L'ecosistema di prestiti on-chain di Ethereum ha raggiunto un nuovo traguardo: i prestiti attivi hanno superato i 28 miliardi di dollari a gennaio 2026.
Al centro di questa crescita c'è Aave, il principale protocollo di prestito basato su Ethereum, che controlla circa il 70% del mercato dei prestiti attivi della rete.
Le liquidazioni automatizzate di Aave prevengono il contagio DeFi durante il crollo del fine settimana
I dati su Token Terminal mostrano che la crescita dei prestiti attivi sulle piattaforme di prestito basate su Ethereum ha raggiunto un incremento di dieci volte rispetto ai minimi di gennaio 2023.
Questo traguardo sottolinea il continuo predominio di Ethereum nella DeFi , conferendole un vantaggio di circa dieci volte rispetto a reti concorrenti come Solana e Base.
L'aumento dell'attività di prestito, pur essendo un segnale della crescente adozione della DeFi, solleva anche interrogativi sul rischio sistemico.
Nel 2022, l'elevato volume di prestiti ha contribuito a ondate di liquidazioni che hanno esacerbato le più ampie flessioni del mercato. Entro il terzo trimestre del 2025, i prestiti in criptovalute avevano raggiunto la cifra record di 73,6 miliardi di dollari. Ciò rappresenta un aumento del 38,5% su base trimestrale e quasi triplicato dall'inizio del 2024.
Secondo gli analisti di Kobeissi, questo è stato determinato in gran parte dai protocolli DeFi che hanno beneficiato delle approvazioni degli ETF Bitcoin e di una ripresa dell'intero settore.
Sebbene la leva finanziaria nella DeFi rimanga ben al di sotto di quella nei settori TradFi (rappresentando solo il 2,1% del mercato degli asset digitali da 3,5 trilioni di dollari, rispetto al 17% nel settore immobiliare), la sua concentrazione in piattaforme di prestito algoritmico come Aave amplifica il potenziale per liquidazioni rapide e automatizzate.
Il crollo del fine settimana evidenzia il ruolo di Aave come stabilizzatore della DeFi in mezzo a liquidazioni da 2,2 miliardi di dollari
Il crollo del mercato azionario del fine settimana di fine gennaio 2026 ha messo a dura prova questo sistema, sottoponendolo a uno stress estremo. Bitcoin è crollato bruscamente da circa 84.000 dollari a meno di 76.000 dollari, in un contesto come questo:
- Liquidità sottile nel fine settimana
- Tensioni geopolitiche in Medio Oriente e
- Pressione derivante dalle incertezze sui finanziamenti del governo degli Stati Uniti.
In sole 24 ore sono state liquidate posizioni con leva finanziaria per un valore di oltre 2,2 miliardi di dollari su exchange centralizzati e decentralizzati.
L'infrastruttura di Aave ha svolto un ruolo cruciale nella stabilizzazione. Il protocollo ha elaborato oltre 140 milioni di dollari in liquidazioni automatizzate di garanzie su più reti il 31 gennaio 2026.
Nonostante le elevate commissioni del gas di Ethereum siano aumentate oltre i 400 gwei, creando temporaneamente delle "posizioni zombie" in cui i prestiti sottogarantiti si sono aggirati vicino alle soglie di liquidazione ma non potevano essere liquidati immediatamente in modo redditizio, Aave ha gestito l'impennata senza tempi di inattività o crediti inesigibili.
La performance di Aave ha impedito quello che avrebbe potuto essere un contagio molto più grave nell'intero settore DeFi. Se il protocollo avesse fallito, le posizioni sottocollateralizzate avrebbero potuto accumularsi trasformandosi in crediti inesigibili. Un simile esito avrebbe innescato liquidazioni a cascata e un potenziale panico nell'intero ecosistema.
Altri protocolli, tra cui Compound, Morpho e Spark, hanno assorbito volumi di liquidazione inferiori. Tuttavia, non avevano la scalabilità o l'automazione necessarie per sostituire completamente Aave.
Anche i grandi detentori di ETH, come Trend Research , che hanno ridotto la leva finanziaria vendendo centinaia di milioni di dollari in ETH per ripagare i prestiti Aave , hanno fatto affidamento sull'efficienza del protocollo per mitigare ulteriori tensioni sul mercato.
Il crollo del fine settimana mette in luce sia le opportunità che le vulnerabilità insite nell'ecosistema dei prestiti di Ethereum.
Mentre i prestiti attivi e la leva finanziaria sono in aumento, la resilienza di Aave segnala che l'infrastruttura DeFi sta maturando.
La capacità del protocollo di assorbire liquidazioni su larga scala senza fallimenti sistemici evidenzia il ruolo dei prestiti basati su Ethereum come forza stabilizzatrice nei mercati volatili, rafforzando la sua reputazione di "flight-to-quality" sia tra i partecipanti istituzionali che tra quelli al dettaglio.
Nonostante questa prospettiva rialzista, il token AAVE è sceso di oltre il 6% nelle ultime 24 ore e, al momento in cui scriviamo, veniva scambiato a 119,42 $.
L'articolo I prestiti Ethereum raggiungono i 28 miliardi di dollari dopo che Aave si è dimostrato lo scudo di crisi della DeFi nel crollo del fine settimana è apparso per la prima volta su BeInCrypto .