Ethereum fatica a mantenersi sopra i 2.150 dollari, poiché la pressione di vendita e l'incertezza del mercato continuano a pesare su una ripresa che ha ormai perso una parte significativa dei guadagni rispetto ai minimi di febbraio. Il prezzo è sotto pressione e l'analista MorenoDV ha pubblicato un'analisi dei flussi di scambio che identifica con precisione l'origine di tale pressione e cosa mostrano ora i dati a seguito di essa.
Il dato su cui si basa l'analisi è sorprendente per la sua concentrazione. Il 10 maggio, mentre 250.000 ETH affluivano simultaneamente negli exchange di tutte le piattaforme, Binance ne ha assorbiti 225.000, ovvero il 90% dell'intero flusso di scambi giornaliero, concentrato su un'unica piattaforma. L'implicazione che MorenoDV trae da questa concentrazione è di natura strutturale, non casuale: ciò che accade a Ethereum si riflette sempre più su Binance. L'exchange è diventato così dominante nelle dinamiche dei flussi di ETH che il suo comportamento definisce di fatto quello dell'intero mercato.
Già solo questa osservazione sarebbe significativa. Ma l'analisi di MorenoDV individua un secondo sviluppo – una divergenza che si è manifestata nei dati a partire dal 10 maggio – che cambia il modo in cui dovrebbe essere interpretata l'attuale debolezza dei prezzi e ciò che i dati sui flussi di Binance stanno iniziando a segnalare riguardo a ciò che accadrà in futuro.
È proprio nella divergenza che risiede la storia più importante.
Binance ha causato il crollo del mercato.
La divergenza individuata da MorenoDV è precisa e significativa. Binance è passata dalla situazione di afflusso netto che ha caratterizzato l'evento del 10 maggio a una situazione di deflusso netto, con un deflusso di circa 12.000 ETH. Nel frattempo, l'aggregato di tutti gli exchange mostra ancora afflussi marginalmente positivi di circa 20.000 ETH, il che significa che il resto del mercato continua ad assorbire una lieve pressione sui depositi, mentre la piattaforma che ha guidato il drawdown si sta ora muovendo nella direzione opposta.
Quell'asimmetria è il segnale. Il calo del 10 maggio non è stato il risultato di un'ondata ampia e uniforme di afflussi di capitali negli exchange, distribuiti in modo omogeneo sul mercato. È stato il risultato di un singolo exchange che ha assorbito il 90% dei flussi in un solo giorno: una concentrazione così estrema da definire di fatto l'intero evento come una questione legata a Binance piuttosto che a un fenomeno di mercato generalizzato.
Il modello di MorenoDV per interpretare i flussi concentrati in entrata su Binance individua quattro possibili motivazioni: l'esecuzione di una vendita di grandi dimensioni, la copertura contro l'esposizione esistente, il riposizionamento forzato innescato da requisiti di margine o di garanzia, oppure la distribuzione attiva da parte di un grande detentore che riduce la propria posizione. Ciascuna motivazione comporta implicazioni diverse sulla durata della pressione di vendita e sulla successiva ripresa del mercato.
Il passaggio a un deflusso netto non chiarisce quale motivazione abbia guidato la concentrazione del 10 maggio, ma conferma che la dinamica è cambiata. L'exchange che ha assorbito 225.000 ETH durante la fase ribassista ora sta restituendo monete al mercato anziché accumularne di nuove. Per Ethereum, che fatica a mantenere i 2.150 dollari, questo cambio di direzione nella piattaforma più importante è il dato da monitorare con maggiore attenzione.
Ethereum scende al di sotto del livello di supporto chiave
Ethereum si sta scambiando vicino ai 2.115 dollari dopo aver perso la zona di supporto cruciale a 2.150 dollari, una rottura che indebolisce significativamente la struttura di recupero costruita durante il mese di aprile. Il grafico giornaliero mostra ETH scendere al di sotto della media mobile a 100 giorni, rimanendo saldamente al di sotto della media mobile discendente a 200 giorni, a conferma che il trend generale continua a favorire i venditori nonostante i precedenti tentativi di rimbalzo.
La ripresa dai minimi di capitolazione di febbraio, intorno ai 1.800 dollari, ha inizialmente mostrato uno slancio positivo, riportando Ethereum verso la zona di resistenza compresa tra i 2.300 e i 2.400 dollari. Tuttavia, i rialzisti non sono riusciti a riconquistare livelli più alti e il prezzo è gradualmente sceso man mano che la forza d'acquisto si affievoliva al di sotto della resistenza di lungo termine.
L'ultimo calo si distingue per il netto aumento della pressione di offerta in prossimità dei massimi locali. Il volume è aumentato durante il rifiuto dall'area dei 2.350 dollari ed è rimasto elevato anche quando ETH ha iniziato a scendere, suggerendo una distribuzione attiva piuttosto che un consolidamento passivo. Ciò è in linea con i recenti dati sui flussi di Binance che mostrano un'ondata concentrata di afflussi di ETH sulla piattaforma prima che la flessione accelerasse.
Tecnicamente, Ethereum si sta avvicinando a un'area di supporto decisiva tra i 2.050 e i 2.100 dollari. Mantenere questa zona potrebbe consentire al mercato di stabilizzarsi dopo il recente rialzo. Tuttavia, una rottura al ribasso confermata esporrebbe probabilmente Ethereum a un nuovo movimento verso la più ampia zona di domanda vicino ai 1.900-2.000 dollari, dove gli acquirenti hanno precedentemente difeso aggressivamente il prezzo dopo il crollo di febbraio.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com