La pressione di vendita sul BTC rimane forte, impedendo ai prezzi di raggiungere una vera e propria rottura al rialzo. I dati on-chain mostrano che la pressione di vendita potrebbe provenire da gruppi di investitori più anziani, in particolare dalle "balene" (grandi investitori).
Sul fronte della domanda, BTC mostra un robusto volume di acquisti settimanali, che supera di gran lunga la produzione settimanale di BTC. Gli afflussi istituzionali rimangono consistenti, con Strategy che ha aggiunto 24.869 BTC nell'ultima settimana.
In base ai dati sulla raccolta fondi, Strategy potrebbe aggiungere oltre 15.000 BTC, secondo le stime degli analisti di Alphractal . Nonostante questo livello di domanda istituzionale, il BTC si è mantenuto intorno ai 77.113,91 dollari, con un sentimento generalmente di timore.
Gli ETF assorbono BTC, ma vengono utilizzati per la liquidità di uscita
Gli ETF stanno registrando forti acquisti nelle ultime settimane, sebbene a volte si verifichino anche vendite dettate dal panico tra i detentori . Tuttavia, la forte domanda di ETF potrebbe essere sfruttata dai grandi investitori (le cosiddette "balene") per liquidare le proprie partecipazioni.
Secondo Whale Alert, la maggior parte dei wallet che detengono Bitcoin da oltre 7 anni ha utilizzato transazioni OTC piuttosto che vendite su exchange. Secondo il grafico Hodl Waves, il gruppo di venditori più attivo comprendeva wallet con un'età compresa tra 3 e 5 anni, che ora detengono meno del 10% di tutti i BTC in circolazione, in calo rispetto al 13% di fine 2025.
I crescenti afflussi provenienti dai portafogli delle "balene" (grandi investitori) significano che i 50.000 BTC al mese provenienti dalle istituzioni potrebbero derivare da transazioni OTC (over-the-counter), senza influenzare il mercato spot.
L'attuale andamento del mercato del Bitcoin non mostra segni di capitolazione; al contrario, indica una strategia di vendita e distribuzione all'interno di un intervallo di prezzo ristretto.
Alphractal ha osservato che la domanda al dettaglio tendeva ad essere netta positiva, così come gli acquisti istituzionali. Tuttavia, i portafogli dei grandi investitori (whale) si sono concentrati sulla distribuzione. Non ci sono segnali di vendite dettate dal panico né da parte dei piccoli investitori né da parte dei grandi investitori.
Complessivamente, i wallet con più di cinque anni hanno venduto circa 38.400 BTC dall'inizio dell'anno. La quantità venduta equivale a tre mesi di domanda di ETF .
Quando il Bitcoin invertirà la sua rotta?
L'attività degli ETF e dei grandi investitori (le cosiddette "balene") sta mostrando una ridistribuzione della proprietà di BTC. Il prezzo di BTC potrebbe invertire la rotta se le vendite dei grandi investitori si esaurissero.
Il Bitcoin viene monitorato attentamente per un eventuale rallentamento delle vendite. A maggio 2026, l'indicatore Coin Days Destroyed (CDD) mostra che la maggior parte dei trasferimenti dai vecchi wallet è stata completata e le transazioni sono scese a un livello inferiore.
Secondo Alphractal, l'attuale pressione di vendita potrebbe far sì che il Bitcoin continui a oscillare tra i 78.000 e gli 82.000 dollari. I vecchi portafogli dei grandi investitori sfruttano i rialzi a breve termine per realizzare un prezzo più elevato, spesso con un costo di acquisto estremamente basso.
Nel frattempo, il Bitcoin mostra un modello di trading strategico da parte delle balene, con accumulo durante le fasi laterali e distribuzione durante i picchi di mercato locali. Gli investitori più esperti solitamente vendono quando il prezzo è in rialzo, realizzando profitti proprio quando il sentiment degli investitori al dettaglio diventa positivo.
Secondo una recente analisi di Cryptoquant, i grandi investitori si stanno preparando a ulteriori vendite, poiché i nuovi acquirenti preferiscono gli exchange centralizzati. Il 18 maggio, 8.063 BTC sono stati immessi sugli exchange, preparandosi al prossimo periodo di rialzi e distribuzione a breve termine.
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