Richard Teng, co-CEO di Binance, ha confermato su X che il più grande exchange di criptovalute al mondo per volume di scambi ha già raggiunto il 25% del volume totale di scambi OTC registrato nel 2025 in soli due mesi del 2026.
Tuttavia, questo annuncio, documentato per la prima volta nel secondo numero del bollettino OTC di Binance pubblicato il 20 marzo, arriva in un momento in cui il mercato spot delle criptovalute sta attraversando una fase di forte ribasso.
L'apparente successo della divisione OTC di Binance sta ora sollevando interrogativi su dove e come si stiano muovendo i capitali istituzionali. Un'altra domanda a cui gli osservatori del mercato devono ora rispondere è se i volumi spot delle piattaforme di scambio rimangano un indicatore affidabile della salute del mercato.
Cosa sta succedendo sul mercato spot?
Secondo i dati del settore, i volumi di scambio complessivi sulle piattaforme di scambio centralizzate di criptovalute (CEX) sono scesi a 5.610 miliardi di dollari nel febbraio 2026. Il volume degli scambi spot nello stesso mese è diminuito del 3%, attestandosi a 1.500 miliardi di dollari.
Anche per gli exchange decentralizzati (DEX) il mercato spot non è roseo, con un'attività in calo del 15,5% a 287 miliardi di dollari a febbraio, il primo calo mensile in tre mesi.
Binance continua a essere leader nel mercato spot, sebbene la sua quota di mercato si sia ridotta al 22%, il livello più basso registrato finora dal 2020.
La capitalizzazione di mercato del mercato spot si aggira attualmente intorno ai 2.300 miliardi di dollari, in calo di oltre il 2,5% nell'ultimo mese.
Il calo dei volumi di scambio spot ha registrato un aumento negli ultimi mesi del 2025.
Gli ETF (Exchange Traded Fund) sul Bitcoin quotati negli Stati Uniti, solitamente un indicatore chiave del sentiment degli investitori istituzionali, hanno registrato deflussi netti per 4,57 miliardi di dollari tra novembre e dicembre, il peggior bimestre dal lancio, a fronte di un calo del 20% del prezzo del Bitcoin nello stesso periodo.
Dove si è spostata la domanda istituzionale?
Secondo il rapporto OTC di Binance di marzo , la quota di Bitcoin nei volumi OTC è aumentata dal 4,91% di gennaio al 45,81% di febbraio, con un incremento di quasi dieci volte, mentre i volumi di stablecoin e di conversione da valuta fiat a criptovaluta sono più che raddoppiati, passando dal 21,43% al 48,95%.
Secondo Binance, le attività verificatesi in questo periodo potrebbero essere il risultato di un riposizionamento rialzista da parte di clienti istituzionali e ad alto patrimonio netto.
I grandi operatori del settore stanno movimentando ingenti somme attraverso canali non ufficiali, mentre i piccoli investitori restano a guardare, e i recenti dati condivisi da Binance la indicano come una delle piattaforme preferite.
Tuttavia, i dati sui volumi OTC di Binance non raccontano tutta la storia del mercato, poiché le sue dinamiche operano in modo piuttosto diverso dal sentiment del mercato in generale.
La recente crescita potrebbe essere il risultato di un cambiamento nelle preferenze di instradamento degli operatori istituzionali, anziché di una nuova domanda netta, e questa potrebbe essere una ragione plausibile per cui il mercato spot si trova al livello attuale.
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