Peter Schiff ha respinto il paragone di Michael Saylor tra Bitcoin (BTC) e i grattacieli di New York. Ha sostenuto che gli edifici generano entrate da affitto, mentre i detentori dell'asset non ricevono alcun flusso di cassa.
L'esperto sostenitore dell'oro ha pubblicato la sua replica su X. La discussione ha riacceso un dibattito ricorrente sulla natura produttiva o puramente speculativa di questa risorsa digitale.
Saylor inquadra il Bitcoin come un bene immobiliare.
Saylor ha ripetutamente paragonato Bitcoin agli immobili di Manhattan. Descrive le partecipazioni di Strategy come una versione digitale di grattacieli che si apprezzano fungendo al contempo da garanzia per nuovi debiti. Sostiene che gli asset che si apprezzano grazie al debito sono il modo in cui si costruiscono le economie moderne.
Il presidente di Strategy ha ribadito questa visione al Bitcoin 2026 di Las Vegas. Ha delineato un piano a lungo termine per un bilancio in Bitcoin del valore di 1.000 miliardi di dollari. Secondo recenti rivelazioni , la sua società detiene attualmente 815.061 BTC a un costo medio di 75.528 dollari.
La strategia ha finanziato questi acquisti tramite azioni privilegiate come STRC e STRF. Questi strumenti sono progettati per convertire l'apprezzamento previsto del Bitcoin in una base di capitale perpetua per un ulteriore accumulo.
Schiff afferma che la sola proprietà non genera alcun rendimento.
Schiff ha respinto l'analogia sostenendo che un grattacielo genera un affitto mensile. Ha affermato che il Bitcoin genera solo la prossima vendita. Il suo ragionamento, secondo cui la sola proprietà non produce rendimento, inquadra l'asset come dipendente esclusivamente dal prezzo.
In precedenza, aveva definito il prodotto STRC di Strategy uno schema Ponzi centralizzato. Aveva inoltre sollecitato la Securities and Exchange Commission ad avviare un'indagine antifrode sulle modalità di commercializzazione di tale strumento da parte della società.
Lunedì il Bitcoin è stato scambiato a circa 77.047 dollari. A questo livello, il portafoglio di Strategy si trova solo leggermente al di sopra del suo costo medio di ingresso.
Una divisione ricorrente su cosa si intenda per patrimonio
Lo scambio mette in luce la spaccatura strutturale tra Bitcoin come riserva di valore e gli asset tradizionali che generano reddito. Per Saylor, la scarsità unita all'accesso al credito bancario è sufficiente. Per Schiff, l'assenza di flusso di cassa è fatale.
È improbabile che la disputa si risolva presto. Il prossimo round potrebbe dipendere dal fatto che il piano di Saylor, basato sulla leva finanziaria, continui ad attrarre credito. Un mercato primaverile più debole per il Bitcoin potrebbe mettere alla prova questa tesi ben prima della fine dell'anno.
Gli operatori di tesoreria che seguono Strategy noteranno che le società immobiliari possono pagare il servizio del debito utilizzando esclusivamente i flussi di cassa derivanti dagli affitti. Le tesorerie in Bitcoin, invece, dipendono dall'apprezzamento del prezzo, da nuove raccolte di capitali o da una combinazione di entrambi.
L'articolo Peter Schiff respinge la proposta di Michael Saylor di paragonare Bitcoin a un grattacielo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .