All'inizio, i cicli di mercato di Bitcoin e criptovalute erano largamente influenzati dal dimezzamento degli eventi. Questi si verificano all'incirca ogni quattro anni, o ogni 210.000 blocchi, quando la ricompensa del blocco per i minatori viene dimezzata.
Il prossimo è previsto per il 5 maggio 2024, portando la ricompensa a 3.125 BTC dagli attuali 6.25 BTC.
Tuttavia, potrebbero esserci maggiori influenze sui mercati di Bitcoin e criptovalute sotto forma di offerta di moneta M2. Questa metrica sembra essere altamente correlata ai movimenti del mercato nell'ultimo decennio.
Il 22 luglio, il fondatore e CEO di Global Macro Investor Raoul Pal ha pubblicato un grafico che confronta la deviazione globale dalla tendenza dell'offerta di moneta M2 rispetto alla capitalizzazione di mercato delle criptovalute.
Ok, altri due grafici e alcune riflessioni… questa volta sulle criptovalute…
La narrativa accettata del ciclo di dimezzamento di BTC è ciò che guida il ciclo di BTC (e tutte le criptovalute) o è la macro?
Sto iniziando a pensare che sia tutta una questione di macro
Questa è la capitalizzazione di mercato globale M2 YoY vs Crypto #Bitcoin pic.twitter.com/sSB7CaVFdE
— Raoul Pal (@RaoulGMI) 21 luglio 2022
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L'offerta di moneta M2, denominata anche "M2 Money Stock", è una misura della quantità di valuta in circolazione. Include denaro M1, che è denaro fisico e depositi, oltre a valuta "meno liquida", come i conti di risparmio bancario.
I tassi di crescita dell'offerta di moneta M2 sono crollati quest'anno a causa dell'aumento dell'inflazione. Pal ha commentato che il calo della domanda di criptovalute ha causato i deflussi, aggiungendo:
"Ciò suggerisce che la liquidità e il deprezzamento della valuta sono i driver predominanti, al contrario dell'offerta".
È inoltre logico che verrà esercitata maggiore cautela con meno denaro a disposizione degli investitori, in particolare con investimenti ad alto rischio come le criptovalute. La crisi del costo della vita ha esacerbato questo problema nel 2022, con la maggior parte dei paesi che si trova ad affrontare picchi di inflazione multidecennale e l'aumento dei prezzi dei beni di consumo, del carburante e dell'energia.
Pal ha commentato che la crescita globale di M2 sta cambiando. "I primi giorni, ma la criptovaluta è di natura lungimirante e si trasforma prima della maggior parte delle risorse poiché ha una durata così lunga", ha aggiunto.
Crypto Bears ancora in agguato
I mercati delle criptovalute sono effettivamente cambiati nell'ultima settimana circa, ma sono ancora i primi giorni e i mercati ribassisti di solito sono affari lunghi. Negli ultimi sette giorni, la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è cresciuta del 15%, raggiungendo $ 1,1 trilioni.
Tuttavia, i mercati sono ancora in calo di quasi il 70% rispetto ai livelli massimi di novembre dello scorso anno e l'attuale rally potrebbe essere al gusto di gatto morto.
Due eventi significativi la prossima settimana negli Stati Uniti potrebbero inviare rapidamente le criptovalute a sud. La Federal Reserve dovrebbe aumentare di nuovo i tassi, il che è generalmente una cattiva notizia per gli asset risk-on.
Inoltre, il 28 luglio il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti pubblicherà la sua stima anticipata della crescita del PIL (prodotto interno lordo) del secondo trimestre. Due trimestri negativi consecutivi significherebbero una recessione, che avrebbe anche un effetto negativo impatto sui mercati delle criptovalute.