L'oro è sul punto di registrare un ottavo rialzo mensile consecutivo senza precedenti, una serie che segnerebbe la più lunga della sua storia. Tuttavia, diversi fattori contrari minacciano di interrompere il rally.
Mentre gli investitori si sono riversati sul metallo rifugio in un contesto di incertezza macroeconomica, gli strateghi del mercato avvertono che la corsa potrebbe raggiungere un punto critico.
Il rally storico dell'oro si scontra con rischi senza precedenti
Mark Zandi, economista capo di Moody's Analytics, avverte che i mercati finanziari sono sempre più tesi e che si stanno delineando gli elementi per una significativa svendita.
Questa minaccia, afferma, è più elevata per le azioni e le obbligazioni societarie , ma anche criptovalute, oro e argento restano a rischio nonostante i recenti ribassi.
“Le valutazioni sono elevate… gli investitori investono semplicemente nella convinzione che i prezzi saliranno rapidamente in futuro, perché è successo di recente”, ha affermato Zandi.
L'economista indica i fondamentali economici contrastanti come fonte di tensione. Il PIL reale degli Stati Uniti sta crescendo di poco più del 2%, al di sotto del potenziale dell'economia, pari a circa il 2,5%. Nel frattempo, l'occupazione è stagnante e la disoccupazione continua a crescere.
L'inflazione, misurata dal deflatore della spesa al consumo preferito dalla Fed, rimane ostinatamente e fastidiosamente alta, al 3%.
Nel frattempo, il rinnovato caos tariffario e l'incombente minaccia di un conflitto con l'Iran offrono scarsi vantaggi per le attività rischiose.
Il mercato dei titoli del Tesoro aggiunge un ulteriore livello di incertezza. Zandi avverte che gli hedge fund con leva finanziaria sono entrati in un mercato fragile, lasciato dal ritiro della Federal Reserve e degli investitori globali.
"Non è difficile immaginarli correre tutti insieme verso la proverbiale porta e vedere i tassi di interesse schizzare alle stelle", ha affermato .
Gli enormi deficit di bilancio e i dubbi sullo status di rifugio sicuro dei titoli del Tesoro in un mondo in via di deglobalizzazione aggravano il rischio.
Nonostante queste difficoltà, l'oro continua ad attrarre investitori come riserva di valore durevole. I dati di Kalshi mostrano che il metallo prezioso è sulla buona strada per l'ottavo mese consecutivo in rialzo.
Nel frattempo, lo stratega della Bank of America Michael Hartnett consiglia di fare trading petrolio per guadagni geopolitici a breve termine , ma “possedere oro” per una sicurezza a lungo termine.
Per la prima volta dal 1996, le banche centrali detengono nelle riserve più oro che titoli del Tesoro USA , a dimostrazione del loro ruolo di copertura contro il rischio di cambio fiat.
La carenza di oro in Cina innesca una crisi dell'offerta in un contesto di rally storico
Anche la carenza di oro in Cina dopo il Capodanno cinese sta dando slancio rialzista, sebbene ciò comporti dei rischi.
Secondo alcune segnalazioni, molti negozi d'oro hanno sospeso la vendita di lingotti e rimborsato i contratti stipulati prima delle festività a causa delle gravi limitazioni all'approvvigionamento.
Gli analisti ritengono che ciò potrebbe spingere l'oro verso i 10.000 dollari l'oncia in scenari estremi, anche se le reazioni improvvise del mercato potrebbero innescare correzioni a breve termine.
"Una carenza d'oro estremamente grave porterà presto l'oro a 10.000 dollari l'oncia!" ha osservato Silver Trade.
Anche gli analisti tecnici rimangono cauti. Rashad Hajiyev nota una resistenza intorno ai 5.160 dollari. Nel frattempo, FXGold Analyst evidenzia il gap critico di 5.100 dollari, suggerendo che un'apertura al di sotto di questo livello potrebbe favorire i venditori e limitare lo slancio degli acquisti.
In sintesi, sebbene la serie storica dell'oro rimanga per ora intatta, gli investitori si trovano ad affrontare un delicato equilibrio tra la domanda in forte crescita, l'incertezza geopolitica, la fragilità dei mercati e i livelli tecnici chiave.
La combinazione di questi fattori fa sì che le prossime mosse del metallo possano essere tanto volatili quanto storiche.
Il post 5 fattori critici che potrebbero porre fine alla serie positiva di 7 mesi dell'oro è apparso per la prima volta su BeInCrypto .