Payward, la società madre di Kraken, ha stretto una partnership con Nasdaq per realizzare quello che le aziende descrivono come un "gateway di trasformazione azionaria", un nuovo livello infrastrutturale progettato per connettere i mercati azionari tokenizzati regolamentati con reti blockchain permissionless. Per i mercati delle criptovalute, il significato è chiaro: uno dei maggiori operatori di mercato tradizionali sta ora lavorando direttamente con un framework di tokenizzazione crypto-native per spostare le azioni tra i canali istituzionali e gli ambienti DeFi.
La partnership si concentra su xStocks, il prodotto azionario tokenizzato di Kraken, che secondo Payward ha superato i 25 miliardi di dollari di volume totale di transazioni in meno di un anno dal lancio . Oltre 4 miliardi di dollari di quel volume sono stati regolati on-chain e il framework conta ora oltre 85.000 detentori unici sulle reti supportate, conferendo a Kraken un'impronta considerevole mentre le azioni tokenizzate si evolvono da concetto a struttura di mercato.
Nasdaq e Kraken uniscono le forze
Secondo la configurazione proposta, xStocks alimenterà il livello infrastrutturale permissionless per il prossimo token azionario sponsorizzato dall'emittente del Nasdaq. Tale progetto, che il Nasdaq prevede di rendere operativo a partire dalla prima metà del 2027, mira a preservare il controllo dell'emittente, i quadri normativi esistenti e i diritti connessi alle azioni sottostanti, consentendo comunque a tali asset di interagire con i sistemi finanziari basati su blockchain.
In termini pratici, il gateway dovrebbe consentire agli utenti idonei di scambiare azioni tokenizzate tra un ambiente di mercato regolamentato e autorizzato ed ecosistemi on-chain aperti. Payward ha affermato che ciò consentirebbe agli asset di muoversi "fluidamente" tra infrastrutture di trading istituzionali e reti finanziarie decentralizzate, mentre Payward Services gestisce l'onboarding KYC e AML per i partecipanti che accedono al bridge tramite Kraken.
Arjun Sethi, co-CEO di Payward e Kraken, ha definito l'iniziativa come un cambiamento strutturale nel modo in cui le azioni possono essere utilizzate una volta inserite su binari programmabili. " La tokenizzazione aggiorna l'infrastruttura di mercato a livello di asset, consentendo alle azioni di esistere come strumenti finanziari programmabili in grado di operare sia sui mercati dei capitali regolamentati che sulle reti blockchain aperte", ha affermato. "Oggi la maggior parte delle azioni si trova all'interno dei sistemi di intermediazione, dove la loro utilità è in gran parte limitata all'esposizione direzionale e, in alcuni casi, ad accordi di margine specifici del broker".
Ha sostenuto che il modello attuale lascia il capitale intrappolato in sedi isolate. "Questa struttura frammenta la liquidità tra le sedi e lascia una quantità significativa di capitale statica rispetto alla sua potenziale utilità", ha affermato Sethi. "Con xStocks, il nostro obiettivo è rendere le azioni nativamente interoperabili tra sedi di negoziazione, applicazioni finanziarie e reti blockchain, preservando al contempo i diritti degli emittenti, le tutele normative e l'integrità dei prezzi".
Sethi si è spinto oltre, collegando le azioni tokenizzate a una più ampia tesi di efficienza del capitale che sarà familiare ai trader di derivati crittografici. "Portare le azioni su un'infrastruttura programmabile amplia il loro funzionamento all'interno di un portafoglio", ha affermato. "Invece di rappresentare semplicemente l'esposizione a un'azienda, le azioni tokenizzate possono operare come garanzia all'interno di sistemi di trading unificati che supportano mercati spot, trading cross-margin, derivati, futures perpetui e ambienti di finanziamento".
Questo punto è al centro dell'annuncio. Payward non propone azioni tokenizzate semplicemente come involucro per le azioni tradizionali, ma come garanzia che può essere trasferita attraverso sistemi di trading, prestito e copertura nell'ambito di un quadro di margine unificato. Nelle giurisdizioni in cui xStocks è già disponibile, Payward fungerà anche, per un periodo iniziale, da livello di regolamento primario per le transazioni legate al design del token azionario del Nasdaq.
Al momento della stampa, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute era di 2,32 trilioni di dollari.
