continua diminuzione della quota di ETH in stake di Lido, che è scesa da circa un terzo di un anno fa a circa un quarto attualmente. Questo spostamento verso un ecosistema di staking più decentralizzato potrebbe alleviare le preoccupazioni normative riguardanti la centralizzazione all’interno della rete Ethereum.
“Positiva per la rete Ethereum, la quota di Lido negli ETH in staking è ulteriormente diminuita da circa un terzo di un anno fa a circa un quarto al momento. Ciò dovrebbe ridurre le preoccupazioni sulla concentrazione nella rete Ethereum, aumentando così la possibilità che Ethereum eviti di essere designato come sicurezza in futuro", afferma il rapporto.
Gli analisti fanno riferimento anche ai cosiddetti "documenti Hinman", pubblicati lo scorso giugno, che hanno svolto un ruolo fondamentale nel definire la posizione della SEC sui token digitali. Secondo questi documenti, il grado di decentralizzazione della rete è cruciale, poiché i token su una rete sufficientemente decentralizzata potrebbero non essere classificati come titoli.
Legge:
In particolare, i funzionari della SEC avevano riconosciuto in passato che i token su una rete sufficientemente decentralizzata non sono più titoli perché non esiste un “gruppo di controllo” nel test di Howey.
Prospettive comunitarie sulla decentralizzazione
La comunità di Ethereum ha reagito positivamente a questi sviluppi. Anthony Sassano, fondatore di The Daily Gwei e co-fondatore di EthHub, ha commentato la diminuzione del dominio di Lido, attribuendolo alla maggiore concorrenza nello spazio di staking. Questo, secondo Sassano, è un passo verso un ecosistema di staking ETH più decentralizzato e sano.
“Dico da molto tempo che il modo migliore per impedire al Lido di crescere e ridurre la sua quota di mercato è aumentare la concorrenza nello spazio di staking, cosa che abbiamo fatto ora! L’ecosistema dello staking di Ethereum non è mai stato così sano”, ha osservato Sassano.
Tuttavia, le opinioni sull’attuale raccolta di progetti di rimodellamento rimangono contrastanti, con alcuni utenti che si chiedono se i progetti di rimodellamento “siano migliori”. In risposta, Sassano ha affermato: "Il dibattito sarà possibile solo quando avremo un vivace mercato libero di progetti di staking su Ethereum, non una manciata di progetti che dominano la maggior parte della quota di mercato".
Seraphim, responsabile della crescita presso Ethena Labs, ha offerto una visione pragmatica della situazione, suggerendo che offrire rendimenti migliori è una strategia più efficace delle critiche, affermando: "A quanto pare fornire più rendimento è una strategia aziendale migliore che lamentarsi come i troll di Rocketpool. Felice per LRT progetti anche se sono di parte del Lido. Ciò accelera lo spazio in qualcosa di nuovo ed eccitante.
Altri aspetti positivi per Ethereum
JP Morgan ha inoltre sottolineato nel suo rapporto l'importanza dell'aggiornamento di Dencun, che rappresenta un importante progresso tecnologico rispetto al precedente aggiornamento di Shanghai. Introducendo blob e schemi crittografici come lo schema di impegno KZG, l'aggiornamento di Dencun ha "ridotto significativamente i costi di transazione sul livello 2 di Ethereum", secondo il rapporto.
Guardando al futuro, si prevede che l'atteso aggiornamento di Petra introdurrà gli alberi Verkle, facilitando un'efficiente archiviazione dei dati e rafforzando ulteriormente la scalabilità e l'efficienza di Ethereum. Il rapporto osserva ottimisticamente: "Petra… introdurrebbe funzionalità come gli alberi Verkle per un'efficiente archiviazione dei dati che mirano a semplificare la verifica dei blocchi eliminando i blocchi storici più vecchi di un anno, conservando così spazio di archiviazione e larghezza di banda."
Al momento della stesura di questo articolo, ETH veniva scambiato a 3.275 dollari.
