La società di prestiti di asset digitali Ledn ha completato la prima transazione del suo genere nel mercato del debito garantito da attività, vendendo 188 milioni di dollari in obbligazioni cartolarizzate garantite da Bitcoin (BTC).
Questo sviluppo emerge in un contesto di volatilità del mercato dei prestiti. I prestiti attivi sono scesi a circa 30 miliardi di dollari e i rischi di liquidazione sono in aumento a causa del persistente calo dei prezzi.
Coinbase e Ledn raddoppiano i prestiti in criptovaluta
Bloomberg, citando fonti a conoscenza della questione, ha riferito che l'operazione consiste in due obbligazioni. Una parte, con rating investment grade, è stata quotata con uno spread di 335 punti base al di sopra del tasso di riferimento.
Secondo un rapporto di S&P Global Ratings, le obbligazioni sono garantite da un pegno di 4.078,87 Bitcoin. Il valore di mercato equo si attesta a circa 356,9 milioni di dollari.
I prestiti hanno un tasso di interesse medio ponderato dell'11,8%. Jefferies Financial Group Inc. ha svolto il ruolo di gestore principale, agente di strutturazione e acquirente iniziale.
"Il motore di liquidazione di Ledn è un programma di trading algoritmico che ricava i prezzi da più exchange e/o è disponibile tramite più partner commerciali. Ledn ha liquidato con successo le garanzie BTC per rimborsare 7.493 prestiti nei suoi sette anni di storia, con un LTV medio alla liquidazione dell'80,32%, un LTV massimo alla liquidazione dell'84,66% e non ha mai subito perdite. Su base WA, la liquidazione su un LTV EOD ha richiesto meno di 10 secondi, con un minimo "slittamento di prezzo" nell'esecuzione", si legge nel rapporto .
Oltre a Ledn, Coinbase sta espandendo la sua presenza nel settore dei prestiti garantiti da criptovalute. In un recente aggiornamento, l'exchange ha affermato che gli utenti possono prendere in prestito fino a 100.000 dollari in USDC, la stablecoin emessa da Circle, impegnando XRP (XRP), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) o Litecoin (LTC) come garanzia tramite il protocollo di finanza decentralizzata Morpho .
Secondo l'azienda, l'offerta è disponibile in tutti gli Stati Uniti, ad eccezione di New York.
I prestiti in criptovaluta diminuiscono del 36% con il calo dei prestiti attivi
Ciò avviene in un momento cruciale per il settore dei prestiti in criptovalute, che ha subito una forte contrazione a causa della debolezza generale del mercato. I dati di TokenTerminal hanno mostrato che a febbraio 2026, il totale dei prestiti attivi sui protocolli di prestito ammontava a circa 30 miliardi di dollari, in calo del 36% rispetto al picco di settembre di 46,96 miliardi di dollari.
Il calo coincide con un trend ribassista sostenuto nel mercato delle criptovalute da ottobre, che probabilmente ha amplificato la contrazione. Il calo dei prezzi degli asset riduce il valore in dollari delle garanzie fornite, riducendo la capacità di indebitamento e contribuendo a liquidazioni o deleveraging volontario.
Ciò comprime i saldi dei prestiti in essere, riducendo meccanicamente il valore totale bloccato in dollari USA. L'aumento della volatilità esercita ulteriore pressione sulle posizioni a leva finanziaria, rafforzando il calo dei prestiti attivi.
"Un rapido aggiornamento sui prestiti durante i mercati volatili: quando il prezzo del BTC scende, l'LTV aumenta, un LTV più alto = un rischio di liquidazione più elevato, l'aggiunta di garanzie o il rimborso di parte del prestito abbassa l'LTV, esistono strumenti che possono aiutare, ma la comprensione dei meccanismi viene sempre prima", ha scritto Ledn.
Allo stesso tempo, il valore totale bloccato nei protocolli di prestito è sceso da oltre 89,7 miliardi di dollari di ottobre a circa 52 miliardi di dollari, secondo DefiLlama. Ciò ha rappresentato un calo di circa il 42%.
Il calo riflette sia il deprezzamento dei prezzi delle attività sia i deflussi di capitale, poiché le condizioni di mercato più deboli hanno ridotto la propensione al rischio, soppresso la nuova domanda di prestiti e spinto gli utenti a ridurre l'indebitamento o a passare ad attività a basso rischio.
L'articolo Coinbase e Ledn rafforzano la spinta ai prestiti in criptovaluta nonostante il crollo del mercato è apparso per la prima volta su BeInCrypto .