Secondo un nuovo rapporto di Kaiko Research, l'ultima correzione del prezzo di Bitcoin (BTC) sta rafforzando, anziché indebolire, il ciclo di dimezzamento durato 4 anni che ha storicamente plasmato il comportamento di mercato dell'asset.
Il dibattito avrà implicazioni significative per i trader e gli investitori che dovranno affrontare la volatilità di Bitcoin all'inizio del 2026.
Bitcoin segue il suo ciclo quadriennale in mezzo a una brusca correzione
Bitcoin è sceso dal picco del ciclo vicino ai 126.000 dollari a un range compreso tra i 60.000 e i 70.000 dollari all'inizio di febbraio, segnando un calo di circa il 52%.
Sebbene la mossa abbia scosso il sentiment del mercato, Kaiko sostiene che il calo è pienamente coerente con i precedenti mercati ribassisti post-dimezzamento e non segnala una rottura strutturale rispetto ai modelli storici.
"Il calo di Bitcoin da 126.000 a 60.000 dollari conferma, piuttosto che contraddire, il ciclo di dimezzamento quadriennale, che ha costantemente prodotto ribassi del 50-80% dopo i picchi del ciclo", si legge nel debriefing dei dati di Kaiko.
Il rapporto sottolinea che l'halving del 2024 ha avuto luogo ad aprile. Bitcoin ha raggiunto il picco massimo circa 12-18 mesi dopo, allineandosi strettamente ai cicli precedenti. In passato, tali picchi sono stati in genere seguiti da prolungati periodi ribassisti della durata di circa un anno, prima dell'inizio della successiva fase di accumulo.
Kaiko afferma che l'attuale andamento dei prezzi suggerisce che Bitcoin è uscito dalla fase euforica successiva all'halving ed è entrato nel previsto periodo correttivo.
Vale la pena notare che molti esperti hanno già messo in discussione il ciclo quadriennale di Bitcoin, sostenendo che non sia più valido nel mercato odierno. A ottobre, Arthur Hayes ha dichiarato che il ciclo quadriennale di Bitcoin era terminato, indicando invece la liquidità globale come il principale motore dei movimenti dei prezzi.
Altri hanno sostenuto che Bitcoin ora segue un Ciclo quinquennale anziché quadriennale. Citano la crescente influenza delle condizioni di liquidità globale, della partecipazione istituzionale e dei più ampi cambiamenti nelle politiche macroeconomiche.
Kaiko ha riconosciuto che i cambiamenti strutturali, tra cui l'adozione di ETF (Exchange-Traded Fund) spot su Bitcoin, una maggiore chiarezza normativa e un ecosistema DeFi più maturo, hanno distinto il 2024-2025 dai cicli precedenti. Ciononostante, ha affermato che questi sviluppi non hanno impedito il previsto ritracciamento post-picco.
Al contrario, hanno cambiato il modo in cui si manifesta la volatilità. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi per oltre 2,1 miliardi di dollari durante la recente svendita.
Questa pressione al ribasso ha amplificato la tendenza al ribasso e ha dimostrato che l'accesso istituzionale aumenta la liquidità in entrambe le direzioni, non solo in quella ascendente. Secondo Kaiko,
"Sebbene l'infrastruttura DeFi abbia mostrato una relativa resilienza rispetto al 2022, il calo del TVL e il rallentamento dei flussi di staking indicano che nessun settore è immune alle dinamiche di mercato ribassista. La chiarezza normativa si è dimostrata insufficiente a separare le criptovalute dai più ampi fattori di rischio macroeconomico, con l'incertezza della Fed e la debolezza degli asset rischiosi che dominano la direzione del mercato."
Kaiko ha anche sollevato la domanda chiave che ora domina le discussioni di mercato: dov'è il fondo? Il rapporto ha spiegato che il rimbalzo intraday di Bitcoin da $ 60.000 a $ 70.000 suggerisce che potrebbe essersi formato un supporto iniziale.
Tuttavia, i precedenti storici dimostrano chei mercati ribassisti durano in genere dai sei ai dodici mesi e comportano molteplici rally fallimentari prima che si stabilisca un minimo sostenibile.
Kaiko ha osservato che la dominanza delle stablecoin si attesta al 10,3%, mentre i tassi di finanziamento sono scesi quasi a zero e l'open interest sui future è diminuito di circa il 55%, segnalando una significativa riduzione della leva finanziaria in tutto il mercato. Tuttavia, l'azienda ha avvertito che non è ancora chiaro se le condizioni attuali rappresentino una capitolazione in fase iniziale, intermedia o avanzata.
"Il quadro del ciclo quadriennale prevede che dovremmo raggiungere il 30%. Bitcoin sta facendo esattamente quello che ha fatto in ogni ciclo precedente, ma sembra che molti operatori di mercato si siano convinti che questa volta sarebbe stato diverso", ha scritto Kaiko.
Con l'avanzare di febbraio 2026, gli operatori di mercato dovranno valutare entrambi i lati di questa discussione. Le prossime mosse di Bitcoin riveleranno se la storia continua a ripetersi o se si sta delineando un nuovo regime di mercato.
L'articolo Il ciclo quadriennale di Bitcoin è intatto e l'ultima svendita ne dimostra il motivo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .