Gli operatori di opzioni sul mercato del Bitcoin ora stimano una probabilità superiore al 50% che la criptovaluta rimanga al di sotto dei 66.000 dollari fino alla fine di aprile, un segnale di quanto rapidamente sia cambiato il sentiment da giovedì.
La paura si impadronisce del mercato delle opzioni.
Il cambiamento si manifesta chiaramente in un indicatore chiave. Lo skew delta delle opzioni a 30 giorni di Bitcoin è salito al 15% venerdì, un livello che segnala che i trader stanno pagando un premio elevato per proteggersi dai ribassi.
In condizioni normali, tale cifra si attesta tra il -6% e il 6%. Secondo i dati della piattaforma di derivati Deribit , le opzioni put – scommesse sul ribasso del prezzo – venivano scambiate a 0,0580 BTC, ovvero circa 3.786 dollari, per un contratto con scadenza 24 aprile e prezzo di esercizio di 66.000 dollari.
Quel prezzo implica una probabilità del 50% che Bitcoin rimanga al di sotto di quel livello entro la fine del mese. La paura è stata la forza dominante nel mercato delle opzioni Bitcoin da metà gennaio.
La svendita generalizzata ha colpito duramente venerdì. Il Bitcoin è sceso a 65.500 dollari, con un calo del 7,5% rispetto ai 71.300 dollari raggiunti il giorno precedente. Questa singola oscillazione ha azzerato oltre 200 milioni di dollari in posizioni long con leva finanziaria e ha reso quasi tutte le opzioni call prive di valore in vista della scadenza mensile di 18,5 miliardi di dollari.
Gli orsi avevano il controllo. Le opzioni put con prezzo di esercizio pari o superiore a 69.000 dollari presentavano un volume di posizioni aperte superiore a 2 miliardi di dollari, e il 95% delle opzioni call è scaduto senza essere esercitato.
Secondo quanto riportato, parte del calo non era dovuto a una reale convinzione sull'andamento dei prezzi. Alcuni trader, semplicemente, non volevano mantenere posizioni in Bitcoin durante il fine settimana, una pratica comune quando il rischio geopolitico è elevato e i mercati statunitensi stanno per chiudere.
Il petrolio a 100 dollari e l'aumento dei rendimenti obbligazionari mettono sotto pressione gli asset rischiosi.
La pressione su Bitcoin non è derivata solo dal mondo delle criptovalute. Il petrolio greggio West Texas Intermediate ha raggiunto i 100 dollari al barile venerdì. L'impennata è legata all'aumento delle tensioni in Medio Oriente , nonché alle previsioni di un incremento della spesa militare statunitense fino a 200 miliardi di dollari.
Questa combinazione ha alimentato i timori di inflazione e spinto gli investitori verso posizioni più sicure. I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a cinque anni hanno raggiunto il 4%, in rialzo rispetto al 3,70% di sole tre settimane prima: un rialzo rapido per gli standard del mercato obbligazionario. L'indice S&P 500 è sceso al livello più basso da settembre 2025.
Dove potrebbe essere diretto Bitcoin
Nel frattempo, Bitcoin ha sottoperformato l' indice S&P 500 del 20% dall'inizio dell'anno. Tale divario è più ampio di quanto il solo contesto macroeconomico generale possa spiegare.
Per ora, il mercato delle opzioni ha la sua risposta su dove si dirigerà Bitcoin questo aprile, e non è verso l'alto. Con la pressione macroeconomica in aumento, il vento favorevole delle politiche economiche che si affievolisce e i trader restii a mantenere le posizioni durante il fine settimana, la strada di minor resistenza punta al ribasso.
Il fatto che Bitcoin mantenga o meno i 66.000 dollari potrebbe dipendere meno dalla criptovaluta in sé e più da ciò che accadrà a Washington e in Medio Oriente entro la fine del mese.
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