Quando un progetto di criptovaluta pubblica la sua tokenomics , la prima cosa che le persone spesso vedono è un grafico dell'offerta.
Un annuncio tipico assegna il 25% dei token al team, il 30% ai validatori , un'altra quota alla community e una ripartizione separata per un possibile airdrop. I canali degli influencer ripubblicano queste cifre, aggiungono il piano di vesting e presentano l'economia del progetto come una semplice tabella di allocazione.
Molti fondatori di startup in fase iniziale imparano la tokenomics attraverso questi post. Iniziano a vederla come una ripartizione di chi riceve i token e quando questi token vengono sbloccati .
La vera tokenomics va ben oltre, definendo il valore economico alla base del token. Spiega:
- Perché esiste il token;
- Come crea valore;
- Chi ne ha bisogno?
- Come gli utenti guadagnano con esso;
- Come gli investitori escono dal mercato;
- Come potrebbe evolversi la domanda dopo il lancio.
Secondo 8Blocks , i fondatori spesso confondono la progettazione dell'offerta di token con la tokenomics stessa. Una tabella di offerta ha un valore, ma rappresenta solo una parte di un documento economico molto più ampio.
La tokenomics è diventata un modello economico a tutti gli effetti.
Agli albori della raccolta fondi nel settore delle criptovalute, la tokenomics era spesso semplice. Un progetto poteva pubblicare un grafico di distribuzione dei token, aggiungere i termini di maturazione, descrivere l'utilità di base e procedere verso la vendita dei token.
Il mercato è maturato. Investitori, utenti, piattaforme di scambio e partner dell'ecosistema si aspettano ora una spiegazione più approfondita del funzionamento del token all'interno del progetto.
La tokenomics moderna può comprendere l'utilità del token, i meccanismi di guadagno, i diritti di governance, le emissioni, i meccanismi di bilanciamento, gli incentivi, l'utilizzo del tesoro, la logica di distribuzione e il comportamento del mercato secondario.
In definitiva, lo scopo della tokenomics è spiegare perché il token deve esistere.
Ogni sezione dovrebbe contribuire a rispondere a questa domanda. Se il token fornisce accesso a un prodotto, il modello deve spiegare come funziona l'accesso. Se gli utenti guadagnano partecipando, il modello dovrebbe definire da dove provengono le ricompense. Se i detentori acquisiscono influenza sul progetto, la governance necessita di procedure concrete e di un collegamento con le operazioni del progetto.
Le percentuali spiegano la proprietà. Dicono poco sulla domanda, sugli incentivi, sui comportamenti o sulla sopravvivenza a lungo termine.
I fondatori hanno bisogno della tokenomics prima del lancio.
Un'analisi tokenomica dettagliata aiuta i fondatori a comprendere il prodotto che stanno per lanciare sul mercato.
Molti progetti basati su token iniziano con un'idea di prodotto e aggiungono il token solo verso la fine, come strumento di raccolta fondi, di community building o di crescita. Questo può generare confusione all'interno del team. I team di prodotto, legale, marketing, sviluppo commerciale, investitori e community manager potrebbero descrivere il token in modi diversi.
Un documento di tokenomics ben strutturato conferisce al progetto una logica economica condivisa. Tutti i soggetti coinvolti dovrebbero comprendere la funzione del token, chi ne ha bisogno, i motivi della sua potenziale domanda, le modalità di immissione in circolazione dell'offerta e le strategie di gestione del periodo successivo al lancio.
Una tokenomics debole lascia troppo spazio a supposizioni. I consulenti potrebbero fornire ai fondatori indicazioni incomplete. I team interni potrebbero aspettarsi un risultato, mentre i meccanismi effettivi ne producono un altro. Il marketing potrebbe promettere vantaggi che il modello economico non è in grado di supportare.
Il problema si presenta solitamente dopo il TGE . Gli utenti ricevono il token e si chiedono perché dovrebbero conservarlo. Gli investitori cercano condizioni di uscita. I market maker si trovano di fronte a una domanda poco chiara. Il team inizia a prendere decisioni sotto pressione.
A questo punto, la tokenomics si trasforma in un lavoro di riparazione anziché in un progetto economico.
Gli investitori utilizzano la tokenomics per l'analisi fondamentale
Per gli investitori, la tokenomics è uno degli strumenti più efficaci per valutare un progetto prima di acquistarlo o finanziarlo.
Un investitore serio ha bisogno di qualcosa di più di un grafico dell'offerta. Deve comprendere la pressione di sblocco, la domanda prevista, i ricavi del progetto, gli incentivi per gli utenti, la strategia di tesoreria, i diritti di governance e le possibili vie di uscita. Deve anche verificare se il token ha una funzione reale all'interno del progetto o serve principalmente come strumento di raccolta fondi.
Un'analisi tokenomica dettagliata aiuta gli investitori a valutare il rischio. Possono stimare la quantità di offerta che potrebbe entrare nel mercato, quando potrebbero emergere pressioni, quali gruppi potrebbero vendere e se la domanda futura ha una fonte reale.
Un piano di maturazione mostra quando i token vengono sbloccati. Non spiega, tuttavia, chi può acquistarli, perché gli utenti dovrebbero continuare a usarli o come il progetto intende sostenere la propria economia durante i periodi di mercato più deboli.
Ecco perché la tokenomics spesso distingue i progetti seri da quelli di breve durata. Un documento ben strutturato fornisce agli investitori informazioni sufficienti per valutare se il team ha ponderato attentamente la propria economia.
L'andamento del mercato secondario inizia prima del TGE
La prova più importante per la tokenomics inizia dopo il lancio.
Un progetto può attirare l'attenzione, ottenere la quotazione in borsa, completare un airdrop e creare un iniziale slancio. Una volta che il token inizia a essere scambiato liberamente, il mercato verifica se esiste una domanda reale anche dopo la fase di lancio.
Se il modello si concentra principalmente sulla distribuzione, la risposta è solitamente debole. Le allocazioni a team, investitori, ecosistema e comunità possono essere definite, mentre la domanda post-lancio rimane poco chiara. Il modello spiega come i token entrano in circolazione, ma fornisce pochi dettagli sul perché utenti, partner o partecipanti al mercato potrebbero volerli acquisire in seguito.
Un modello tokenomics più solido studia la circolazione secondaria prima del TGE (Token Generation Event). Prende in considerazione i riacquisti, le fonti di reddito, l'equilibrio delle ricompense, la domanda di utilità e i meccanismi di smaltimento dei token. Questi meccanismi contribuiscono a ridurre la pressione di vendita non necessaria e danno al token un motivo per rimanere attivo dopo la prima ondata di attenzione.
Questo obbliga i fondatori a collegare il token a una logica aziendale concreta. Un progetto con entrate scarse, utilità vaga e domanda limitata da parte degli utenti farà fatica una volta che l'entusiasmo del lancio si sarà affievolito.
Molti token con una tokenomics debole sopravvivono da uno a tre mesi, per poi perdere slancio. I primi acquirenti escono, le ricompense creano pressione di vendita e il progetto non dispone di un solido meccanismo economico per ricostruire la domanda.
Necessita di dettagli sull'utilità del token
"Utilità" è una delle parole più abusate nella progettazione dei token.
Spesso i progetti affermano che il token supporterà l'accesso, gli sconti, le ricompense, la governance, lo staking e la partecipazione all'ecosistema. A prima vista può sembrare un obiettivo ambizioso, ma l'utilità diventa significativa solo quando ogni funzione ha un ruolo economico ben definito:
- L'utility di accesso dovrebbe spiegare cosa sblocca il token e perché gli utenti ne hanno bisogno.
- L'utilità delle ricompense dovrebbe mostrare da dove provengono e come le emissioni rimangono in equilibrio.
- La governance dovrebbe garantire ai detentori un'influenza reale entro limiti ben definiti.
- La sezione "Utilità di staking" dovrebbe spiegare cosa gli staker apportano al protocollo e perché ricevono una remunerazione.
La questione fondamentale è lo scopo economico. Ogni caso d'uso dovrebbe generare domanda, migliorare la fidelizzazione, supportare le operazioni o allineare i partecipanti attorno al valore a lungo termine.
Un token con molte funzioni vaghe può rimanere debole. Un token con funzioni meno numerose ma meglio definite può avere una base economica più solida.
Una solida tokenomics allinea fondatori, utenti e investitori.
Una solida strategia di tokenomics crea allineamento all'interno del progetto.
I fondatori comprendono cosa stanno lanciando. Gli investitori comprendono i rischi e le condizioni di uscita. Gli utenti comprendono l'utilità del token. La community comprende come la partecipazione crei valore. Il team comprende quali meccanismi supportano l'economia dopo il lancio.
Questo allineamento diventa particolarmente importante durante i periodi di mercato difficili. I prezzi dei token possono calare, la liquidità può indebolirsi e l'attenzione degli utenti può diminuire. I progetti con una tokenomics dettagliata hanno maggiori probabilità di reagire attraverso meccanismi pianificati anziché con decisioni affrettate.
8Blocks ritiene che la tokenomics debba essere al centro della progettazione del progetto, piuttosto che relegata a un semplice grafico da presentare agli investitori alla fine.
Una tabella di fornitura dei token mostra come vengono distribuiti, mentre un piano di vesting indica quando i token vengono sbloccati. Una vera tokenomics, tuttavia, spiega perché il token merita un posto nell'economia del progetto e come può continuare a funzionare anche dopo il lancio.
L'articolo "La tokenomics va oltre l'offerta di token e i fondatori continuano a sbagliare" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .