Il CEO di OKX, Star Xu, ha accusato Binance di aver alimentato la crisi del 10 ottobre, che ha cancellato quasi 19 miliardi di dollari dai mercati delle criptovalute.
Xu sostiene che la crisi sia stata causata dall'aggressiva campagna di marketing di Binance sul dollaro sintetico USDe di Ethena.
Il CEO di OKX critica il marketing "irresponsabile" di Binance sull'USDe
In un post del 31 gennaio su X (ex Twitter), Xu ha affermato che il crollo del mercato non è stato un incidente casuale dovuto alla complessità, bensì un prevedibile fallimento della gestione del rischio.
"Nessuna complessità. Nessun incidente. Il 10/10 è stato causato da campagne di marketing irresponsabili da parte di alcune aziende", ha affermato.
Xu ha affermato che la campagna di acquisizione utenti di Binance per il dollaro sintetico di Ethena, USDe, ha incoraggiato un'eccessiva leva finanziaria. Ha sostenuto che ciò ha creato una fragilità sistemica che è crollata sotto stress del mercato.
Secondo l'amministratore delegato di OKX, Binance offriva un rendimento annuo del 12% su USDe. Ciò consentiva agli utenti di garantire l'asset a condizioni paragonabili a quelle delle stablecoin tradizionali come USDT e USDC.
Xu ha sostenuto che ciò ha creato un "circolo vizioso" in cui i trader convertivano le stablecoin standard in USDe per ottenere rendimenti. Ha affermato che questa attività ha gonfiato artificialmente l'APY percepito del token, portandolo a tassi fino al 70%.
"Questa campagna ha permesso agli utenti di sfruttare USDe come garanzia con lo stesso trattamento di USDT e USDC senza limiti effettivi", ha scritto Xu.
A differenza delle tradizionali stablecoin garantite da equivalenti di liquidità, USDe adotta una strategia di copertura delta-neutral che Xu ha descritto come portatrice di "rischi strutturali a livello di hedge fund".
Quando la volatilità ha colpito il 10 ottobre , Xu afferma che questa leva finanziaria si è esaurita bruscamente. Il conseguente depeg dell'USDe ha innescato una cascata di liquidazioni che i motori di rischio non sono riusciti a contenere, colpendo in particolare asset come WETH e BNSOL.
Secondo lui, alcuni token sono stati scambiati brevemente a livelli prossimi allo zero e la stabilità "artificiale" dell'USDe ha mascherato l'accumulo di rischio sistemico finché non è stato troppo tardi.
"In quanto piattaforma globale più grande, Binance ha un'influenza smisurata, e una conseguente responsabilità, in quanto leader del settore. La fiducia a lungo termine nelle criptovalute non può essere costruita su giochi di rendimento a breve termine, leva finanziaria eccessiva o pratiche di marketing che nascondono il rischio", ha concluso Xu.
Binance ed Ethena confutano la teoria di OKX
Tuttavia, i principali stakeholder del settore hanno respinto con forza la versione di Xu, citando dati sulle transazioni che contraddicono la sua cronologia.
Haseeb Qureshi, managing partner di Dragonfly, ha sostenuto che la teoria di Xu non riesce a spiegare l'ordine degli eventi. Secondo Qureshi, il prezzo di Bitcoin ha toccato il fondo ben 30 minuti prima che l' USDE si discostasse dal suo ancoraggio su Binance .
"È chiaro che l'USDe non può aver causato la cascata di liquidazioni", ha affermato Qureshi, definendo le accuse uno sfasamento tra causa ed effetto.
Ha inoltre osservato che il depeg dell'USDe è stato un evento isolato nel portafoglio ordini di Binance, mentre la spirale di liquidazione ha interessato l'intero mercato.
"Se il 'depeg' dell'USDe non si è propagato in tutto il mercato, non si può spiegare come ogni singolo exchange abbia subito enormi perdite", ha aggiunto Qureshi.
Anche il fondatore di Ethena Labs, Guy Young, ha contestato le affermazioni di Xu. Ha citato i dati del portafoglio ordini che dimostrano che la discrepanza di prezzo dell'USDe si è verificata solo dopo che il mercato più ampio era già crollato.
Binance, nel frattempo, ha sostenuto che il problema derivava da un "vuoto di liquidità" piuttosto che dalla sua offerta di prodotti.
La borsa ha pubblicato dati che indicano che la liquidità di Bitcoin era "zero o quasi zero" nella maggior parte delle principali piattaforme durante il crollo. Questo mercato debole ha creato uno scenario in cui le vendite meccaniche hanno fatto scendere i prezzi in modo sproporzionato.
La borsa ha inoltre negato qualsiasi manipolazione sistemica, attribuendo l'andamento caotico dei prezzi ai market maker che hanno ritirato le scorte in risposta all'estrema volatilità e alla latenza dell'API.
Ciononostante, questo conflitto mette in luce l'intensificarsi del gioco delle accuse tra i principali exchange di criptovalute , che devono affrontare un controllo continuo sulla fragilità strutturale rivelata durante l'incidente del 10 ottobre.
Il post CEO di OKX: la campagna di rendimento USDe di Binance ha causato il crollo del 10 ottobre è apparso per la prima volta su BeInCrypto .