I 16.000 consulenti finanziari di Morgan Stanley gestiscono 6.200 miliardi di dollari di patrimonio dei clienti. Questa cifra è rimasta sullo sfondo di un importante documento depositato dalla banca e spiega in gran parte perché quest'ultima abbia fissato la commissione proposta per l'ETF su Bitcoin a quel livello.
Una commissione pensata per i consulenti, non solo per gli investitori.
Venerdì la banca ha depositato presso la SEC una dichiarazione di registrazione S-1 aggiornata, fissando la commissione per il suo proposto Morgan Stanley Bitcoin Trust allo 0,14%.
Se approvata, si tratterebbe dell'ETF su Bitcoin spot con la commissione più bassa attualmente quotato sul mercato statunitense. L'analista di ETF di Bloomberg, Eric Balchunas, ha affermato che la commissione è stata fissata pensando ai consulenti finanziari: a quel prezzo, nessuno nel reparto vendite della società si sentirebbe a disagio nel raccomandare il prodotto ai clienti.
Si tratta di un calcolo pratico. I consulenti che inseriscono prodotti con commissioni elevate nei portafogli dei clienti si trovano a dover rispondere a delle domande. Con una commissione dello 0,14%, queste domande scompaiono.
Il fondo iShares Bitcoin Trust di BlackRock applica una commissione dello 0,25%. Il Grayscale Bitcoin Mini Trust si attesta allo 0,15%. Morgan Stanley offre una commissione inferiore di un punto base rispetto ai suoi due principali concorrenti.
James Seyffart, analista di ETF per Bloomberg, l'ha definita una mossa importante e ha affermato che un lancio all'inizio di aprile è probabile, previa approvazione delle autorità di regolamentazione.
WOW. Abbiamo la commissione sull'ETF spot di Bitcoin di Morgan Stanley $MSBT . Addebiterà solo lo 0,14%!!! Grande mossa. Non scherzano. Probabilmente verrà lanciato all'inizio di aprile. https://t.co/R0iA3wMB5N
— James Seyffart (@JSeyff) 27 marzo 2026
Prima banca a emettere un ETF sul Bitcoin spot
L'approvazione collocherebbe Morgan Stanley in una categoria a sé stante. Nessuna grande banca ha ancora emesso un ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti. Questa peculiarità, unita a commissioni estremamente basse e a una rete di distribuzione composta da migliaia di consulenti, conferisce al prodotto un forte vantaggio iniziale qualora ottenga l'approvazione della SEC.
La banca ha nominato Coinbase e Bank of New York Mellon come depositari del fondo. Si tratta di due dei nomi più affermati nel settore della custodia di asset digitali, e questa collaborazione indica che Morgan Stanley intende costruire un fondo solido e duraturo, non limitarsi a sondare il terreno.
Ora i concorrenti dovranno prendere una decisione. Il mercato spot degli ETF, del valore di 83 miliardi di dollari, ha operato con commissioni comprese tra lo 0,20% e lo 0,25%. L'ingresso di un nuovo operatore con commissioni inferiori a tutte queste mette sotto pressione i fornitori esistenti, che dovranno reagire o accettare il rischio di perdere asset nel tempo.
Oltre al Bitcoin
L'ETF su Bitcoin è solo un tassello di un'iniziativa più ampia. A gennaio, Morgan Stanley ha anche presentato domanda per un ETF su Solana e un ETF su Ether in staking. Poche settimane dopo, ha richiesto una licenza bancaria fiduciaria nazionale che le consentirebbe di custodire asset digitali, effettuare operazioni di trading e offrire servizi di staking direttamente ai clienti.
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