Secondo Tom Lee, co-fondatore di Fundstrat, metà del mercato azionario e delle criptovalute ha già attraversato una fase ribassista latente. Le posizioni short e i prelievi di liquidità si attestano su livelli tipicamente riscontrabili in prossimità dei minimi di mercato, non dei massimi di ciclo.
Lee sostiene che troppi investitori hanno già assunto una posizione ribassista, con i mercati che storicamente si muovono nella direzione che infligge maggiori perdite. Raoul Pal descrive la stessa situazione come una correzione di metà ciclo piuttosto che come un picco del ciclo.
La fase dell'orso nascosto è già terminata
Intervenendo sul canale di ricerca di Fundstrat, Lee ha affermato che i titoli del settore software hanno già subito forti ribassi. Le criptovalute, legate alla stessa ondata di liquidità, hanno seguito lo stesso andamento negativo.
Secondo la sua analisi, le posizioni short si attestano a livelli tipicamente osservati al culmine di un mercato ribassista .
Questo contesto è importante perché il posizionamento è cambiato più rapidamente dei titoli dei giornali. Il sentiment è diventato difensivo mentre gli indicatori anticipatori si sono stabilizzati. Lee ritiene che questa divergenza sia più tipica delle inversioni di tendenza passate che l'inizio di un calo più profondo.
Ha tracciato una linea di demarcazione tra le tensioni cicliche del credito e il rischio sistemico . Le recenti difficoltà nel credito privato , ha affermato, sembrano più simili a un ciclo del credito che a una ripetizione della crisi del 2008. Le grandi banche, a suo avviso, possono prosperare attraverso questa alternanza.
Impostazione macro che ruota sotto la superficie
Raoul Pal, fondatore di Real Vision, ha avanzato un'argomentazione simile. Ha sottolineato come l'aggregato monetario M2 globale abbia raggiunto i massimi storici e come il dollaro si stia indebolendo. L'indicatore dell'Institute for Supply Management (ISM) è in miglioramento e le condizioni di liquidità negli Stati Uniti stanno virando al rialzo.
"Non credo che sia la fine del ciclo. Penso che si tratti di una correzione di metà ciclo", ha affermato Pal nell'intervista.
Ha indicato il Crypto Fear and Greed Index come l'indicatore più chiaro del sentiment di mercato. L'indice ha trascorso il periodo più lungo mai registrato al di sotto di 10.
Pal interpreta quella lettura come una configurazione di inversione piuttosto che come un segnale di continuazione.
Lee ha affermato che l'intelligenza artificiale e la tokenizzazione rafforzano la validità strutturale della blockchain . Secondo lui, le infrastrutture di pagamento basate su stablecoin e i sistemi di regolamento on-chain rappresentano l'infrastruttura che gli agenti di intelligenza artificiale utilizzeranno su larga scala.
Tale sovrapposizione potrebbe convogliare capitali verso Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) una volta che le pressioni macroeconomiche si saranno attenuate.
Il fatto che la configurazione si risolva al rialzo dipenderà dalla velocità con cui si espanderà la liquidità. Dipenderà anche dal fatto che il sentiment continui a essere in ritardo rispetto ai dati sottostanti.
L'articolo " Tom Lee afferma che le criptovalute hanno già attraversato una fase ribassista nascosta" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .