Il prezzo del petrolio Brent ha disegnato un pattern a testa e spalle inverso dalla fine di marzo 2026. Una rottura confermata al di sopra della neckline prefigura un rialzo del 32%. La configurazione rialzista non dipende più dalla guerra con l'Iran che inizialmente aveva spinto al rialzo i prezzi.
L'Iran si è calmato. Il cessate il fuoco dell'8 aprile è fragile ma ancora in vigore. Trump non ha riacceso le ostilità militari, nonostante abbia respinto l'ultima proposta di Teheran. Il traffico a Hormuz sta parzialmente riprendendo. Tuttavia, tre segnali, indipendenti dal ciclo iraniano, continuano a indicare un rialzo del Brent.
Brent forma un deciso pattern testa e spalle inverso rialzista.
Il grafico del prezzo del petrolio Brent ha mostrato una formazione a testa e spalle inversa dalla fine di marzo. Questa struttura è una classica inversione rialzista formata da tre minimi, con il minimo centrale (la testa) posizionato al di sotto dei due minimi esterni (le spalle).
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Una chiusura giornaliera confermata al di sopra della neckline tradizionalmente proietta un movimento misurato pari all'altezza del pattern. Per il Brent, tale proiezione si traduce attualmente in un rialzo del 32% dal punto di rottura.
Il grafico da solo non basta a prevedere se si verificherà una rottura al rialzo. Per questo, il segnale successivo si trova nella curva dei future.
Il fenomeno del backwarding petrolifero si rifiuta di normalizzarsi, nonostante i progressi nei colloqui di pace.
Il segnale della curva dei future si trova nello spread tra i contratti Brent con scadenza a breve termine e quelli con scadenza a breve termine. I trader lo monitorano calcolando la differenza tra BRN1 e BRN2.
Questo divario è chiamato backwardation di calendario. Quando il prezzo del mese corrente è superiore a quello del mese successivo, il mercato sta segnalando una scarsità di barili fisici. La condizione opposta è il contango, in cui il prezzo del mese successivo è superiore a quello del mese corrente e i barili sono abbondanti.
All'inizio del 2026, prima dell'inizio della guerra con l'Iran, lo spread si attestava in media a 0,24 dollari. Il mercato era caratterizzato da un'offerta limitata. All'inizio di aprile, dopo la chiusura dello Stretto di Hormuz, lo spread raggiunse un picco superiore ai 10 dollari. Era un mercato in preda al panico più totale.
Oggi lo spread si attesta a 3,85 dollari. Si tratta di circa 8 volte il valore di riferimento prebellico.
Ecco di cosa nessuno parla. Durante il crollo del 14 aprile, dovuto alle speranze di un cessate il fuoco tra Iran e Stati Uniti, questo spread avrebbe dovuto crollare verso 0,50 dollari. Non è successo. Si è stabilizzato vicino ai livelli attuali ed è rimasto elevato.
Il mercato fisico indica che la scarsità esiste indipendentemente dal ciclo di notizie sull'Iran.
Anche se i colloqui di pace stanno progredendo, le raffinerie continuano a pagare un premio per il barile con consegna immediata. Si tratta di una tensione strutturale, non di una tensione dovuta alla guerra. Finché questo spread si mantiene al di sopra di 2,66 dollari, la formazione a testa e spalle inversa ha un supporto fondamentale. Un calo del backwardation al di sotto di 2,66 dollari indebolirebbe significativamente la tesi rialzista.
Posizione rialzista sulle opzioni petrolifere, dato che la Cina continua ad acquistare.
Gli investitori statunitensi che negoziano l'ETF United States Brent Oil Fund (BNO) si stanno silenziosamente posizionando in vista di un rialzo.
Il rapporto put-call misura il numero di opzioni put ribassiste aperte rispetto alle opzioni call rialziste. Un valore inferiore a 0,5 indica in genere un forte posizionamento rialzista. Il rapporto put-call di BNO si attesta a 0,16. Il rapporto dei volumi è pari a 0,30. Entrambi i valori mostrano una netta prevalenza di opzioni call.
Il rapporto volume/vendite leggermente più elevato, rispetto a inizio maggio quando era pari a 0,17, indica che i recenti flussi di opzioni hanno incluso alcuni acquisti di opzioni put. Ciò probabilmente riflette la copertura da parte dei detentori di opzioni call long esistenti contro le scommesse al rialzo, e non nuove posizioni ribassiste.
La classifica della volatilità implicita aggiunge un secondo segnale. La volatilità implicita di BNO si colloca nel 90° percentile degli ultimi dodici mesi. Il mercato delle opzioni sta prezzando le maggiori oscillazioni di prezzo previste in un anno.
Il catalizzatore alla base di questo posizionamento non è la guerra con l'Iran, bensì il fatto che l'Iran sia il più grande importatore di petrolio al mondo.
All'inizio del 2026, la Cina ha importato una quantità record di 11,99 milioni di barili al giorno , quasi il 16% in più rispetto all'anno precedente. Da marzo 2025, il Paese ha incrementato le proprie riserve strategiche e commerciali di circa un milione di barili al giorno. Entro il 2026, la Cina prevede di costruire una nuova capacità di stoccaggio pari a 169 milioni di barili.
Questa domanda esiste a prescindere dall'Iran. La Cina ha iniziato la sua campagna di accumulo di scorte prima dell'inizio della guerra, l'ha continuata durante il conflitto e non mostra segni di volerla interrompere dopo un cessate il fuoco. Il più grande importatore di petrolio al mondo sta riducendo l'offerta sul mercato globale a un ritmo record, e questa è la forza strutturale attorno alla quale si sta orientando il mercato delle opzioni.
Il prezzo del petrolio Brent si mantiene al di sopra di tutti i principali indici di redditività economica (EMA).
Il prezzo del petrolio Brent si attesta a 104,93 dollari. Il mercato rimane al di sopra di tutte e quattro le principali medie mobili giornaliere.
La media mobile esponenziale a 20 giorni (EMA) si attesta a 103,46 dollari. Quella a 50 giorni è a 97,65 dollari. Una media mobile esponenziale smussa le oscillazioni dei prezzi in un determinato periodo, ponderando i dati più recenti.
La media mobile a 100 giorni si attesta a $88,63. La media mobile a 200 giorni si attesta a $80,36. La struttura è rialzista su tutti gli intervalli temporali.
Al di sotto del prezzo attuale si trovano diversi livelli di supporto. Il primo livello è rappresentato dalla zona di Fibonacci 0,236 a $102,72, in corrispondenza della media mobile esponenziale a 20 giorni (EMA). Una chiusura giornaliera al di sotto di questo livello indebolirebbe la configurazione rialzista a breve termine. Al di sotto di tale livello, $95,78 rappresenta il minimo della spalla destra. Una rottura al di sotto di $95,78 indebolirebbe considerevolmente il pattern testa e spalle inverso.
Il supporto che definisce il trend è a $86,02. Questo livello segna la testa del pattern. Solo una rottura al di sotto di $86,02 invaliderebbe la struttura rialzista più ampia.
Al rialzo, un recupero a 113,95 dollari apre a 118,90 dollari. Una rottura confermata al di sopra della neckline proietta verso 154,26 dollari, obiettivo di movimento misurato del 32% dal pattern testa e spalle inverso. Il possibile rialzo dei prezzi dovrebbe inoltre avere un impatto sui principali titoli petroliferi.
Il prezzo del petrolio Brent è bloccato tra il supporto di 102,72 dollari e la resistenza di breakout di 113,95 dollari. Una chiusura giornaliera sopra i 113,95 dollari confermerebbe l'inversione rialzista verso i 154,26 dollari. Una chiusura al di sotto dei 95,78 dollari indebolirebbe l'intera configurazione.
L'articolo " Il prezzo del petrolio Brent potrebbe salire del 32%, e questa volta il motivo non è l'Iran" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .