Al momento della stesura di questo articolo, i future sul petrolio Brent si attestano intorno ai 103 dollari, dopo un'impennata di oltre il 40% nell'ultimo mese, trainata dal conflitto tra Iran e Stati Uniti, dalle interruzioni nello Stretto di Hormuz e dalle dichiarazioni di forza maggiore in Iraq, che hanno complessivamente ridotto l'offerta globale di milioni di barili.
Tuttavia, l'intensità del rally si è affievolita nel corso dell'ultima settimana, con il Brent in calo di circa il 2,84%. Un'analisi più approfondita del grafico a 4 ore rivela un modello che suggerisce che il mercato potrebbe già aver scontato la possibilità che questo conflitto non duri a lungo. Ma si tratta solo di una possibilità, poiché una singola notizia può cambiare tutto nel giro di poche ore.
La sindrome del tunnel carpale si forma quando la RSI si indebolisce.
Il grafico a 4 ore dei future sul petrolio Brent su ICE Europe mostra la formazione di un pattern testa e spalle. Questo è un pattern ribassista sul timeframe più breve.
Tra il 12 e il 27 marzo, il prezzo del petrolio ha formato un massimo crescente, mentre l'indice di forza relativa (RSI), un oscillatore di momentum, ha formato un massimo decrescente. Questa divergenza ribassista suggerisce un indebolimento del momentum, nonostante il prezzo si mantenga su livelli elevati.
La conferma della divergenza è in sospeso. Se la prossima candela a 4 ore chiude al di sotto del massimo della candela attuale, ciò confermerebbe un massimo di oscillazione e convaliderebbe la struttura dell'RSI. Al di sopra di $104,37, la divergenza viene invalidata per il momento.
In un mercato guidato dal premio di rischio geopolitico, un indebolimento dello slancio sul grafico a 4 ore potrebbe riflettere l'inizio di una strategia di copertura da parte degli operatori contro uno scenario di de-escalation.
Mercoledì l'Iran ha respinto i colloqui diretti con gli Stati Uniti, ma i mercati dei futures tendono a scontare gli esiti prima ancora che vengano confermati dai media.
La strategia del backwardation si mantiene, ma il dollaro esercita pressione sul petrolio Brent.
Lo spread tra i contratti Brent con scadenza a breve termine e quelli con scadenza a breve termine (BRN1! meno BRN2!) è salito costantemente a 5,73 dollari. Quando i contratti con scadenza a breve termine vengono scambiati a un premio rispetto a quelli con scadenza successiva, il mercato è in backwardation, una condizione che riflette l'urgenza di ottenere barili fisici a breve termine.
Tuttavia, la backwardation offre anche una seconda interpretazione. Quando i contratti con scadenza più lontana vengono scambiati a sconto rispetto a quelli con scadenza più vicina, il mercato sta di fatto prezzando prezzi più bassi in futuro (convalidando il modello), suggerendo che gli operatori si aspettano che l'attuale urgenza di offerta si attenui piuttosto che persista. Un possibile segnale di tregua?
L'indice del dollaro statunitense (DXY) ha rotto al rialzo una figura rialzista sul grafico giornaliero e si attesta vicino a quota 100,16.
Tradizionalmente, un dollaro in rialzo esercita una pressione al ribasso sul prezzo del petrolio perché il greggio è quotato in dollari . Questa relazione inversa è stata recentemente interrotta dall'effetto petrodollaro, per cui l'aumento del prezzo del petrolio costringe i paesi importatori ad acquistare più dollari.
Tuttavia, questa correlazione positiva sembra affievolirsi. Nell'ultima settimana, il Brent ha perso il 2,84% mentre l'indice DXY ha guadagnato lo 0,34%. Se la tradizionale dinamica inversa dovesse riaffermarsi, la forza del dollaro diventerebbe un ostacolo per il Brent.
Il posizionamento di BNO tende al rialzo, ma la convinzione si affievolisce.
Il BNO United States Brent Oil Fund, che replica l'andamento dei future sul petrolio Brent, mostra come sia cambiato il sentiment sulle opzioni. Un mese fa, quando il BNO era scambiato a 34,81 dollari, il rapporto tra il volume delle opzioni put e call si attestava a 0,06 e il rapporto tra l'open interest e quello delle opzioni call a 0,14. Il mercato era nettamente posizionato al rialzo.
Entro il 26 marzo, con BNO a 50,55 dollari, il rapporto volume/vendite era salito a 0,29 e il rapporto open interest a 0,24. Entrambi rimangono al di sotto di 1,0, quindi le opzioni call continuano a prevalere. Tuttavia, il passaggio da 0,06 a 0,29 mostra che i trader stanno aggiungendo protezioni contro i ribassi man mano che la fiducia si affievolisce.
Ciò significa che un crollo è possibile, ma potrebbe non essere immediato. Il grafico a 4 ore tende al ribassismo, il dollaro tende al ribassismo per il petrolio e il rapporto put-call mostra un raffreddamento delle certezze. Tuttavia, il posizionamento non si è invertito e la backwardation riflette ancora una reale urgenza di offerta.
Livelli dei prezzi del petrolio e la questione del cessate il fuoco
Sebbene il grafico a 4 ore tenda al ribasso, le attuali condizioni di mercato rimangono altamente volatili. I pattern a breve termine in un mercato influenzato da fattori geopolitici devono essere interpretati con la dovuta cautela.
Se il pattern testa e spalle si conferma, il movimento misurato indica una correzione prevista del 18%. I livelli chiave al ribasso includono $98,27, seguiti da $88,39, il livello di Fibonacci 0,618. Una rottura al di sotto di $88,39 esporrebbe la neckline, con l'intero movimento misurato che punta verso $72,62.
Al rialzo, una chiusura a 4 ore sopra i 104,37 dollari indebolirebbe la prospettiva ribassista per il petrolio Brent . L'invalidazione completa del pattern si trova a 119 dollari.
Per ora, il grafico, il dollaro e l'RSI si pongono tutti la stessa domanda: il prezzo del petrolio sta già scontando una soluzione che i titoli dei giornali non hanno ancora confermato?
L'articolo " Il prezzo del petrolio a 103 dollari incontra un pattern ribassista del Brent: si sta forse scontando un cessate il fuoco?" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .