Ethereum (ETH) ha perso quasi il 30% del suo valore di mercato dall'inizio dell'anno. Nonostante i numerosi tentativi di recupero, la sua performance di mercato per tutto il mese di maggio è rimasta debole. La crescente paura e frustrazione nei confronti dell'asset sono diventate sempre più evidenti sui social media e nell'attività di mercato.
Secondo Santiment, la recessione non è stata causata da un singolo evento negativo di grande portata, bensì da diverse narrazioni ribassiste che si sono sviluppate contemporaneamente.
Spirale delle narrazioni degli uccelli
Uno dei segnali più evidenti evidenziati dalla società è stato l'aumento della dominanza sociale di Ethereum, anche se i prezzi continuavano a scendere. Sebbene una maggiore dominanza sociale possa spesso segnalare una forte attenzione rialzista durante i rally, Santiment ha notato che il volume delle discussioni su Ethereum è aumentato vertiginosamente dopo il picco locale del 17 aprile, proprio quando l'asset ha iniziato a perdere slancio.
Invece di conversazioni incentrate sull'ottimismo o su nuovi traguardi raggiunti, le discussioni sui social media si sono concentrate sempre più su delusione, frustrazione e preoccupazioni per un ulteriore peggioramento della situazione. Santiment ha inoltre segnalato un costante deterioramento del sentiment sulle piattaforme dei social media.
Verso la fine di aprile, Ethereum ha mantenuto livelli di sentiment relativamente elevati, registrando più di due commenti rialzisti per ogni commento ribassista. Tuttavia, questo rapporto è gradualmente diminuito nel corso di maggio, fino a quando i commenti rialzisti e ribassisti non si sono quasi equiparati. La società ha affermato che questo tipo di erosione del sentiment indica in genere un indebolimento della fiducia dei trader nelle prospettive a breve termine di un asset.
La scarsa performance del prezzo di Ethereum è stata una delle principali cause del clima negativo. Molti trader hanno iniziato a considerare ETH come "denaro morto" rispetto ad asset che hanno mostrato una maggiore dinamica nel corso del 2026, ha affermato Santiment nel suo ultimo post.
Mentre Bitcoin ha continuato ad attrarre la fiducia degli investitori istituzionali e i nuovi ecosistemi hanno suscitato interesse speculativo, Ethereum ha faticato a riconquistare la leadership di mercato che deteneva nei cicli precedenti. Anche i flussi degli ETF hanno contribuito al sentiment ribassista. Diversi fondi negoziati in borsa (ETF) basati su Ethereum hanno registrato continui deflussi per tutto il mese di maggio, inclusi prelievi significativi da fondi legati a BlackRock.
Santiment ha aggiunto che da quasi tre settimane non si verificano giorni con afflussi netti superiori a 50 milioni di dollari, un tempo relativamente comuni per gli ETF su Ethereum. Sebbene i flussi degli ETF spesso seguano il sentiment piuttosto che anticiparlo, i trader al dettaglio interpretano frequentemente i deflussi come prova che le istituzioni stanno perdendo fiducia nell'asset, il che alimenta ulteriormente i timori già creati dal calo dei prezzi.
Anche le notizie negative riguardanti la Ethereum Foundation hanno contribuito al cambiamento del sentiment di mercato. Le notizie relative alle dimissioni di ricercatori e alle continue uscite dall'ecosistema si sono diffuse ampiamente sui social media. Molti trader le interpretano come segnali di instabilità all'interno della leadership e della comunità di sviluppo di Ethereum.
Allo stesso tempo, le voci virali secondo cui figure di spicco di Ethereum, come David Hoffman, stavano riducendo o abbandonando le proprie partecipazioni in ETH hanno ulteriormente alimentato l'incertezza, anche quando alcune notizie mancavano di un contesto completo. Santiment ha affermato che tali narrazioni possono diffondersi rapidamente nei mercati delle criptovalute, soprattutto quando i trader iniziano a temere che gli addetti ai lavori stiano abbandonando le posizioni prima che il mercato in generale reagisca.
Configurazione contraria?
La concorrenza di altri ecosistemi blockchain ha inoltre intensificato la pressione sulla reputazione di Ethereum. I dati mostrano che Ethereum è ancora leader nel settore delle criptovalute per quanto riguarda l'attività di sviluppo, generando milioni di eventi su GitHub e mantenendo una delle più grandi comunità di sviluppatori del settore.
Tuttavia, i trader al dettaglio hanno sempre più privilegiato la performance dei prezzi a breve termine rispetto alla solidità dello sviluppo a lungo termine, mentre ecosistemi come Solana e BNB Chain continuano ad attrarre entusiasmo speculativo. Anche l'attività on-chain si è indebolita, con un calo sia degli indirizzi attivi giornalieri che della crescita della rete rispetto ai livelli elevati registrati durante i rally più forti di Ethereum nel 2024 e nel 2025.
Nonostante il contesto prevalentemente ribassista, la società ha affermato che un pessimismo estremo può talvolta indicare stanchezza tra i trader e potenzialmente emergere in prossimità di importanti punti di svolta del mercato.
"Il crescente pessimismo potrebbe alla fine rivelarsi costruttivo da una prospettiva contrarian. Storicamente, i mercati tendono a punire la massa quando il consenso diventa troppo unilaterale. Ethereum sta raggiungendo un punto in cui la discussione sui social media si concentra in modo schiacciante sui motivi per abbandonare l'asset."
L'articolo "Ethereum (ETH) ha raggiunto il picco del pessimismo: o ci aspettano ulteriori difficoltà?" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .