Bitcoin continua a faticare per riconquistare il livello di 70.000 dollari, mentre la volatilità persiste nel mercato delle criptovalute. Dopo diversi tentativi di ripresa dai recenti ribassi, l'andamento dei prezzi rimane fragile, riflettendo un contesto di mercato in cui gli investitori si stanno ancora adattando alle mutevoli condizioni macroeconomiche e all'indebolimento dello slancio. Mentre Bitcoin si muove vicino alla fascia media dei 60.000 dollari, gli indicatori on-chain suggeriscono che la pressione di vendita da parte degli operatori a breve termine rimane un fattore chiave che influenza la struttura del mercato.
Secondo l'analisi condivisa dall'analista on-chain Axel Adler, i dati recenti mostrano che i detentori a breve termine continuano a registrare perdite a un ritmo sostenuto. Il Bitcoin Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR) è rimasto al di sotto della soglia neutrale di 1,0 per sette degli ultimi otto giorni. Questa metrica confronta il prezzo di vendita delle monete recentemente scambiate con il loro prezzo di acquisto originale, il che significa che valori inferiori a 1,0 indicano che gli investitori stanno vendendo in perdita.
Tra il 2 e il 9 marzo, l'STH SOPR ha superato quota 1,0 solo una volta, brevemente il 4 marzo, quando Bitcoin ha toccato circa $ 70.800. Per il resto del periodo, l'indicatore è rimasto in territorio di vendita in perdita, con il minimo settimanale registrato a 0,979 il 6 marzo. Al 9 marzo, la media intraday si attesta intorno a 0,987, confermando la persistente pressione di vendita tra i nuovi entranti nel mercato .
L'offerta dei detentori a breve termine continua a contrarsi
Il rapporto evidenzia anche importanti sviluppi nel comportamento dei detentori di Bitcoin a breve termine, in particolare attraverso le variazioni nella metrica dell'offerta dei detentori a breve termine (STH). Questo indicatore misura la quantità totale di BTC detenuta dagli investitori le cui monete hanno meno di 155 giorni, offrendo informazioni sull'attività dei partecipanti al mercato più reattivi.
Nelle ultime due settimane, l'offerta di STH è diminuita notevolmente, passando da circa 6,06 milioni di BTC a circa 5,92 milioni di BTC. Ciò rappresenta una riduzione di circa 140.000 BTC all'interno del gruppo, a indicare che un numero significativo di monete è stato venduto o trasferito a periodi di detenzione più lunghi. Allo stesso tempo, il prezzo realizzato di questo gruppo rimane vicino a $ 89.028, mentre il prezzo di mercato di Bitcoin si avvicina a $ 67.175.
Questo divario di circa il 24% evidenzia l'entità delle perdite non realizzate che attualmente colpiscono i detentori di titoli a breve termine. Tali condizioni creano spesso una pressione psicologica, poiché gli investitori che sono entrati nel mercato a prezzi più elevati si trovano ad affrontare periodi prolungati di rendimenti negativi.
Il calo dell'offerta di STH può riflettere due processi paralleli. In alcuni casi, rappresenta una capitolazione, poiché gli investitori vendono in perdita. In altri, riflette la naturale maturazione delle monete in categorie di detenzione a lungo termine. Tuttavia, la grande differenza tra il prezzo realizzato e il prezzo di mercato suggerisce un potenziale eccesso di offerta, poiché alcuni detentori potrebbero vendere durante i rally futuri per chiudere le posizioni senza perdite.
Bitcoin mantiene i 67.000 $ dopo una brusca correzione dai massimi del ciclo
Il grafico a 3 giorni mostra Bitcoin scambiato vicino alla regione dei 67.800 dollari dopo una brusca correzione dai massimi di fine 2025 sopra i 120.000 dollari. La struttura del mercato si è modificata in modo decisivo all'inizio del 2026, quando BTC ha perso slancio vicino all'intervallo tra i 110.000 e i 115.000 dollari e ha iniziato a formare una serie di massimi decrescenti. Questa transizione ha segnalato un indebolimento del trend e ha innescato un calo accelerato una volta che il prezzo è sceso al di sotto della media mobile a 50 periodi (blu).
La pressione di vendita si è intensificata durante il primo trimestre del 2026, spingendo Bitcoin rapidamente oltre la media mobile a 100 periodi (verde). Il crollo ha confermato un più ampio spostamento verso una fase correttiva e ha infine spinto BTC verso l'area di supporto tra $ 62.000 e $ 65.000, prima che gli acquirenti intervenissero per stabilizzare l'andamento dei prezzi.
Attualmente, Bitcoin sta tentando di consolidarsi tra $ 65.000 e $ 70.000, un intervallo che ora rappresenta una zona di equilibrio critica a breve termine. La media mobile a 200 periodi (in rosso), posizionata intorno alla regione degli $ 88.000, rimane ben al di sopra del prezzo attuale e funge da importante livello di resistenza che i rialzisti dovrebbero riconquistare per ripristinare un slancio più forte a lungo termine.
L'attività di volume è aumentata durante il recente calo, suggerendo che la correzione abbia comportato una distribuzione significativa. Affinché Bitcoin ristabilisca una struttura rialzista, il prezzo dovrebbe probabilmente recuperare l'intervallo tra $ 70.000 e $ 75.000 e riconquistare le medie mobili più brevi.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com