Per anni, il settore delle criptovalute ha trattato la liquidità come una risorsa finita per la quale i progetti devono competere attraverso incentivi e marketing. Questo approccio ha creato frammentazione tra le reti, con gli stessi asset che richiedono pool di liquidità separati su catene diverse. Georges Chouchani, fondatore di Euclid Protocol , ritiene che il settore stia risolvendo il problema sbagliato.
In questa intervista esclusiva, Chouchani spiega come Euclid stia costruendo un'infrastruttura che genera e ottimizza la liquidità, anziché limitarsi a spostarla tra le reti. Grazie a una recente raccolta di 3,5 milioni di dollari da parte di investitori strategici, il protocollo si sta preparando per il lancio della sua mainnet e per l'evento di generazione di token.
D: La liquidità è un problema che affligge il settore delle criptovalute da anni. Cosa ti ha fatto pensare che il settore stesse affrontando il problema nel modo sbagliato?
R : Non credo si tratti di una soluzione sbagliata, ma con la tecnologia esistente all'epoca, veniva trattata come una risorsa finita che applicazioni e catene competono per accaparrarsi attraverso incentivi e ingenti spese di marketing. Questo è ciò che chiamiamo sempre il "Gioco a somma zero". Questo ha danneggiato il settore concentrandosi su tattiche a breve termine per acquisire questa liquidità, che è, di per sé, mercenaria (persegue i rendimenti più elevati). I protocolli non potevano concentrarsi sul quadro generale o investire nel miglioramento del proprio prodotto e nell'attrarre utenti a lungo termine. Il 90% dei protocolli fallisce a causa della mancanza di liquidità disponibile a cui attingere. Con la nostra tecnologia, questo cambia.
D: La maggior parte delle soluzioni odierne si concentra sullo spostamento di liquidità tra reti. Perché riteneva che generare e ottimizzare la liquidità fosse l'approccio più duraturo?
R : I ponti e le soluzioni per spostare la liquidità tra le reti rendono questa liquidità meno efficiente perché la liquidità spostata non è più "la stessa" dell'asset originale e della liquidità che aveva originariamente sulla catena di origine. Questo è il motivo per cui consideriamo i pool per ETH e WETH (Wrapped ETH) completamente diversi; questo significa che, invece di avere un pool efficiente per ETH, questo è suddiviso in decine di pool su diversi protocolli e catene. Ciò significa che non sarà mai sufficiente integrare la liquidità retail nei protocolli decentralizzati.
Con Euclid, rendiamo questa liquidità accessibile da qualsiasi rete e protocollo, eliminando la necessità di spostare, raggruppare e frammentare gli asset. Ciò significa che i protocolli non spendono più milioni in incentivi per l'accesso a breve termine alla liquidità e si concentrano sul loro modello di business e sul prodotto iniziale.
D: Descrive Euclid come un livello di liquidità unificato. In parole povere, in che cosa si differenzia da ciò che la maggior parte dei progetti definisce "liquidità unificata"?
R: Liquidità Unificata è solitamente un termine utilizzato da un protocollo per spiegare che è possibile utilizzare un asset su qualsiasi catena direttamente senza dover creare un ponte diretto, oppure che è possibile spostare facilmente gli asset tra catene. Sebbene sia un'ottima soluzione per la frammentazione, non sfrutta la liquidità disponibile sui mercati (dove gli asset possono essere acquistati e venduti), poiché la liquidità esiste ancora intrinsecamente su protocolli o reti diversi (per liquidità, intendiamo quanto è possibile vendere senza un impatto significativo sull'importo ricevuto o sulla migliore quotazione).
Quando parliamo di un livello di liquidità unificato, intendiamo un mercato unificato e accessibile da oltre 50 reti. Prima di Euclid, se c'era un pool da 1 milione di dollari su 10 catene, si poteva fare trading solo con 1 milione di dollari di liquidità, sebbene in realtà esistessero 10 milioni di dollari di liquidità.
Possiamo pensare agli aggregatori in senso tradizionale come a broker che aiutano i trader a chiudere facilmente un'operazione, trovando il percorso migliore e ricevendo una piccola commissione per l'impegno. Tuttavia, il percorso dipende comunque dal mercato più liquido per l'operazione.
Euclid, tuttavia, può essere considerato come la Borsa di New York, dove operano tutti i broker del mondo, in quanto è la piattaforma più liquida a cui accedere. Questo è ciò che offre la nostra infrastruttura. L'obiettivo è supportare migliaia di protocolli, trader e market maker offrendo mercati altamente liquidi 24 ore su 24, 7 giorni su 7, su qualsiasi rete. Un obiettivo finora ritenuto impossibile.
D: Invece di basarsi sui prezzi di altri mercati, Euclid stabilisce autonomamente i prezzi utilizzando un AMM e il proprio portafoglio ordini. Perché questa è stata una scelta importante?
R: Trovare prezzi da altri mercati vanifica il nostro obiettivo originale di unificare la liquidità. Diventeremmo come qualsiasi aggregatore in circolazione. Non vogliamo trovare il miglior prezzo sul mercato per gli utenti; vogliamo essere il miglior prezzo sul mercato. Non è una scelta importante per noi; è l'unico modo per farlo. Ci basiamo tutti su mercati decentralizzati perché vogliamo liberarci degli intermediari che applicano commissioni e avere accesso a informazioni privilegiate che possono essere fornite direttamente all'utente.
La nostra infrastruttura consente ai prodotti e ai protocolli di offrire agli utenti un accesso diretto ai mercati, alle opportunità di investimento e a una maggiore liquidità, senza bisogno di ponti, aggregatori, risolutori o come li si voglia chiamare, in un modo che sia efficiente in termini di tempo e costi e più sicuro a lungo termine.
D: Euclid consente a un pool di liquidità di funzionare su più di 50 reti. Cosa cambia per i team che solitamente gestiscono la liquidità catena per catena?
R: Supponendo che un protocollo di prestito preveda di diventare multichain su 50 reti, richiederà liquidazioni e quindi i mercati dovranno liquidare gli asset su queste 50 reti, altrimenti dovranno ribilanciare o trasferire gli asset dove sono sufficientemente liquidi. Inoltre, la liquidità frammentata su queste 50 reti comporterà una minore liquidità in un pool, quindi prezzi meno ottimizzati, maggiore slippage e quindi spread più stretti e peggiori liquidazioni per gli utenti, peggiorando l'esperienza utente e il modello di business nel loro complesso.
Con Euclid, ci prendiamo cura della liquidità e ti offriamo i migliori mercati per il protocollo, per liquidare e negoziare da qualsiasi luogo. Non c'è bisogno di ribilanciare gli asset sul backend, di fare hedging o bridge. Il protocollo può dedicare più tempo e denaro alla creazione di un protocollo migliore, oltre a generare maggiori ricavi da investire a lungo termine.
Si tratta di una novità rivoluzionaria per chiunque voglia creare e implementare protocolli decentralizzati.
D: Gran parte dell'efficienza di Euclid avviene dietro le quinte. Quali costi o complessità elimina per utenti e protocolli?
R: Potrei continuare a parlarne all'infinito. Quello che offriamo è molto più di un preventivo migliore per l'acquisto di Bitcoin: la nostra infrastruttura consente di ottenere efficienze in tutti gli aspetti dell'esperienza utente, utilizzando un protocollo integrato.
Innanzitutto, interagire con asset su diverse catene o avere un portafoglio multi-catena è facile come usare Binance; non devi preoccuparti della gestione del gas, del bridging o del ribilanciamento degli asset. Sebbene qualche dollaro qua e là non sembri un grande miglioramento, questo fa risparmiare ai protocolli milioni ogni anno, che possono reinvestire nel prodotto e nell'esperienza utente.
Un volume di 1 milione di dollari all'anno per un trader medio potrebbe comportare una perdita di oltre 10.000 dollari a causa di inefficienze di capitale in mercati frammentati. Oltre 1.000 trader, si tratta di 10 milioni di dollari di capitale perso per gli utenti e il protocollo. Questi numeri crescono rapidamente e rappresentano l'"energia sprecata" di Web3 che potrebbe essere utilizzata in modo proficuo. Questo è uno dei motivi principali per cui la Borsa di New York è stata creata ed è diventata il più grande mercato per privati, broker e istituzioni su cui fare trading quotidianamente.
D: Euclid viene talvolta associato a progetti di interoperabilità o di astrazione a catena. Perché ritieni che questo paragone non sia pertinente?
R: La nostra infrastruttura MIGLIORA l'interoperabilità e offre una migliore astrazione della catena, ma non è certamente ciò che stiamo realizzando. I mercati unificati on-chain semplificano notevolmente la creazione di protocolli multi-catena o la loro offerta agli utenti, ma questo è un effetto di ciò che stiamo realizzando e non il nostro obiettivo principale.
Il problema che l'astrazione a catena e l'interoperabilità stanno risolvendo esiste perché esiste una frammentazione nelle reti. Euclid risolve questo problema per la liquidità. La liquidità non è più frammentata e si riversa direttamente sull'esperienza utente.
Oggi, i protocolli che affrontano l'astrazione a catena richiedono filler o risolutori nel backend per completare istantaneamente un intento utente, il che è costoso e rappresenta la causa principale dell'inefficienza del capitale. Se questi protocolli utilizzassero Euclid (e lo faranno molto presto), non avrebbero bisogno di intermediari di alcun tipo per completare gli intenti utente e offrirebbero un'esperienza utente molto più fluida.
D: Euclid ha recentemente raccolto 3,5 milioni di dollari da investitori strategici. Qual è stata la difficoltà maggiore nel reperire fondi per un progetto infrastrutturale come questo nel mercato attuale?
R: Sebbene il mercato sia più difficile che mai da raggiungere e la liquidità si stia esaurendo, il vantaggio principale è che solo gli investitori vicini e appassionati alla nostra visione hanno deciso di partecipare, il che ci ha resi sostenitori e sostenitori a lungo termine del protocollo e di ciò che facciamo. Abbiamo ricevuto il supporto di partner strategici con cui lavoreremo a lungo termine per realizzare la nostra visione, e ne siamo davvero grati.
Credo inoltre che oggi sia più chiaro che mai che siano necessarie infrastrutture che risolvano definitivamente la frammentazione e offrano mercati efficienti. Come si dice, si può prevedere il futuro di domani in base a ciò che si finanzia oggi.
D: Molti investitori e partner sono strettamente legati all'ecosistema più ampio. In che modo queste relazioni influenzano i progetti futuri di Euclid?
R: Il capitale è solo una parte di ciò che cerchiamo negli investitori. Ciò che cerchiamo è l'accesso per integrare Euclid e renderlo visibile. Siamo più che mai convinti che il nostro prodotto si adatti all'ecosistema, ma sono necessarie anche delle presentazioni per avviare il volano.
Crea inoltre un ciclo di feedback che ci permette di comprendere le esigenze dei nostri partner e i loro problemi più grandi, in modo da garantire che il nostro prodotto risolva il problema per loro e continuare a iterare e aggiornare la nostra infrastruttura per soddisfare la domanda.
D: Mentre Euclid si sposta verso la rete principale e un token, come pensate al ruolo del token all'interno del sistema, anziché come risorsa autonoma?
R: Il token è un asset che genera valore e allinea gli incentivi dell'intero ecosistema. Ogni transazione, direttamente e indirettamente, genera valore per i detentori, e consente al protocollo di utilizzare questo token per incentivare maggiori integrazioni (quindi volume) e liquidità per mercati ancora più efficienti, e quindi una domanda ancora maggiore di transazioni, creando quello che chiamiamo il volano di liquidità.
Offrirà inoltre ai suoi stakeholder diritti di governance per partecipare alle votazioni su incentivi futuri, strutture tariffarie e prossime iterazioni del prodotto.
L'articolo Georges Chouchani di Euclid Protocol su come far funzionare la liquidità su tutte le blockchain è apparso per la prima volta su BeInCrypto .