L'USDT di Tether ha raggiunto un traguardo importante, superando i 534 milioni di utenti, nonostante il mercato delle criptovalute in generale resti sotto pressione a seguito di una forte contrazione iniziata nell'ottobre 2025.
Secondo il rapporto di mercato USD₮ del quarto trimestre del 2025, la stablecoin ha aggiunto più di 35 milioni di utenti nel trimestre, segnando l'ottavo trimestre consecutivo in cui si sono aggiunti oltre 30 milioni di utenti.
USDT si espande come riserva di valore globale anche se la capitalizzazione di mercato delle criptovalute si contrae
La crescita avviene in un periodo di calo della propensione al rischio . Dalla cascata di liquidazioni del 10 ottobre, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è diminuita di oltre un terzo (30%). Nel frattempo, l'offerta di USDT ha continuato a crescere moderatamente.
Tether ha riferito che la sua capitalizzazione di mercato è salita a 187,3 miliardi di dollari, con un aumento di 12,4 miliardi di dollari nel quarto trimestre, nonostante alcune stablecoin concorrenti siano diminuite.
Tether attribuisce la resilienza alla domanda di risparmi, pagamenti e trasferimenti transfrontalieri piuttosto che a scambi puramente speculativi.
Le metriche on-chain citate nel rapporto mostrano un aumento dei saldi dei portafogli tra i titolari a lungo termine e volumi di transazioni record.
Tuttavia, le stime degli utenti totali includono sia i portafogli on-chain sia le approssimazioni degli utenti degli exchange, rendendo difficile una verifica indipendente.
Anche le informazioni sulle riserve mostrano una continua espansione. Le riserve totali hanno raggiunto i 192,9 miliardi di dollari, inclusi 141,6 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi, un livello che collocherebbe Tether tra i maggiori detentori di titoli del Tesoro a livello globale se fosse un Paese.
La società ha inoltre aumentato le sue partecipazioni in Bitcoin a 96.184 BTC e le sue riserve auree a 127,5 tonnellate, riflettendo una strategia volta a diversificare le garanzie oltre alle attività equivalenti a liquidità.
L'attività on-chain ha continuato a crescere rapidamente. Il numero di detentori di USDT è salito a 139,1 milioni, mentre gli utenti attivi mensili hanno raggiunto i 24,8 milioni, entrambi massimi storici.
Il valore trasferito on-chain ha raggiunto i 4,4 trilioni di dollari nel quarto trimestre e la quota di USDT nei volumi di trading spot sugli exchange centralizzati è salita al 61,5%. Ciò evidenzia il suo ruolo di asset di regolamento dominante nei mercati delle criptovalute.
L'impennata del conio, le oscillazioni del peg e le discussioni sul flippening evidenziano il crescente ruolo sistemico dell'USDT
Le recenti attività di emissione suggeriscono che la domanda si è protratta fino all'inizio del 2026. Il 4 febbraio, l'account di analisi blockchain Lookonchain ha riportato che Tether ha emesso 1 miliardo di dollari in USDT , parte dei circa 3 miliardi di dollari in stablecoin emessi da Tether e Circle in tre giorni.
Le emissioni di grandi dimensioni vengono spesso interpretate dai trader come un segnale di liquidità in arrivo, sebbene i token appena coniati non vengano sempre immediatamente messi in circolazione.
Allo stesso tempo, la crescente dominanza di Tether ha intensificato l'attenzione. L'attenzione del mercato si è brevemente spostata sulla stabilità di USDT dopo che il token è scivolato a circa $ 0,9980, il livello più basso in oltre 5 anni.
Sebbene la deviazione sia stata piccola e di breve durata, qualsiasi perdita prolungata di fiducia nel peg potrebbe avere conseguenze sproporzionate, dato il ruolo centrale della stablecoin nell'infrastruttura di trading.
Le stime di mercato suggeriscono spesso che la maggior parte del volume di scambi di criptovalute passa attraverso coppie USDT, rendendolo un pilastro fondamentale della liquidità.
La portata dell'espansione di Tether ha anche alimentato il dibattito sul suo ruolo nella gerarchia delle criptovalute. Alcuni osservatori di mercato hanno ipotizzato che, se le tendenze attuali dovessero continuare, USDT potrebbe alla fine sfidare la posizione di Ethereum come seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato , in particolare durante periodi prolungati di avversione al rischio, quando il capitale ruota verso asset stabili.
Nel frattempo, gli ultimi dati mostrano che l'USDT si sta espandendo in termini di utenti, riserve e volume di transazioni, nonostante la contrazione del mercato più ampio.
Eppure, questa stessa crescita sta concentrando liquidità e importanza sistemica in un unico strumento. La stabilità del peg di Tether è sempre più legata non solo a una singola azienda, ma alla resilienza del mercato delle criptovalute stesso.
L'articolo Tether supera i 500 milioni di utenti mentre la crescita accelera, ma persistono i rischi e le preoccupazioni relative al peg dell'USDT è apparso per la prima volta su BeInCrypto .