SpaceX sta puntando a quella che potrebbe essere la più grande offerta pubblica di azioni di sempre. Ma c'è un problema con le tempistiche.
Secondo alcune indiscrezioni della scorsa settimana, la società prevede di presentare la documentazione per l'IPO già questa settimana. L'obiettivo è raccogliere tra i 70 e i 75 miliardi di dollari, con una valutazione di 1.750 miliardi di dollari. Si tratta di cifre enormi, che infrangerebbero ogni record.
I mercati delle scommesse non sono convinti che l'IPO si concretizzerà così rapidamente come riportato. Su Kalshi, ad esempio, le probabilità di un annuncio ufficiale prima del 1° maggio sono solo del 6%. Questa percentuale sale al 25% entro il 1° giugno e al 66% entro il 1° luglio. Gli utenti di Polymarket stimano invece una probabilità del 59% che l'intero processo si concluda entro la fine di giugno.
xAI perde l'intero team fondatore
Il dubbio acquista senso se si guarda a ciò che sta accadendo con xAI.
Venerdì, l'azienda di intelligenza artificiale di Musk ha perso il suo ultimo co-fondatore originale. Ross Nordeen ha abbandonato l'azienda e il suo badge di dipendente su X è stato rimosso. Si tratta di una vera e propria epurazione del team fondatore.
Otto degli undici cofondatori di xAI hanno lasciato l'azienda da gennaio. Praticamente l'intero gruppo è sparito.
Nordeen non era una figura di secondo piano. Il trentaseienne laureato al Michigan Tech rispondeva direttamente a Musk e gestiva le operazioni in tutta l'azienda. Prima di xAI, lavorava in Tesla, dove si occupava dei programmi Autopilot e della costruzione di data center per l'addestramento dei veicoli a guida autonoma. È anche amico del cugino di Musk, James, secondo quanto riportato nel libro di Walter Isaacson.
Cosa stanno acquistando concretamente gli investitori in questo caso?
Musk sta facendo qualcosa di insolito con questo accordo. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan , vuole dare agli investitori al dettaglio fino al 30% di SpaceX quando verrà quotata in borsa. Si tratta di una percentuale ben superiore al tipico 5-10% che i normali investitori ottengono solitamente nella maggior parte delle IPO.
Musk sta scegliendo personalmente quali banche si occuperanno di cosa. Bank of America gestirà gli investitori al dettaglio negli Stati Uniti. Morgan Stanley si rivolgerà ai piccoli investitori attraverso la sua piattaforma E*Trade. UBS punterà agli investitori facoltosi al di fuori degli Stati Uniti. Citi gestirà la distribuzione globale sia per i clienti al dettaglio che per le grandi istituzioni.
Beh, SpaceX ha ottenuto dei veri successi. I razzi riutilizzabili hanno ridotto i costi di lancio e cambiato il settore. Starlink gestisce oltre 10.000 satelliti, ha più di 10 milioni di clienti paganti e genera profitti.
Ora si stanno espandendo nel settore dello spettro wireless. La FCC ha confermato giovedì che SpaceX parteciperà a un'asta che inizierà il 2 giugno, gareggiando contro T-Mobile, Verizon, AT&T e altri. L'anno scorso hanno speso 17 miliardi di dollari per acquisire spettro da EchoStar.
SpaceX probabilmente punterà alle frequenze non assegnate per trasmettere internet direttamente ai telefoni. L'analista di Citi Michael Rollins ha dichiarato venerdì che, con così tanti offerenti, l'asta dovrebbe essere competitiva. Lo spettro è compatibile con i dispositivi e le reti attuali. Prevede che l'asta durerà diverse settimane.
I data center di intelligenza artificiale nello spazio fanno aumentare la valutazione
Starlink spiega in parte il balzo in avanti della valutazione da 800 miliardi di dollari alla fine del 2025 a circa 1,3 trilioni di dollari attuali. L'altro elemento è il piano di Musk per un data center spaziale dedicato all'intelligenza artificiale.
L'idea è semplice: l'energia solare nello spazio è illimitata. Musk ritiene che gestire data center in orbita sarà più economico che sulla Terra entro pochi anni. Rimangono ostacoli tecnici, ma gli investitori stanno credendo nel progetto.
Quando il management di SpaceX inizierà a parlare pubblicamente durante il processo di IPO, gli investitori otterranno dettagli sulla strategia e sulla crescita. Scopriranno quali concorrenti affrontano le minacce maggiori.
Ma la perdita di tutti i fondatori di xAI è un segnale d'allarme importante. Solleva interrogativi su come Musk gestisce queste aziende. Gli investitori devono decidere se il curriculum di SpaceX compensa il caos ai vertici. Oppure aspettare e vedere se le previsioni dei mercati delle scommesse indicano che la situazione si protrarrà fino all'estate.
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