Il mining di Bitcoin ha superato una soglia storica alla fine del 2025. Secondo un recente rapporto di GoMining, la rete è entrata nell'era dello zetahash, superando 1 zetahash al secondo di potenza di calcolo.
Ma mentre l'hashrate ha raggiunto livelli record, la redditività dei miner si è mossa nella direzione opposta. Il risultato è un'industria mineraria più grande, più industrializzata e più esposta al rischio di prezzo rispetto a qualsiasi altro momento di questo ciclo.
L'hashrate raggiunge livelli record con l'aumento del mining
Il rapporto mostra che la rete Bitcoin ha mantenuto una media di oltre 1 ZH/s su sette giorni , segnando un cambiamento strutturale piuttosto che un picco temporaneo.
Questa crescita riflette aggressivi aggiornamenti hardware, nuovi data center e l'espansione delle attività industriali. Il settore minerario non è più dominato da operatori marginali, ma assomiglia ormai a un'infrastruttura energetica.
Di conseguenza, la competizione per le ricompense in blocchi si è intensificata notevolmente.
Il fatturato per miner diminuisce nonostante la crescita della rete
Mentre l'hashrate aumentava, i ricavi per unità di calcolo scendevano a uno dei livelli più bassi mai registrati .
Il rapporto evidenzia che i guadagni dei miner dipendono sempre più esclusivamente dal prezzo e dalla difficoltà di Bitcoin . Altri fattori di protezione sono venuti meno, tra cui i picchi delle commissioni di transazione e i maggiori sussidi per i blocchi che un tempo attenuavano la pressione sui margini.
Questa compressione significa che i minatori ora operano con margini più ridotti, anche se impiegano più capitale e potere.
Secondo GoMining, l'impatto è stato visibile nel mempool. Per la prima volta da aprile 2023, il mempool di Bitcoin è stato completamente svuotato più volte nel 2025.
Ciò significa che la rete Bitcoin era così silenziosa che le transazioni venivano liquidate immediatamente, anche con le commissioni più basse possibili.
Di conseguenza, i minatori non guadagnavano quasi nulla dalle commissioni e dovevano fare affidamento quasi esclusivamente sul prezzo di Bitcoin e sul sussidio dei blocchi per ottenere entrate.
Le commissioni di transazione offrono poco sollievo dopo il dimezzamento
Le dinamiche successive al dimezzamento hanno peggiorato la pressione.
Con il sussidio per blocco ridotto a 3,125 BTC , le commissioni di transazione non sono riuscite a compensare le perdite di fatturato. Il rapporto rileva che le commissioni hanno rappresentato meno dell'1% delle ricompense totali per blocco per gran parte del 2025 .
Di conseguenza, l'economia dei minatori è diventata direttamente esposta alle oscillazioni del prezzo di Bitcoin, con meno stabilizzatori interni.
Il prezzo dell'hashish tocca i minimi mentre i margini restano sotto pressione
La compressione si è manifestata chiaramente nell'hashprice, ovvero il fatturato giornaliero guadagnato per unità di hashrate.
Secondo il rapporto, il prezzo dell'hashish è sceso al minimo storico di circa 35 dollari al giorno per PH a novembre , rimanendo debole fino a fine anno. Ha chiuso il trimestre a circa 38 dollari , ben al di sotto delle medie storiche.
Ciò lasciava poco spazio agli errori operativi.
I prezzi di chiusura trasformano i livelli dei prezzi in fattori scatenanti economici
Questi risultati sono in linea con i dati recenti sui prezzi di chiusura delle attività minerarie .
Con l'attuale difficoltà e con un costo dell'elettricità prossimo a 0,08 dollari per kWh , i miner della serie S21, ampiamente utilizzati, raggiungono un pareggio compreso tra 69.000 e 74.000 dollari per BTC . Al di sotto di tale intervallo, molte attività smettono di generare profitti operativi.
Le macchine più efficienti e di fascia alta rimangono valide a prezzi molto più bassi. Ma i miner di fascia media si trovano ad affrontare pressioni immediate.
Perché questo è importante per il prezzo attuale del Bitcoin
Ciò non crea un prezzo minimo. I mercati possono operare al di sotto del breakeven minerario.
Tuttavia, crea una soglia comportamentale . Se Bitcoin rimane al di sotto dei livelli di chiusura chiave, i miner più deboli potrebbero vendere le riserve, chiudere le apparecchiature o ridurre l'esposizione.
In un mercato già messo a dura prova dalla scarsa liquidità, tali azioni possono amplificare la volatilità.
Il mining di Bitcoin è più potente e industriale che mai. Ma questa scala comporta una certa sensibilità. Con l'aumento dell'hashrate e la diminuzione delle commissioni, il prezzo conta di più, non di meno , per la stabilità del miner.
Ciò rende livelli come 70.000 dollari economicamente significativi, non perché lo dicano i grafici, ma perché lo fa la struttura dei costi della rete.
Il post Il mining di Bitcoin entra nell'era Zetahash mentre la redditività si riduce è apparso per la prima volta su BeInCrypto .