Bitcoin si trova ad affrontare una rinnovata pressione macroeconomica dopo che l'ultimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti ha segnalato un mercato del lavoro più forte del previsto, spingendo al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro e riducendo la probabilità di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve a breve termine.
L'economia statunitense ha creato 130.000 posti di lavoro a gennaio, quasi il doppio delle aspettative di consenso. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3%, a dimostrazione della continua resilienza del mercato del lavoro.
Sebbene un'occupazione elevata sia positiva per l'economia in generale, complica le prospettive per asset rischiosi come Bitcoin.
I dati positivi sull'occupazione ritardano le aspettative di riduzione dei tassi
I mercati avevano previsto potenziali tagli dei tassi nei prossimi mesi, a fronte di timori di rallentamento della crescita. Tuttavia, la resilienza del mercato del lavoro riduce l'urgenza di un allentamento monetario.
Di conseguenza, gli investitori hanno rivisto le aspettative sulla politica della Federal Reserve .
I mercati obbligazionari hanno reagito immediatamente. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è balzato verso il livello del 4,2%, salendo di diversi punti base dopo la pubblicazione del rapporto. Anche il rendimento a due anni è salito, riflettendo la ridotta probabilità di tagli a breve termine.
I rendimenti più elevati inaspriscono le condizioni finanziarie. Aumentano i costi di indebitamento in tutta l'economia e innalzano il tasso di sconto utilizzato per valutare le attività rischiose.
Perché i rendimenti più elevati mettono sotto pressione Bitcoin
Bitcoin è estremamente sensibile alle condizioni di liquidità. Quando i rendimenti dei titoli del Tesoro aumentano, il capitale tende a ruotare verso asset più sicuri e redditizi, come i titoli di Stato.
Allo stesso tempo, un dollaro più forte spesso si accompagna a un aumento dei rendimenti. Un dollaro più forte riduce la liquidità globale e rende gli asset speculativi meno attraenti.
Questa combinazione crea ostacoli per i mercati delle criptovalute.
Sebbene Bitcoin si sia brevemente stabilizzato vicino al livello di 70.000 dollari all'inizio della settimana, i dati sull'occupazione aumentano il rischio di una nuova volatilità. Senza un chiaro segnale di allentamento della politica monetaria da parte della Fed, la liquidità rimane limitata.
"Per Bitcoin, questo rapporto rappresenta un ostacolo a breve termine. Un colpo di questa portata attenua la probabilità di un taglio dei tassi a marzo e rafforza la pausa della Fed al 3,50%-3,75%. Il catalizzatore di denaro più conveniente di cui gli asset rischiosi hanno bisogno per avviare una ripresa sostenuta è appena stato spostato più avanti. Ci si aspetta che il dollaro si rafforzi e che i rendimenti riprezzino, entrambi fattori che spingono BTC in un range nel breve termine", ha dichiarato a BeInCrypto David Hernandez, Crypto Investment Specialist di 21shares.
La struttura del mercato amplifica lo stress macroeconomico
Il recente crollo ha dimostrato quanto Bitcoin sia diventato sensibile ai cambiamenti macroeconomici. Grandi flussi di ETF, coperture istituzionali e posizioni con leva finanziaria possono accelerare i movimenti quando le condizioni finanziarie si inaspriscono.
Un mercato del lavoro più forte non garantisce un calo del valore di Bitcoin. Tuttavia, riduce uno dei principali catalizzatori rialzisti: le aspettative di una politica monetaria più accomodante.
"Nel breve termine, Bitcoin appare difensivo. Il livello chiave da tenere d'occhio è 65.000 dollari. Tuttavia, se questo dato positivo dovesse rivelarsi temporaneo anziché un segnale di ripresa economica, la Fed potrebbe comunque tagliare i tassi più avanti nel corso dell'anno. Quando ciò accadrà, l'offerta limitata di Bitcoin tornerà a essere importante. I dati positivi di oggi potrebbero ritardare un rally, ma non infrangono la prospettiva rialzista a lungo termine", ha affermato Hernandez.
La conclusione
L'ultimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti rafforza l'idea di un contesto di tassi di interesse "più elevati per un periodo più lungo".
Per Bitcoin, questo non è immediatamente catastrofico. Ma rende più difficile un rialzo duraturo.
A meno che la liquidità non migliori o i rendimenti non scendano, il contesto macroeconomico attuale è più cauto che favorevole ai mercati delle criptovalute.
L'articolo Perché i dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono preoccupanti per Bitcoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .