Le 10 polveriere macro/geopolitiche più grandi che si trovano ad affrontare i mercati in questo momento
Discussione: I 10 più grandi fusti di polvere macro/geopolitici che affrontano i mercati in questo momento
Quindi sembra che, economicamente, l'unica domanda a questo punto sia "cosa si romperà per primo?"
Ecco 10 numeri incombenti da guardare:
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— rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 settembre 2022
Uno: la crisi energetica europea
Questo è ovviamente il gorilla da 600 libbre nella stanza.
L'Europa stava assistendo a un drammatico aumento dei prezzi dell'energia anche prima che Putin invadesse l'Ucraina, e ora con la chiusura di Nordstream la situazione è ancora più grave…
https://t.co/VkEkJTLRSf2/x
— rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 settembre 2022
Il problema non è necessariamente il "congelamento al freddo" questo inverno, ma piuttosto gli effetti del 2° ordine in termini di a) distruzione del settore commerciale (esempio molto riconoscibile di pub britannici di seguito, ma estrapolalo al settore industriale in Germania/ecc). .
https://t.co/UW8cHG0rP63/x
— rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 settembre 2022
…e/o b) stampa di denaro massiccio “salvataggi energetici”.
Possibili risultati?
– Massiccia svalutazione di $EUR
-Pressione politica su USA/Fed
-Distensione con Putin per riattivare il gas
-Utilizzo a breve termine di più petrolio e pivot a lungo termine verso il nucleare https://t.co/r89ZxWQdGD4/x
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Due: crisi valutaria giapponese
Sembra che stia già arrivando al capolinea…
Il Giappone ha uno dei rapporti debito/PIL più alti della storia, e quindi non può aumentare sostanzialmente i tassi, è un importatore netto di energia e ha una popolazione in calo… https://t.co/GbnM4OtVh7
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Possibili effetti:
– Svalutazione del dollaro JPY/monetizzazione totale del debito
-Contagio economico globale
-Pressione su US/Powell https://t.co/D8UjbpeUZk6/x
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Tre: grave crisi economica cinese
Questo è un altro problema che sembra peggiorare da mesi senza una reale risoluzione ed è particolarmente complicato perché i dati/informazioni fuori dalla Cina sono così opachi… https://t.co/3MIN3lk36G
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Il nodo principale della questione sembra essere un settore immobiliare massicciamente sovracostruito/indebitato, + collasso demografico, + instabilità politica.
Possibili effetti:
-Grave contagio economico
– Problemi con la catena di approvvigionamento
– Cigni neri politici su: politica interna cinese/Taiwan/ecc8/x pic.twitter.com/JU5Qok3ctr
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Quattro: crisi del debito dell'Eurozona
Questo è un altro che sta già arrivando al capo… ma in sostanza l'Europa si trova di nuovo ad affrontare gli stessi problemi di dieci anni fa, in termini di nessuno che vuole comprare i titoli di stato dell'Italia e di paesi simili. https://t.co/606iax2glu
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L'Italia è il manifesto di questo perché a) ha un sistema politico molto disordinato e molti problemi economici strutturali, e b) ha probabilmente la peggiore demografia di qualsiasi paese al mondo.
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Molti sosterrebbero che questo sarebbe sempre stato un problema con l'Eurozona dato che ha una valuta ma mercati obbligazionari separati.
Possibili effetti:
– Massiccia svalutazione dell'euro
– Frammentazione dell'Eurozona
-Contagio economico globale https://t.co/5qdiTDoPi011/x
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Cinque: l'escalation del conflitto Russia/Ucraina
La situazione Russia/Ucraina continua ad essere di enorme importanza geopolitica ed economica, e il recente discorso di Putin su "mobilitazione" e "referendum" non sembra assolutamente suggerire una riduzione dell'escalation.
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Sei: i prezzi del petrolio in aumento
Il governo degli Stati Uniti (tramite rilasci SPR + aumenti dei tassi) ha fatto tutto il possibile per abbassare i prezzi del petrolio.
Mentre alcuni pensano che ciò abbasserà effettivamente i prezzi attraverso la distruzione della domanda, altri pensano che i prezzi potrebbero aumentare. https://t.co/xRuWquNbxB
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In effetti, l'olio sembra molto simile a un pallone da spiaggia tenuto sott'acqua (h/t @lynaldencontact ) a causa degli aumenti aggressivi del tasso + rilasci SPR, e potrebbe sparare molto più in alto una volta che si apre, a causa del (cont)..
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… travolgente sottoinvestimento degli ultimi 5-7 anni a causa di ESG/ecc, + l'Europa potrebbe utilizzare molto più petrolio quest'inverno come alternativa al GNL (che è molto più costoso in Europa in questo momento perché è molto più difficile spostarsi in tutto il mondo) . https://t.co/xt4VOnOphp
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Sette: il contagio dei mercati emergenti
I mercati emergenti si trovano in una posizione terribile in questo momento, poiché stanno subendo gli effetti a valle degli aumenti aggressivi dei tassi di Powell e della disastrosa situazione energetica dell'Europa, nonché degli alti prezzi del petrolio. https://t.co/jcnU6EAC4m
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Inoltre, non possono semplicemente "stampare denaro" per pagare le cose come fanno gli Stati Uniti.
Altrimenti finiscono rapidamente come l'Argentina (vedi sotto)
Di conseguenza, potremmo assistere a risultati particolarmente tragici nei paesi emergenti + il successivo contagio economico.
https://t.co/vNZhckf1uR16/x
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Otto: Pandemia-LARP'ing
Qualunque siano i pensieri degli ultimi 2,5 anni, è chiaro che molti governi in tutto il mondo sono cresciuti fino a, ehm, vedere il "lato positivo" nelle pandemie, in quanto offrono una scusa molto conveniente per aumentare il potere del governo.
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Anche se sicuramente non è il mio caso base, sembra certamente possibile che alcuni governi diventino improvvisamente molto preoccupati per la malattia xyz esistente o nuova, e inizieremo a vedere tutte le stesse cose a cui ci siamo abituati in tali circostanze.
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Nove: la politica degli Stati Uniti
Le elezioni di medio termine negli Stati Uniti si terranno all'inizio di novembre e, sebbene queste non siano davvero una variabile "esplosiva", il loro esito potrebbe sicuramente avere implicazioni di mercato.
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In realtà c'è una massiccia correlazione tra il tipo di governo degli Stati Uniti (parte del mandato presidenziale, governo diviso vs partito unico, ecc.) E la performance del mercato azionario, come si vede nella clip assolutamente affascinante di seguito: https://t.co/GfkEs56Ocq
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Altre variabili potrebbero essere la salute di Biden, Biden che dichiara che non si candiderà per la rielezione, Trump incriminato/arrestato, grandi atti di violenza politica, ecc.
Per non parlare di tutti i normali imbrogli del governo che colpiscono i mercati… https://t.co/GjUToNtUoL
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Dieci: crollo immobiliare in AU/CA/Etc
C'è molta attenzione sul settore immobiliare statunitense in questo momento, ma mi sembra che prima delle "rotture" immobiliari statunitensi vedremmo un crollo prima in Australia e Canada (vedi grafico dal tweet sotto). https://t.co/GJkk2jJz74
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I mercati AU/CA RE sono già follemente costosi rispetto ai salari mediani, al PIL e praticamente a qualsiasi altra variabile a cui puoi pensare.
Inoltre non hanno il debito a tasso fisso di 30 anni che è diventato prevalente negli Stati Uniti…. https://t.co/tEikBdQgAS
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Aggiornamento al n. 4: sembra che la situazione del mercato obbligazionario nel Regno Unito possa dare una corsa all'Italia: https://t.co/QwuZjJqrfB
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