La Securities and Exchange Commission (SEC) sta mostrando segni di accelerazione delle approvazioni per più fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin spot. Questa anticipazione si basa sulla mancanza di azione della SEC nell'appello a una causa giudiziaria persa contro Grayscale Investments. Secondo gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, mercoledì, l'organismo di regolamentazione molto probabilmente finalizzerà queste approvazioni entro pochi mesi, potenzialmente prima del 10 gennaio 2024. Questa data segna la scadenza finale per le richieste di Ark Invest e 21Shares, tra gli altri. .
Inoltre, il silenzio della SEC sul caso Grayscale ha posto le basi per un'interessante svolta. Grayscale potrebbe dover modificare la sua struttura tariffaria per stare al passo con la nuova normalità. Inoltre, secondo gli analisti di JPMorgan, questo aggiustamento avvantaggia gli investitori per un importo di 2 miliardi di dollari.
Nessun trattamento preferenziale per i first mover
Inoltre, la SEC non intende favorire alcun richiedente spot di ETF Bitcoin con vantaggio di first mover. Gli analisti di JPMorgan ipotizzano che l’organismo di regolamentazione intenda concedere più approvazioni in una volta sola. Ciò è significativo perché crea un’arena in cui prospererà la concorrenza, in particolare per quanto riguarda le commissioni degli ETF.
Inoltre, gli analisti avvertono che è improbabile che queste approvazioni alterino drasticamente le dinamiche del mercato delle criptovalute o diventino un punto di svolta. Gli ETF Spot Bitcoin, disponibili sia in Canada che in Europa, devono ancora vedere un sostanziale afflusso di interesse da parte degli investitori. Tuttavia, gli analisti di JPMorgan sostengono che il mercato dovrebbe assistere a una maggiore concorrenza tariffaria, il che rappresenta un vantaggio per gli investitori.
Si prevede la guerra dei compensi in vista delle approvazioni
Alla luce delle imminenti approvazioni, gli analisti di JPMorgan si aspettano una guerra tariffaria tra i nuovi entranti. Di conseguenza, il Bitcoin Trust di Grayscale, attualmente il più grande fondo Bitcoin a livello globale con 17,7 miliardi di dollari di asset in gestione, dovrà probabilmente tagliare le sue commissioni. Questo cambiamento è dovuto al fatto che la struttura dell’ETF consente un meccanismo di rimborso e creazione di azioni più efficiente.
Significativamente, lo sconto attuale rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) di Grayscale è pari a circa il -13%. Questo sconto si è ridotto da quando Grayscale è uscita vittoriosa dalla battaglia in tribunale. Gli analisti prevedono che questo sconto scomparirà una volta che Grayscale trasferirà il suo fondo in un ETF.
Pertanto, mentre la comunità cripto è in fermento con le prospettive di molteplici approvazioni di ETF Bitcoin, l’attenzione sembra spostarsi verso ciò che queste approvazioni significheranno per gli investitori. Il dibattito ora riguarda l’impatto che queste nuove strutture avranno sugli attuali paradigmi tariffari e se tale cambiamento sarà sufficiente ad attirare un interesse più significativo da parte degli investitori.