Secondo Juan Pellicer, analista di ricerca presso la società di intelligence blockchain IntoTheBlock, i token di voto vincolato (VeTKN) stanno rapidamente diventando un modello economico popolare per guadagnare il doppio della ricompensa assicurandosi più diritti di voto nella finanza decentralizzata (DeFi).
Avviato dallo scambio decentralizzato (Dex) Curve Finance, il modello, o VeNomics, ha dato vita alle cosiddette “Curve wars” . Il modello garantisce i fondi degli investitori e i diritti di voto bloccando il denaro sotto forma di token per un periodo fino a quattro anni.
In genere, è CRV, il token di governance di Curve, che viene bloccato e quindi convertito in veCRV, il token di voto in garanzia. E poiché Curve Finance è una piattaforma di trading di stablecoin guidata dalla comunità, solo i detentori di CRV possono prendere le decisioni sulla catena.
Bloccando i propri token, i detentori ottengono il diritto di votare su tali decisioni, il che significa che più a lungo CRV è bloccato, più detentori del potere di voto hanno. Il veCRV viene utilizzato per guadagnare commissioni di trading, votare nella governance, aumentare i premi della governance e ricevere airdrop.
Efficienza finanziaria della curva
I protocolli DeFi che emettono stablecoin sono stati in competizione per ottenere il potere di voto all'interno dell'ecosistema di Curve, che ora vanta $ 23,42 miliardi di valore totale bloccato (TVL), praticamente la somma totale delle risorse attualmente gestite nell'ambito del protocollo.
Pellicer ha affermato che il motivo principale di ciò è che la tecnologia utilizzata da Curve Finance è molto più efficiente, limitando lo slippage durante lo scambio tra stablecoin, il che a sua volta rende le transazioni più economiche.
"Essere in grado di reindirizzare le emissioni di token CRV verso un pool significa che i fornitori di liquidità di tali pool riceveranno maggiori ricompense e quindi attireranno più liquidità", spiega in un post sul blog pubblicato il 12 gennaio.
"Probabilmente, la più grande innovazione che [Curve] ha introdotto è che il peso dei voti e la quota delle ricompense sono proporzionali al timelock. Ciò significa che coloro che bloccano il token del protocollo per più tempo accumuleranno ricompense maggiori, con un aumento dei premi fino a 2,5 volte per coloro che bloccano per un massimo di 4 anni", ha aggiunto.
Pellicer, un ingegnere di sistema, sostiene che il potere di voto basato sul blocco funziona meglio rispetto alla situazione esistente nella finanza decentralizzata in cui un token equivale a un voto. Il potere di voto che deriva dai token acquisiti consente di votare periodicamente dove verranno dirette le emissioni dei token. Egli afferma:
Il blocco del tempo di un token mostra un impegno a lungo termine da parte dei titolari. Inoltre, riduce l'offerta circolante e quindi la potenziale pressione di vendita sul token principale.
Curve Wars si intensificano mentre i protocolli cercano il controllo
Per quei protocolli DeFi come 3pool o Frax con allocazioni di peso dell'indicatore dai pool di liquidità Curve, "i premi di staking non provengono dall'emissione di token, ma dalle commissioni di trading generate".
Curve dirige invece l'emissione di token verso il fornitore di liquidità (LP). Il protocollo impone una commissione di scambio dello 0,04%, dice Pellicer, metà della quale è condivisa tra gli LP e l'altro 50% viene convogliato ai possessori di veCRV "acquistando il token del fornitore di liquidità [diciamo] di 3pool".
"[Questo] è un incentivo allettante per gli utenti a bloccare i propri token", ha affermato Pellicer, citando gli oltre $ 45 milioni di commissioni di trading generate da Curve a partire dall'11 gennaio, divise a metà con i detentori di veCRV.
Ora, poiché diversi protocolli DeFi competono per ottenere il controllo su Curve accumulando token CRV che vengono successivamente trasformati in veCRV, molti hanno iniziato a offrire ai detentori di CRV guadagni redditizi sullo staking.
Ad esempio, l'aggregatore di yield farming Convex Finance, che rappresenta il 47% dell'offerta circolante totale di veCRV, offriva un tasso percentuale annuo (APR) del 48,43% su CRV in staking al momento della scrittura. Questo è molte volte più grande degli APR offerti dai protocolli concorrenti (Binance Staking – 13%).
"La comprensione di questi giochi di potere aiuta a spiegare le cosiddette "guerre delle curve", in cui un protocollo come Convex Finance consente agli utenti di depositare token del fornitore di liquidità da Curve che saranno bloccati al massimo da Convex", ha spiegato Pellicer.
“In questo modo i fornitori di liquidità di Curve guadagnano premi CVX [Convex token] extra senza dover bloccare i loro token in Curve. Il blocco di CVX consente un maggiore potere di voto quando si decide come allocare il veCRV della piattaforma e quindi a quali pool Curve verrà reindirizzata l'emissione di CRV ", ha affermato.
Pellicer prevede che "un meccanismo simile si svolgerà" su Convex, che ha recentemente aggregato Frax Finance nel suo protocollo. "L'utilizzo di CVX sarà incentivato purché sia più economico rispetto alla fornitura diretta di liquidità sui pool", ha affermato.
"I protocolli utilizzeranno le tangenti su Votium (che consente a chiunque di creare una tangente per i titolari bloccati da CVX per un pool specifico) per reindirizzare i premi verso i loro pool, fornendo attualmente ~ $ 0,60 in premi per ogni $ 1 speso".
I gettoni di voto in garanzia guadagnano terreno
A parte Curve Finance e Frax Finance, entrambi accreditati come pionieri del modello economico del token di deposito a garanzia del voto nel settore multimiliardario della DeFi, un numero crescente di protocolli sta iniziando a seguire la stessa strada o l'ha già fatto, secondo Pellicer .
L'architetto DeFi Andre Cronje, famoso per aver creato Yearn Finance e Keep3rV1, l'anno scorso ha proposto un adattamento del modello di Curve nei forum Sushiswap, ma deve ancora essere approvato. Insieme a Daniele Sesta, Cronje sta progettando qualcosa di simile sulla blockchain di Fantom.
Inizialmente, questo sarà noto come ve(3,3), ha detto Pellicer. Con ve(3,3,) “le commissioni del protocollo saranno dirette da un token di governance timelocking. Inoltre, è previsto che i token ve diventino liquidi tramite NFT".
Pickle Finance, Hundred Finance e Astroport Finance utilizzano già il deposito di voti nei loro token di governance, mentre Yearn Finance e Angle Protocol, un protocollo DeFi orientato ai cambi, stanno entrambi pianificando di farlo.
"Certamente questo modello è una delle scelte migliori della tokenomica per i protocolli basati su emissioni di token che desiderano avere un token con potere di governo e utilità significativi come accumulo di valore", ha concluso Pellicer.
"Il modello del token di deposito a garanzia del voto consente il controllo periodico e democratico dell'emissione del token e introduce cicli di feedback positivi che mitigano la pressione di vendita sul token principale grazie ai timelock", ha affermato.
Il token CRV è sceso del 4,7% a $ 4,62 nelle ultime 24 ore, secondo i dati di CoinGeckco. Nelle ultime 52 settimane, l'asset ha raggiunto un minimo di $ 1,35 e un massimo di $ 6,51 il 4 gennaio, con l'intensificarsi delle "guerre della curva".
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Il post "VeNomics" che ha assunto la DeFi come nuovo modello per guadagnare più premi è apparso per la prima volta su BeInCrypto .