Il mercato delle criptovalute è attualmente in una fase ribassista, come confermato dagli indicatori on-chain. La domanda è diminuita, la liquidità si sta riducendo e la struttura tecnica mostra un rischio di ribasso.
La società di ricerche di mercato CryptoQuant ha pubblicato una valutazione dettagliata del ciclo ribassista, spiegando quanto gli orsi abbiano dominato.
BTC scende sotto la media mobile a 365 giorni
Secondo il rapporto, il CryptoQuant Bull Score Index, che si aggirava intorno a 80 (territorio rialzista) quando Bitcoin (BTC) ha raggiunto il picco di 126.000 dollari all'inizio di ottobre, ora si attesta a zero. L'indice è entrato in territorio ribassista dopo l'evento di liquidazione del 10 ottobre, che ha causato perdite per 19 miliardi di dollari. BTC era ancora scambiato intorno ai 110.000 dollari in quel momento; quando il prezzo dell'asset ha raggiunto i 75.000 dollari, l'indice è sceso a zero.
Al momento della stesura di questo articolo, i dati di CoinMarketCap mostravano che BTC passava di mano a meno di $ 68.000, con un calo di almeno il 7% nelle ultime 24 ore. Il prezzo di Bitcoin è sceso del 23% da quando è sceso al di sotto della sua media mobile a 365 giorni (MA) il 12 novembre 2025. L'ultima volta che BTC è sceso al di sotto di questa metrica è stato a marzo 2022. Gli analisti affermano che l'attuale performance dell'asset è peggiore rispetto alla fase ribassista di inizio 2022.
Con una struttura tecnica che conferma il rischio di ribasso, BTC è sceso al di sotto della banda inferiore del prezzo realizzato on-chain dei trader. Questo livello ha agito da supporto definitivo durante il mercato rialzista. La successiva zona di supporto si trova ora tra $ 70.000 e $ 60.000.
La domanda si indebolisce, la liquidità si restringe
Nonostante il calo dei prezzi, la domanda spot e istituzionale è rimasta debole. Il premio di prezzo di Bitcoin su Coinbase è negativo da metà ottobre, indicando una domanda più debole negli Stati Uniti rispetto al resto del mondo.
Inoltre, il mercato statunitense degli ETF spot sta assistendo a un'inversione di tendenza nella domanda. L'anno scorso, in questo periodo, i prodotti avevano accumulato oltre 46.000 BTC; tuttavia, ora sono venditori netti, avendo venduto finora circa 15.000 BTC. Le loro vendite hanno creato un gap di domanda di oltre 50.000 BTC, contribuendo alla pressione di vendita.
Negli ultimi quattro mesi, la crescita annuale della domanda spot di Bitcoin è diminuita del 93%, passando da 1,1 milioni a 77.000 BTC. Ciò dimostra che gran parte della crescita della domanda di questo ciclo è ormai superata.
Sul fronte della liquidità, la crescita a 60 giorni della capitalizzazione di mercato di Tether (USDT) è diventata negativa (-133 milioni di dollari) per la prima volta da ottobre 2023. L'espansione della stablecoin ha raggiunto il picco di 15,9 miliardi di dollari a fine ottobre 2025. L'inversione di tendenza è tipica dei cicli di mercato ribassista.
Il post CryptoQuant analizza gli attuali segnali del mercato ribassista è apparso per la prima volta su CryptoPotato .