Il ministro delle Finanze di Hong Kong, Paul Chan Mo-po, ha avvertito che la riduzione della tassa sulla negoziazione di titoli potrebbe non necessariamente rilanciare il ristagno mercato azionario della città. Questo avvertimento arriva mentre le discussioni su una potenziale riduzione dell’imposta di bollo sui titoli si sono diffuse da quando è stata istituita una task force di 13 membri la scorsa settimana.
Insoddisfacente la performance del mercato azionario di Hong Kong
Chan ha sottolineato che la task force recentemente istituita esaminerà in modo esauriente i fattori sottostanti che contribuiscono alla scarsa performance del mercato azionario per sviluppare misure adeguate per affrontare le questioni strutturali. Ha sostenuto la sua argomentazione con prove statistiche, suggerendo che anche un'imposta di bollo più bassa potrebbe non risolvere i problemi del mercato o stimolare un fatturato sostenuto. In questo contesto, il fatturato misura la liquidità delle azioni in base al volume delle azioni scambiate in un giorno.
Indicando un calo dell'8% nell'indice Hang Seng nel mese di agosto, con un fatturato medio giornaliero di circa 100 miliardi di dollari di Hong Kong (12,7 miliardi di dollari), Chan ha espresso le sue preoccupazioni per la performance insoddisfacente del mercato azionario di Hong Kong nel suo blog settimanale. Ha osservato che, nonostante le richieste del mercato per la riduzione delle imposte di bollo, i dati storici hanno indicato che tali riduzioni potrebbero non affrontare efficacemente le questioni strutturali sottostanti e generare un fatturato sostenuto.
Inoltre, ha messo in guardia contro l’adozione di misure di stimolo frammentarie, suggerendo che potrebbero non riuscire a rinvigorire il mercato e erodere ulteriormente la fiducia degli investitori.
Martedì scorso, il governo ha annunciato la formazione di una task force guidata dal veterano della regolamentazione dei titoli Carlson Tong Ka-shing. La task force esamina la liquidità del mercato azionario, compreso il controllo del regime di quotazione, della struttura del mercato e dei meccanismi di negoziazione, tutti volti a rafforzare la posizione di Hong Kong come centro finanziario globale.
Chan ha affermato che la task force farà leva sulle intuizioni e sulle competenze di esperti finanziari e professionisti della regolamentazione per valutare i punti di forza e le sfide del mercato azionario di Hong Kong. Ha inoltre osservato che i membri della task force si riuniranno per la riunione di questa settimana.
Hong Kong contempla la riduzione delle imposte di bollo tra prospettive contrastanti
In risposta alla recente decisione della Cina continentale di incrementare le negoziazioni sulle sue borse riducendo le imposte di bollo allo 0,05%, alcuni agenti di cambio locali e figure di rilievo nel settore finanziario, come la conduttrice del Consiglio esecutivo Regina Ip Lau Suk-yee, hanno sostenuto un approccio simile approccio a Hong Kong.
Nel 2021, Hong Kong ha aumentato del 30%, portandola allo 0,13%, l’imposta di bollo sul valore commerciale per acquirenti e venditori in tutte le transazioni azionarie, segnando il terzo aumento dal 1998. Chan ha sottolineato che nel 2021, durante i primi mesi successivi In seguito all'aumento dell'imposta di bollo, in particolare tra agosto e dicembre, il controvalore medio giornaliero degli scambi di titoli ha registrato un aumento del 2% su base annua.
Ha inoltre osservato che il tasso di rotazione delle azioni è aumentato dallo 0,22% nel 2020 allo 0,27% nel 2022, con un tasso più elevato che indica scambi più attivi. Tuttavia, ha riconosciuto che vari fattori influenzano le attività di negoziazione di azioni, tra cui la geopolitica e il sentiment del mercato.
Come affermato da Chan, gli obiettivi della task force includono la revisione di fattori esterni ed interni come il regime di quotazione, la struttura del mercato e i meccanismi di negoziazione. Mirano a esplorare modi per diversificare le fonti di finanziamento e i flussi di finanziamento, attirare imprese di alta qualità a quotarsi sul mercato azionario, introdurre prodotti di investimento innovativi e aumentare il tasso di rotazione delle azioni.
Chan ha sottolineato che l'appetito degli investitori per il mercato azionario è influenzato da fattori quali i fondamentali di un'azienda, comprese le prestazioni aziendali e il potenziale di crescita.
Nel frattempo, Suk-yee ha affermato che, sebbene la riduzione dell'imposta di bollo da sola non possa trasformare completamente il mercato, aumenterebbe il sentiment degli investitori e segnalerebbe la reattività del governo. Ha inoltre sottolineato che un periodo prolungato di basso turnover del mercato potrebbe in definitiva deprimere le entrate delle imposte di bollo, sottolineando la necessità di misure macroeconomiche più ampie per stimolare l’economia al di là di iniziative come l’emissione di buoni di consumo.
D'altro canto, il parlamentare Robert Lee, membro della task force appena costituita, ha mantenuto la sua richiesta di riduzione dell'imposta di bollo, ma ha riconosciuto che non avrebbe affrontato tutte le sfide del mercato, in particolare quelle legate agli alti tassi di interesse e ai fattori geopolitici. Credeva che la preoccupazione principale del governo fosse la sua stabilità finanziaria .
Questi commenti sono in linea con la prospettiva di una fonte vicina al governo, la quale ha indicato che la riduzione dell’imposta di bollo potrebbe non essere favorita in quanto potrebbe avere un impatto negativo sulle finanze pubbliche. Il governo ha stimato che l’abbassamento dell’aliquota dell’imposta di bollo allo 0,1% o a zero potrebbe comportare riduzioni delle entrate rispettivamente di 12,3 miliardi di HK$ o 53,1 miliardi di HK$, che rappresenterebbero circa il 2% o il 9% delle entrate complessive per l’anno 2022-2022. 23, sulla base delle effettive entrate derivanti dall'imposta di bollo.