L'analisi on-chain è una parte importante dell'ecosistema bitcoin. Aiuta a mostrare l'attività sulla rete e può fornire una buona indicazione di come si sentono gli investitori riguardo all'asset digitale. All'inizio, l'analisi on-chain suscitava molto rispetto nello spazio. Tuttavia, ci sono state varie cose che hanno confuso le acque che sono l'analisi della catena. Questi fanno sorgere domande sull'analisi on-chain e se sono veramente accurati come una volta.
Bitcoin avvolto e TradFi sono trascurati?
Quando si tratta di pura analisi on-chain, i dati che vengono analizzati sono molto importanti per la credibilità del rapporto. Questo diventa un problema quando queste analisi on-chain non tengono conto di nuove vie di investimento che potrebbero influenzare la liquidità del bitcoin. Non solo, ma l'attività degli investitori per quanto riguarda l'asset digitale. Cose come la finanza tradizionale (Tradfi) e Wrapped Bitcoin (WBTC, BTCB) sono passate alla fase bitcoin, richiedendo modifiche al modo in cui queste analisi vengono eseguite.
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Un esempio di un modo in cui le metriche finanziarie tradizionali vengono omesse è nelle attività di trading svolte su bitcoin che sono sotto custodia. Arcane Research rileva che sono circa 1,1 milioni di BTC detenuti da fondi, società pubbliche e altre catene da gennaio 2020. Ciò significa che queste sono tutte varie alternative liquide per gli investitori per negoziare BTC e anche le attività svolte su queste alternative giocano un ruolo nella scoperta del prezzo di bitcoin.
Cresce il veicolo di investimento pubblico Bitcoin | Fonte: Ricerca Arcana
Con Tradfi, BTC può essere detenuto in fondi, e i trader possono quindi vendere e acquistare questi "bitcoin cartacei", sostanzialmente scambiando speculando sul prezzo dell'asset digitale stesso senza doverlo acquistare. Dato il volume in questi mercati, possono avere un grande impatto sulla scoperta del prezzo dell'asset digitale. È ben oltre la portata del mercato spot, ma rimane comunque importante.
Queste monete detenute in queste strade possono spesso essere contrassegnate come illiquide dagli analisti on-chain perché i BTC stessi rimangono immobili, anche se anche le monete che rimangono immobili negli scambi non sono etichettate allo stesso modo.
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“In sostanza, fare affidamento sui dati macro on-chain diventa meno rilevante con il tempo. I trader dovrebbero fare molta attenzione a fare affidamento su un valore troppo rilevante con il tempo. I trader dovrebbero fare molta attenzione a fare affidamento sulla struttura del mercato troppo attuale. Ciò non significa che queste metriche siano del tutto inutili, ma dovrebbero sempre essere interpretate con le pinze». – Ricerca Arcana
Utilizzando l'analisi del lead-lag di Bitwise e la sua analisi interna del flusso di informazioni multidimensionale, Arcane Research conclude che questi realisti indicano che i futures CME lineari regolati in contanti svolgono un ruolo importante nella scoperta del prezzo del bitcoin.
Trading BTC sopra $ 39.000 | Fonte: BTCUSD su TradingView.com
Immagine in primo piano da NewsBTC, grafici da Arcane Research e TradingView.com