Scott Chronert di Citi afferma che l'indice S&P 500 ha bisogno che sia i titoli legati all'intelligenza artificiale sia i settori sensibili ai tassi di interesse registrino un rialzo per raggiungere quota 8.100. A suo avviso, solo uno di questi gruppi si trova in una posizione favorevole.
Chronert, responsabile della strategia azionaria statunitense di Citi Research, afferma che le aziende legate all'intelligenza artificiale rappresentano poco più della metà dell'indice. La stagione degli utili del terzo trimestre è alle porte.
I titoli sensibili ai tassi di interesse possono colmare il divario?
A giugno, Citi ha alzato il suo obiettivo di fine anno a 8.100, rispetto ai 7.700 previsti, citando la solidità degli utili trainata dall'intelligenza artificiale. Sul fronte dell'IA, Chronert prevede che il trend positivo degli utili continuerà fino alla pubblicazione dei risultati del terzo trimestre.
Al contrario, Chronert ha affermato che i settori sensibili ai tassi di interesse hanno registrato un calo di circa il 10% dal simposio della Federal Reserve a Jackson Hole, tenutosi alla fine di agosto.
Tra questi rientrano i servizi di pubblica utilità, il settore immobiliare, i titoli azionari relativi ai beni di consumo discrezionali e, in una certa misura, le banche.
Secondo lui, la ripresa dipende dal fatto che i mercati abbiano già scontato alcuni previsti aumenti dei tassi da parte della Fed. La Fed ha aumentato i tassi di un quarto di punto il 16 settembre, ma potrebbe alzarli nuovamente nella riunione del 28 ottobre.
Chronert ha inoltre indicato le elezioni di metà mandato come un ostacolo che l'indice deve superare entro la fine dell'anno.
Nel frattempo, Matt Stucky, senior portfolio manager di Northwestern Mutual, prevede una stagione positiva. Ha affermato che il consenso indica una crescita degli utili su base annua intorno al 20-25%, rispetto al 30-35% registrato nel secondo trimestre.
Ha affermato che i multipli di valutazione, ovvero il prezzo pagato per ogni dollaro di profitto, potrebbero spingere al rialzo i titoli azionari. La politica della Fed, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni, l'inflazione e il prezzo del petrolio influiscono tutti su questo aspetto.
Cosa succede se la spesa per l'IA delude?
Aya Yoshioka del Wealth Enhancement Group ha affermato che le prospettive dipendono da ciò che diranno gli hyperscaler in merito alla spesa in conto capitale per l'IA. Gli hyperscaler sono i grandi fornitori di servizi cloud che stanno sviluppando infrastrutture per l'IA.
Yoshioka auspica che la forte crescita del settore cloud e i rendimenti degli investimenti registrati nel trimestre precedente continuino. In caso contrario, potrebbe verificarsi una correzione, con gli investitori che rivedranno le proprie aspettative per il 2027.
"Abbiamo bisogno che questo ampliamento degli scambi commerciali torni per raggiungere il mio obiettivo di 8100"
Scott Chronert, responsabile della strategia azionaria statunitense presso Citi
La concentrazione è stata un tema ricorrente nel panel, che ha evidenziato come il settore dell'intelligenza artificiale coinvolga ormai circa il 50% delle aziende dell'indice S&P 500. L'obiettivo di Chronert di raggiungere quota 8.100 aziende dipende dalla partecipazione anche della restante metà.
L'articolo Citi afferma che l'indice S&P 500 ha bisogno di titoli azionari legati all'IA e non solo per raggiungere quota 8.100 è apparso per la prima volta su BeInCrypto.