La struttura dell'offerta di Bitcoin sta subendo una notevole trasformazione, con il rapido calo del Network Distribution Factor (NDF). Mentre l'andamento dei prezzi spesso domina i titoli dei giornali, le variazioni nelle metriche di distribuzione possono rivelare cambiamenti strutturali. Un NDF in calo suggerisce che l'equilibrio delle riserve di BTC tra le diverse coorti di wallet si sta evolvendo, segnalando potenzialmente una ridistribuzione dei partecipanti al mercato.
Cosa misura realmente il fattore di distribuzione della rete
Alphractal, un'azienda di analisi avanzata dei dati on-chain, ha osservato su X che l'NDF di Bitcoin sta diminuendo drasticamente, rivelando un importante cambiamento strutturale nel modo in cui l'offerta di asset è distribuita sul mercato. L'NDF misura la quota dell'offerta totale di BTC detenuta da detentori di maggiori dimensioni che controllano almeno lo 0,01% dell'intera offerta circolante.
Quando il parametro diminuisce, indica che la concentrazione dell'offerta di BTC tra i grandi detentori sta diminuendo. In termini pratici, questo spostamento rappresenta una riduzione del predominio relativo dei grandi detentori sull'offerta totale e una più ampia ridistribuzione di BTC tra i partecipanti più piccoli e i nuovi entranti nel mercato.
Una concentrazione estrema decrescente si osserva spesso durante le fasi iniziali di accumulazione, mentre un naturale processo di ridistribuzione segue i periodi di forte accumulazione da parte di grandi entità. Storicamente, cali prolungati dell'NDF tendono a verificarsi durante le fasi di maturità del mercato e di maggiore distribuzione dell'attività.
Ciò si verifica spesso dopo importanti cicli rialzisti, quando i grandi operatori accumulano offerta e vengono gradualmente assorbiti dal mercato più ampio. Invece di segnalare debolezza, questa dinamica può rafforzare la decentralizzazione economica di BTC e ridurre il rischio strutturale legato a un'eccessiva concentrazione.
Allo stesso tempo, riflette una fase di transizione in cui l'offerta viene ridistribuita a livello globale, rafforzando l'evoluzione di BTC da asset relativamente concentrato a rete finanziaria globale ampiamente distribuita. Tuttavia, questo non è un segnale di debolezza strutturale , ma piuttosto di maturazione e di espansione della base proprietaria di BTC.
Perché Bitcoin rappresenta una vera rivoluzione finanziaria
Le ragioni più evidenti per cui Bitcoin rimane l'asset più interessante della nostra generazione sono la sua struttura proprietaria e l'offerta fissa. Secondo Crypto Patel, circa il 63% dell'offerta circolante totale è detenuto da singoli partecipanti, non da Wall Street, dal governo o persino dalle istituzioni.
Al centro di questa tesi, esistono solo 21 milioni di BTC e il numero è fisso in modo permanente; nessuna banca centrale può gonfiarlo, nessun politico può alterare il codice e nessuna azienda può diluire i detentori.
In un mondo caratterizzato da un'aggressiva stampa di moneta e dalla svalutazione della valuta, BTC si distingue per la sua scarsità matematicamente imposta, e la maggior parte di questo asset appartiene a individui comuni. Crypto Patel inquadra la proprietà decentralizzata e l'offerta fissa di BTC non solo come una tecnologia, ma come una rivoluzione strutturale.
