Chi avrebbe mai pensato che la Germania, l’autoproclamato uomo stanco d’ Europa (anche l’economia più strana in questo momento), si preannuncia come l’improbabile eroe in quello che può essere descritto solo come un colpo di scena per l’economia del continente? Proprio quando pensavi che la sceneggiatura non potesse essere più drammatica, ecco che arriva la mia ragazza, la Germania, mostrando segni che potrebbe essere il fulcro della battaglia dell'Europa contro la crisi economica.
Mentre il sipario si apre, gli ultimi dati sulla situazione finanziaria tedesca rivelano un calo dell'inflazione più significativo di quanto previsto dagli esperti. A marzo i prezzi al consumo in Germania sono aumentati di un modesto 2,3% rispetto all'anno precedente, in calo rispetto al 2,7% di appena un mese prima. Questo non è solo un numero casuale; si tratta del tasso di inflazione più basso che la Germania abbia mai visto dai giorni miti di giugno 2021. Con i costi energetici e alimentari in calo e l’inflazione dei beni che rallenta, anche un picco nel costo dei servizi non potrebbe offuscare il quadro generale.
Il pubblico si aspettava un quadro leggermente più cupo, con le previsioni che fissavano l'inflazione al 2,4% per marzo. Ma la Germania, da sempre protagonista, ha ottenuto una performance leggermente inferiore alle aspettative, con un’inflazione core che elimina dall’equazione i costi energetici e alimentari, scivolando dal 3,4% a un più appetibile 3,3%.
Questo colpo di scena arriva in un momento in cui il resto dell’Europa si sta mangiando le unghie sui dati sull’inflazione. Francia, Italia e Spagna si sono tutte lanciate sul ring la scorsa settimana con aumenti dell'inflazione che non hanno raggiunto le note alte che molti avevano temuto, aggiungendosi al coro che suggerisce una decelerazione dell'inflazione in tutta l'Eurozona a marzo. È come se l’intero continente stesse collettivamente trattenendo il fiato, in attesa di vedere se questa tendenza reggerà quando verranno svelati i dati sull’inflazione a livello di zona euro.
La Banca Centrale Europea (BCE), da parte sua, sembra contenta di tenere il pubblico con il fiato sospeso, probabilmente mantenendo il tasso di deposito di riferimento al livello record del 4% per il settimo mese consecutivo. Con le prime voci di un taglio dei tassi non previsto fino a giugno, è chiaro che la BCE sta giocando a lungo termine, volendo vedere se le pressioni salariali si allenteranno nel primo trimestre.
Ma è qui che la cosa diventa interessante. Anche con l’inflazione che si avvicina sempre di più al target del 2%, i decisori della BCE non hanno fretta di festeggiare. Stanno aspettando con il fiato sospeso i dati salariali del primo trimestre, che faranno il loro ingresso in grande stile solo dopo la riunione della prossima settimana e poco prima di quella del 6 giugno. È tutta una questione di tempistica, e sembra che il La BCE è disposta ad aspettare il momento giusto prima di fare la sua mossa.
Carsten Brzeski, un saggio del mondo bancario, è intervenuto, sottolineando che finché l'economia non subirà un tracollo, la BCE probabilmente terrà le carte nascoste durante la riunione della prossima settimana, in attesa di ulteriori dati. entro giugno. E Christine Lagarde, la maestra della BCE, ha lasciato intendere il mese scorso che i dati salariali del primo trimestre e le nuove previsioni della banca previste per giugno sono i pezzi del puzzle che stanno aspettando di vedere prima di fare qualsiasi mossa audace.
Tuttavia, non tutti cantano la stessa melodia. Alcune voci all'interno del consiglio direttivo della BCE stanno già accennando ad un possibile taglio dei tassi prima se l'inflazione continua la sua tendenza al ribasso e l'economia della zona euro rimane in crisi. Il governatore della banca centrale francese ha addirittura affermato che il momento dei tagli dei tassi è vicino, anche se ha minimizzato l’importanza del fatto che ciò avvenga ad aprile o a giugno.
In aggiunta all’intrigo, l’indagine trimestrale della BCE ha lanciato una palla curva, mostrando che le aspettative dei consumatori per l’inflazione nei prossimi 12 mesi erano scese dal 3,3% al 3,1%, il livello più basso da quando il dramma si è svolto con l’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia. E in Germania i riflettori sono puntati sui prezzi dell'energia, che hanno registrato un calo del 2,7% nonostante la fine dei freni sui prezzi sulle bollette di gas ed elettricità. Per non essere da meno, anche i prezzi dei prodotti alimentari hanno preso una svolta sorprendente, scendendo dello 0,7%, segnando il primo calo dal 2015.
In mezzo a tutti questi colpi di scena, l’aumento dell’inflazione dei servizi tedeschi era in qualche modo previsto, attribuito all’arrivo anticipato della Pasqua, che ha visto salire vertiginosamente i prezzi dei pacchetti vacanza e dei voli. E su base mensile, i prezzi al consumo tedeschi sono aumentati dello 0,6% a marzo, leggermente al di sotto dello 0,7% previsto dagli economisti.
Ecco qua, gente.