Secondo Nate Geraci, presidente di NovaDius Wealth Management, gli ETF obbligazionari hanno raccolto quest'anno la cifra record di 525 miliardi di dollari. Tuttavia, molte categorie obbligazionarie registrano perdite, il che mette a dura prova la quota del 40% di obbligazioni nel portafoglio 60/40.
Il portafoglio 60/40 è composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni. Geraci afferma che i prezzi record delle azioni hanno favorito la componente azionaria, mentre i tassi di interesse ai massimi da decenni hanno pesato sulla componente obbligazionaria.
Perché gli investitori acquistano obbligazioni che stanno perdendo valore?
NovaDius è un consulente finanziario registrato. Geraci ha dichiarato al programma ETF Edge della CNBC che oltre 75 miliardi di dollari sono confluiti negli ETF obbligazionari nell'ultimo mese.
Geraci ha spiegato che i flussi di denaro si sono spostati lungo la curva dei rendimenti, che rappresenta i rendimenti in base alla scadenza. Alcuni investitori hanno investito liquidità in titoli a breve termine per ottenere rendimenti superiori al 4%, mentre altri hanno cercato rendimenti più elevati in obbligazioni a più lunga scadenza.
Tuttavia, molti ETF obbligazionari rimangono in territorio negativo quest'anno, ha affermato Geraci, in particolare quelli a lunga duration. La duration misura la rapidità con cui il prezzo di un'obbligazione reagisce alle variazioni dei tassi.
Nel frattempo, State Street Investment Management ha registrato afflussi per 469 miliardi di dollari negli ETF obbligazionari quotati negli Stati Uniti fino a settembre, anch'esso un record. Geraci non ha specificato quale tracker o data di riferimento abbia utilizzato.
Il 6 ottobre l'indice S&P 500 ha raggiunto il suo massimo storico. Nella stessa settimana, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha toccato il livello più alto dal 2002.
I Managed Futures rappresentano la soluzione ideale per il portafoglio 60/40?
Geraci ha affermato che alcuni investitori ora desiderano strategie che si muovano meno in sintonia con azioni e obbligazioni.
Secondo lui, gli ETF sui future gestiti possono essere adatti, perché negoziano contratti future. Possono vendere allo scoperto obbligazioni o acquistare dollaro e petrolio.
Li ha definiti uno strumento di diversificazione quando altre componenti di un portafoglio non rendono. Tuttavia, non ha citato alcun dato relativo alle performance.
Andrew Beer, fondatore della società specializzata in strategie di gestione dei futures Dynamic Beta Investments, avrebbe dovuto partecipare a un segmento di approfondimento con Geraci.
Secondo State Street, gli ETF alternativi hanno raccolto 31 miliardi di dollari fino a settembre, grazie in parte alla minore protezione offerta dalle obbligazioni durante i crolli azionari.
Sia gli ETF obbligazionari che gli investimenti alternativi stanno raccogliendo miliardi, il che suggerisce che gli ETF ormai servono sia per chi cerca rendimenti elevati sia per chi vuole coprirsi dai rischi.
L'articolo "Azioni record e rendimenti massimi da 24 anni spingono i capitali verso le obbligazioni, riscrivendo il portafoglio 60/40" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.