L'amministratore delegato di ARK Invest afferma che il dollaro statunitense è molto più forte di quanto pensino gli investitori e potrebbe apprezzarsi significativamente nei prossimi anni.
Perché è importante per gli investitori? Un dollaro più forte potrebbe esercitare pressione sull'oro, rimodellare il posizionamento obbligazionario e mettere alla prova la recente capacità di Bitcoin di crescere rapidamente.
Wood afferma che gli investitori stanno guardando il grafico del dollaro sbagliato.
La maggior parte dei trader segue l' indice del dollaro statunitense (DXY), che monitora il valore del dollaro rispetto a sei valute principali. ARK sostiene che tale indicatore sia obsoleto.
L'indice più ampio della Federal Reserve copre 26 paesi e aggiorna i suoi pesi annualmente. Secondo Wood, in base a questo indicatore, il dollaro ha guadagnato il 36% dall'agosto 2008 e ora viene scambiato al 44% al di sopra della sua media di lungo periodo.
"Contrariamente alla narrazione corrente, il dollaro non si è indebolito rispetto alle valute dei nostri partner commerciali", ha scritto Wood.
La sua argomentazione a favore degli investimenti è semplice. Gli incentivi fiscali incoraggiano le aziende a reinvestire in fabbriche e data center statunitensi, mentre si aspetta che il presidente della Fed, Kevin Warsh, mantenga una rigorosa disciplina monetaria.
Wood paragona la situazione attuale a quella dei primi anni '80, quando i rendimenti più elevati degli Stati Uniti contribuirono a far salire vertiginosamente il dollaro.
A settembre, il DXY ha già registrato il suo miglior mese da giugno, guadagnando quasi il 2% grazie all'aumento dei tassi da parte della Fed e ai segnali di ulteriori rialzi.
Il commercio si fa più interessante con oro e Bitcoin
L'oro rappresenta la sfida maggiore alla tesi di Wood.
Dal 2002 il dollaro ha perso il 92% del suo potere d'acquisto rispetto all'oro. Wood ritiene che una politica monetaria più restrittiva potrebbe invertire in parte questa tendenza.
L'oro è già sceso dal suo massimo di gennaio di 5.602 dollari a circa 4.140 dollari. Amy Gower di Morgan Stanley ritiene che i 4.000 dollari rappresentino ancora un forte supporto, grazie anche agli acquisti delle banche centrali.
Ciò rende i 4.000 dollari un livello chiave per gli investitori che seguono la tesi di Wood.
Bitcoin offre un ulteriore segnale. Storicamente, il BTC fatica quando il dollaro si rafforza, eppure a settembre ha guadagnato il 6,14%, mentre anche il DXY è salito.
Se questa divergenza dovesse persistere, Bitcoin potrebbe comportarsi in modo diverso rispetto ai precedenti cicli del dollaro. Se dovesse invertirsi, la previsione di Wood di un dollaro più forte potrebbe diventare un problema ben più serio per gli investitori in criptovalute.
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L'articolo Cathie Wood afferma che il dollaro potrebbe impennarsi: ecco cosa dovrebbero tenere d'occhio gli investitori è apparso per la prima volta su BeInCrypto.